[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第四章“籌資管理（上）”第三節(jié)重點精講：股權(quán)籌資，本節(jié)內(nèi)容主要介紹發(fā)行普通股股票,。

　　【“發(fā)行普通股股票”相關(guān)知識點】

　　1.股票的特征與分類

　　2.股份有限公司的設(shè)立,、股票的發(fā)行與上市

　　3.上市公司的股票發(fā)行

　　4.引入戰(zhàn)略投資者

　　5.發(fā)行普通股的籌資特點

　　【重點精講】：發(fā)行普通股股票

　　（四）引入戰(zhàn)略投資者

　　1.戰(zhàn)略投資者的概念與要求

　　我國在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者，允許戰(zhàn)略投資者在公司發(fā)行新股中參與配售,。按照證監(jiān)會的規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力,，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人,。從國外風(fēng)險投資機構(gòu)對戰(zhàn)略投資者的定義來看，一般認(rèn)為戰(zhàn)略投資者是能夠通過幫助公司融資,、提供營銷與銷售支持的業(yè)務(wù),，或通過個人關(guān)系增加投資價值的公司或個人投資者。

　　一般來說,，作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是：（1）要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密,；（2）要出于長期投資目的而較長時期地持有股票；（3）要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實力,，且持股數(shù)量較多,。

　　2.引入戰(zhàn)略投資者的作用

　　戰(zhàn)略投資者具有資金、技術(shù),、管理,、市場、人才等方面的優(yōu)勢,，能夠增強企業(yè)的核心競爭力和創(chuàng)新能力,。上市公司引入戰(zhàn)略投資者，使其能夠和上市公司之間形成緊密的,、伙伴式的合作關(guān)系,，并由此增強公司經(jīng)營實力、提高公司管理水平,、改善公司治理結(jié)構(gòu),。因此，對戰(zhàn)略投資者的基本資質(zhì)條件要求是：擁有比較雄厚的資金,、核心的技術(shù),、先進的管理等，同時要有較好的實業(yè)基礎(chǔ)和較強的投融資能力,。

　�,。�1）提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度,。戰(zhàn)略投資者往往都是實力雄厚的境內(nèi)外大公司,、大集團,，甚至是國際、國內(nèi)500強,，他們對公司股票的認(rèn)購,，是對公司潛在未來價值的認(rèn)可和期望。

　�,。�2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),，健全公司法人治理。戰(zhàn)略投資者在公司占一定股權(quán)份額并長期持股,，能夠分散公司控制權(quán),，戰(zhàn)略投資者參與公司管理，能夠改善公司治理結(jié)構(gòu),。戰(zhàn)略投資者帶來的不僅是資金和技術(shù),，更重要的是能帶來先進的管理水平和優(yōu)秀的管理團隊。

　�,。�3）提高公司資源整合能力,，增強公司的核心競爭力。戰(zhàn)略投資者往往都有較好的實業(yè)基礎(chǔ),，能夠帶來先進的工藝技術(shù)和廣闊的產(chǎn)品營銷市場,，并致力于長期投資合作，能夠促進公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級,，有助于形成產(chǎn)業(yè)集群,，整合公司的經(jīng)營資源。

　�,。�4）達到階段性的融資目標(biāo),，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。戰(zhàn)略投資者具有較強的資金實力,，并與發(fā)行人簽訂有關(guān)配售協(xié)議,，長期持有發(fā)行人股票，能夠新上市的公司提供長期穩(wěn)定的資本,，幫助上市公司用較低的成本融得較多的資金,，提高了公司的融資效率。

　　從現(xiàn)有情況來看,，目前我國上市公司確定戰(zhàn)略投資者還處于募集資金最大化的實用原則階段,。誰的申購價格高，誰就能成為戰(zhàn)略投資者,，管理型,、技術(shù)型的戰(zhàn)略投資者還很少見。資本市場中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追逐持股價差,、有較大承受能力的股票持有者,，一般都是大型證券投資機構(gòu)。

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