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債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

分享： 2015/6/25 13:19:39東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　2015年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2015年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。

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　　【考情分析】

　　考頻星級(jí)：★★★

　　歷年真題涉及：2014年,、2010年單選題,，2013年多選題

　　【高頻考點(diǎn)】：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　（一）債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

　　1.籌資速度較快

　　與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序,，如銀行借款,、融資租賃等,，可以迅速地獲得資金,。

　　2.籌資彈性大

　　發(fā)行股票等股權(quán)籌資,，一方面需要經(jīng)過嚴(yán)格的政府審批；另一方面從企業(yè)的角度出發(fā),，由于股權(quán)不能退還,，股權(quán)資本在未來永久性地給企業(yè)帶來了資本成本的負(fù)擔(dān)。利用債務(wù)籌資,，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況,，靈活地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量安排取得資金的時(shí)間,。

　　3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

　　一般來說,，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資,。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息,、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低,；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。

　　4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

　　債務(wù)籌資不改變公司的控制權(quán),，因而股東不會(huì)出于控制權(quán)稀釋原因反對(duì)負(fù)債。債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金,，不能參加公司剩余收益的分配,。當(dāng)企業(yè)的資本報(bào)酬率（息稅前利潤率）高于債務(wù)利率時(shí)，會(huì)增加普通股股東的每股收益,，提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率,，提升企業(yè)價(jià)值。

　　5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

　　債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理,，利用債務(wù)籌資不會(huì)改變和分散股東對(duì)公司的控制權(quán),。在信息溝通與披露等公司治理方面，債務(wù)籌資的代理成本也較低,。

　　（二）債務(wù)籌資的缺點(diǎn)

　　1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

　　債務(wù)資本有固定的到期日,，到期需要償還，只能作為企業(yè)的補(bǔ)充性資本來源,。再加上去的債務(wù)往往需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí),，沒有信用基礎(chǔ)的企業(yè)和新創(chuàng)企業(yè)，往往難以取得足夠的債務(wù)資本,。東奧“娜寫年華”發(fā)布�,，F(xiàn)有債務(wù)資本在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中達(dá)到一定比例后，往往由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升高而不容易再取得新的債務(wù)資金,。

　　2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

　　債務(wù)資本有固定的到期日,，有固定的利息負(fù)擔(dān)，抵押,、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù),，資本使用上可能會(huì)有特別的限制。這些都要求企業(yè)必須有一定的償債能力,，要保持資產(chǎn)流動(dòng)性及其資產(chǎn)報(bào)酬水平,，作為債務(wù)清償?shù)谋Ｕ希瑢?duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況提出了更高的要求,，否則會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)危機(jī),，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

　　3.籌資數(shù)額有限

　　債務(wù)籌資的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約,，初發(fā)行債券方式外,，一般難以像發(fā)行債券股票那樣一次籌集到大筆資金,，無法滿足公司大規(guī)模籌資的需要,。

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