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市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系

分享： 2015/11/10 11:29:23東奧會計在線字體：大小

　　[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選：市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系,。

　　【學(xué)員提問】

　　老師您好：如果市場利率高于內(nèi)部收益率,，為什么現(xiàn)金流入現(xiàn)值是小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值,？

　　市場利率和內(nèi)部收益率的關(guān)系是什么,。

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　1.因?yàn)檎郜F(xiàn)率與價值是反向變動的,，折現(xiàn)率越低,，債券的價值也就越高,，那么當(dāng)市場利率高于內(nèi)部收益率時,，就說明用市場利率折現(xiàn)得到的價值低于用內(nèi)部收益率折現(xiàn)的價值，內(nèi)部收益率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值為0,，那么市場利率折現(xiàn)的凈現(xiàn)值就是小于0的,，所以此時現(xiàn)金流入現(xiàn)值小于現(xiàn)金流出現(xiàn)值。

　　2.市場利率是資本市場上等風(fēng)險投資債券的必要報酬率,。內(nèi)部收益率就是債券本身的內(nèi)含報酬率,，債券未來的利息和本金按照內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到的就是債券的市場價格，

　　當(dāng)市場利率和內(nèi)部收益率比較時,，是評價債券是否值得投資的問題,，因?yàn)榘凑諆?nèi)部收益率折現(xiàn)，得到的是債券的市場價格,，而用市場利率折現(xiàn),，得到的是債券的內(nèi)在價值，作為債券投資者來說,，只要債券的市場價格低于債券的內(nèi)在價值,，那么投資就是有利可圖的，此時債券的內(nèi)部收益率大于債券的市場利率,。（因?yàn)檎郜F(xiàn)率與債券價值反向變動）

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