[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第二章“財務(wù)管理基礎(chǔ)”第二節(jié)重點(diǎn)精講：風(fēng)險與收益，本節(jié)內(nèi)容主要介紹資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量,。

　　【“資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量”相關(guān)知識點(diǎn)】

　　1.風(fēng)險的概念

　　2.風(fēng)險衡量

　　3.風(fēng)險對策

　　4.風(fēng)險偏好

　　【重點(diǎn)精講】：資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量

　　（三）風(fēng)險對策

　　1.規(guī)避風(fēng)險

　　當(dāng)風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵消時,，避免風(fēng)險是最可行的簡單方法。避免風(fēng)險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來,；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目；新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。

　　2.減少風(fēng)臉

　　減少風(fēng)險主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險因素,，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度,。減少風(fēng)險的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測,，如對匯率預(yù)測、利率預(yù)測,、債務(wù)人信用評估等,；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息,；在發(fā)展新產(chǎn)品前,，充分進(jìn)行市場調(diào)研；實行設(shè)備預(yù)防檢修制度以減少設(shè)備事故,；選擇有彈性的,、抗風(fēng)險能力強(qiáng)的技術(shù)方案,，進(jìn)行預(yù)先的技術(shù)模擬試驗，采用可靠的保護(hù)和安全措施,；采用多領(lǐng)域,、多地域、多項目,、多品種的投資以分散風(fēng)險,。

　　3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險

　　企業(yè)以一定代價（如保險費(fèi)、贏利機(jī)會,、擔(dān)保費(fèi)和利息等）,，采取某種方式（如參加保險、信用擔(dān)保,、租賃經(jīng)營,、套期交易、票據(jù)貼現(xiàn)等）,，將風(fēng)險損失轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān),，以避免可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失如向?qū)�業(yè)性保險公司投保；采取合資,、聯(lián)營,、增發(fā)新股、發(fā)行債券,、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān),；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營,、戰(zhàn)略聯(lián)盟,、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

　　4.接受風(fēng)險

　　接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種,。風(fēng)險自擔(dān)是指風(fēng)險損失發(fā)生時,，直接將損失攤?cè)顺杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤,；風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等,。

　　（四）風(fēng)險偏好

　　風(fēng)險偏好是指為了實現(xiàn)目標(biāo),，企業(yè)或個體投資者在承擔(dān)風(fēng)險的種類、大小等方面的基本態(tài)度,。風(fēng)險就是一種不確定性,，投資者面對這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險偏好的具體體現(xiàn),。

　　根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同,，可以按照其對風(fēng)險的偏好分為風(fēng)險回避者、風(fēng)險追求者和風(fēng)險中立者。

　　1.風(fēng)險回避者

　　當(dāng)預(yù)期收益率相同時,，風(fēng)險回避者都會偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn),；而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，他們則都會鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn),。但當(dāng)面臨以下這樣兩種資產(chǎn)時,，他們的選擇就要取決于他們對待風(fēng)險的不同態(tài)度：一項資產(chǎn)具有較高的預(yù)期收益率同時也具有較高的風(fēng)險，而另一項資產(chǎn)雖然預(yù)期收益率低,，但風(fēng)險水平也低,。風(fēng)險回避者在承擔(dān)風(fēng)險時，就會因承擔(dān)風(fēng)險而要求額外收益,，額外收益要求的多少不僅與所承擔(dān)風(fēng)險的大小有關(guān)（風(fēng)險越高,，要求的風(fēng)險收益就越大），還取決于他們的風(fēng)險偏好,。對風(fēng)險回避的愿望越強(qiáng)烈,，要求的風(fēng)險收益就越高。一般的投資者和企業(yè)管理者都是風(fēng)險回避者,，因此財務(wù)管理的理論框架和實務(wù)方法都是針對風(fēng)險回避者的,，并不涉及風(fēng)險追求者和中立者的行為。

　　2.風(fēng)險追求者

　　與風(fēng)險回避者恰恰相反,，風(fēng)險追求者主動追求風(fēng)險,，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時,，選擇瘋險大的,，因為這會給他們帶來更大的效用。

　　3.風(fēng)險中立者

　　風(fēng)險中立者既不回避風(fēng)險,，也不主動追求風(fēng)險,。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何,，這是因為所有預(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用,。

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