[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》第五章“籌資管理（下）”第一節(jié)重點(diǎn)精講：混合籌資,，本節(jié)內(nèi)容主要介紹認(rèn)股權(quán)證,。

　　【“認(rèn)股權(quán)證”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】

　　1.認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)

　　2.認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

　　【重點(diǎn)精講】：認(rèn)股權(quán)證

　　認(rèn)股權(quán)證是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票,。廣義的權(quán)證（Warrant）,，是一種持有人有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價(jià)格,，認(rèn)購(gòu)或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán),。按買或賣的不同權(quán)利，權(quán)證可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證,，又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證,。認(rèn)股權(quán)證，屬于認(rèn)購(gòu)權(quán)證,。

　　（一）認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)

　　1.認(rèn)股權(quán)證的期權(quán)性

　　認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán),，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能,。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán),，它沒(méi)有普通股的紅利收入,，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán),。

　　（2）認(rèn)股權(quán)證是一種投資工具

　　投資者可以通過(guò)購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益,，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具,。

　　（二）認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)

　�,。�1）認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具

　　認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司，認(rèn)股權(quán)證通過(guò)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司股票的契約方式,，能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃,，順利實(shí)現(xiàn)融資。

　�,。�2）有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　采用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資,，融資的實(shí)現(xiàn)是緩期分批實(shí)現(xiàn)的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證密切相關(guān),，因此,，在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價(jià)值的行為,，都可能降低上市公司的股價(jià),，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益,。因此,，認(rèn)股權(quán)證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值,。

　�,。�3）作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

　　認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具，通過(guò)給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證,，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)緊密聯(lián)系在一起,，建立一個(gè)管理者與員工通過(guò)提升企業(yè)價(jià)值再實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。

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