【小編"紀念"】2013年中級會計職稱第一輪備考已開始,，學(xué)員們要進入學(xué)習(xí)狀態(tài)了，小編每天會發(fā)布一些《財務(wù)管理》考試的重要知識點,，供學(xué)員們參考。

　　所屬章節(jié)：本知識點屬于中級《財務(wù)管理》第四章投資管理的第三節(jié)投資項目財務(wù)可行性評價指標的測算的內(nèi)容

　　本知識點內(nèi)容導(dǎo)航：靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期),，是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間

　　正文：靜態(tài)評價指標的計算方法及特征

　　(一) 靜態(tài)投資回收期

　　靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期),，是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有“包括建設(shè)期的投資回收期(記作PP)”和“不包括建設(shè)期的投資回收期(記作)”兩種形式,。

　　確定靜態(tài)投資回收期指標可分別采取公式法和列表法,。

　　1. 公式法

　　公式法又稱為簡化方法。如果某一項目運營期內(nèi)前若干年(假定為s+1～s+m年,，共m年)每年凈現(xiàn)金流量相等,，且其合計大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計，可按以下簡化公式直接求出投資回收期：

　　不包括建設(shè)期的回收期() =

　　包括建設(shè)期的回收期(PP) = 不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期 = +s

　　上式中,，為建設(shè)期第t年發(fā)生的原始投資,。

　　如果全部流動資金投資均不發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，則上式分子應(yīng)調(diào)整為建設(shè)投資合計,。

　　公式法所要求的應(yīng)用條件比較特殊,，包括：項目運營期內(nèi)前若干年內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量必須相等，這些年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量之和應(yīng)大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計,。如果不能滿足上述條件,，就無法采用這種方法，必須采用列表法,。

　　2. 列表法

　　所謂列表法是指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量”的方式,，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法,。因為不論在什么情況下,，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，所以此法又稱為一般方法,。

　　該法的原理是：按照回收期的定義,，包括建設(shè)期的投資回收期PP滿足以下關(guān)系式，即： = 0

　　這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量”一欄中,，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限,。

　　靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解,，計算也不難,，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量,，不能正確反映投資方式不同對項目的影響,。

　　只有靜態(tài)投資回收期指標小于或等于基準投資回收期的投資項目才具有財務(wù)可行性。

　　(二) 總投資收益率

　　總投資收益率,，又稱投資報酬率(記作ROI),，是指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比,。

　　總投資收益率的計算公式為

　　總投資收益率(ROI) =

　　總投資收益率的優(yōu)點是計算公式簡單;缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式同和回收額的有無等條件對項目的影響,，分子,、分母的計算口徑的可比性差，無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息,。

　　只有總投資收益率指標大于或等于基準總投資收益率指標的投資項目才具有財務(wù)可行性,。

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