[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第二章“財務(wù)管理基礎(chǔ)”第二節(jié)重點精講：風險與收益，本節(jié)內(nèi)容主要介紹資產(chǎn)的收益與收益率,。

　　【“資產(chǎn)的收益與收益率”相關(guān)知識點】

　　1.資產(chǎn)收益的含義與計算

　　2.資產(chǎn)收益率的類型

　　【重點精講】：資產(chǎn)的收益與收益率

　　（一）資產(chǎn)收益的含義與計算

　　資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值,。一般情況下，有兩種表述資產(chǎn)收益的方式：

　　第一種方式是以金額表示的,，稱為資產(chǎn)的收益額，通常以資產(chǎn)價值在一定期限內(nèi)的增值量來表示,，該增值量來源于兩部分：一是期限內(nèi)資的現(xiàn)金凈收入,；二是期末資產(chǎn)的價值（或市場價格）相對于期初價值（價格）的升值。前者多為利息,、紅利或股息收益,，后者稱為資本利得。

　　第二種方式是以百分比表示的,，稱為資產(chǎn)的收益率或報酬率,，是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值（價格） 的比值，該收益率也包括兩部分：一是利息（股息）的收益率,，二是資本利得的收益率,。顯然，以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價值（價格）相關(guān),，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較,，而以百分數(shù)表示的收益則是一個相對指標，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析,。所以,，通常情況下，我們都是用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。

　　另外,，由于收益率是相對于特定期限的,，它的大小要受計算期限的影響，但是計算期限常常不一定是一年,，為了便于比較和分析,，對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)，在計算收益率時一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率,。

　　因此,，如果不作特殊說明的話，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率,，又稱資產(chǎn)的報酬率,。

　　單期收益率的計算方法如下：

　　單期資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)價值（價格）的增值/期初資產(chǎn)價值（價格）

　　　　　　　　　　= [利息（股息）收益+資本利得]/ 期初資產(chǎn)價值（價格）

　　　　　　　　　　= 利息（股息）收益率 + 資本利得收益率

　　（二）資產(chǎn)收益率的類型

　　在實際的財務(wù)工作中，由于工作角度和出發(fā)點不同,，收益率的類型有實際收益率,、名義收益率、預期收益率,、必要收益率,、無風險收益率、風險收益率,。

　　1 實際收益率

　　實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或確定能夠?qū)崿F(xiàn)的資產(chǎn)收益率,，包括已實現(xiàn)的或確能實現(xiàn)的利（股）息率與資本利得收益率之和。

　　2 預期收益率

　　預期收益率也稱為期望收益率,，是指在不確定的條件下,，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

　　3 必要收益率,，必要收益率也稱“最低必要報酬率”或“最低要求的收益率”,，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　預期收益率大于等于投資人要求的必要報酬率,，投資可行,；

　　預期收益率小于投資人要求的必要報酬率，投資不可行,。

　　必要收益率=無風險收益率+風險收益率

　�,。�1）無風險收益率

　　無風險收益率也稱無風險利率，它是指可以確定可知的無風險資產(chǎn)的收益率,，它的大小由純粹利率（資金的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成,。一般情況下，為了方便起見,，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風險收益率,。

　�,。�2）風險收益率

　　風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差,。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”,，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小,；二是投資者對風險的偏好,。

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