【導讀】2013年中級會計職稱新考季已經(jīng)到來,，大家也要開始學習了,，這里準備了各章節(jié)的備考知識點，幫助大家一起備考,。

　　所屬章節(jié)：本知識點屬于中級《財務管理》第三章債務籌資的第四節(jié)衍生工具籌資的內(nèi)容

　　本知識點內(nèi)容導航：認股權證全稱為股票認購授權證,，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權在一定時間內(nèi)以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票

　　正文：認股權證

　　認股權證全稱為股票認購授權證,，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件,，持有人有權在一定時間內(nèi)以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。廣義的權證(Warrant),，是一種持有人有權于某一特定期間或到期日,，按約定的價格，認購或沽出一定數(shù)量的標的資產(chǎn)的期權,。按買或賣的不同權利,，權證可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證,。本書僅介紹認購權證(即認股權證),。

　　(一) 認股權證的基本性質(zhì)

　　(1) 證券期權性。認股權證本質(zhì)上是一種股票期權,，屬于衍生金融工具,，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權,，它沒有普通股的紅利收入,，也沒有普通股相應的投票權。

　　(2) 認股權證是一種投資工具,。投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益,，因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具。

　　(二) 認股權證的種類

　　(1) 美式認股證與歐式認股證,。美式認股證,，指權證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求,，買進約定數(shù)量的標的股票,。而歐式認股證,，則是指權證持有人只能于到期日當天，才可買進標的股票,。無論股證屬歐式或美式,，投資者均可在到期日前在市場出售轉(zhuǎn)讓其持有的認股權證。事實上,，只有小部分權證持有人會選擇行權,，大部分投資者均會在到期前沽出權證。

　　(2) 長期認股權證與短期認股權證,。短期認股權證的認股期限一般在90天以內(nèi),。認股權證期限超過90天的，為長期認股權證,。

　　(三) 認股權證的籌資特點

　　(1) 認股權證是一種融資促進工具,，它能促使公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資,。

　　(2) 有助于改善上市公司的治理結構,。采用認股權證進行融資，融資的實現(xiàn)是緩期分批實現(xiàn)的,，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權證密切相關,，因此，在認股權證有效期間,，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為,，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權證的可能性,，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益,。因此，認股權證將有效約束上市公司的敗德行為,，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值,。

　　(3) 作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制。認股權證是常用的員工激勵工具,，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證,，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值再實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制,。

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