當(dāng)前位置：東奧會(huì)計(jì)在線>中級(jí)經(jīng)濟(jì)師>專業(yè)問答>正文

證券市場線的公式

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：門瑩 2019-10-16 11:28:21

精選回答

東奧中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

2024-01-24 18:31:57

證券市場線的公式

證券市場線的公式：Ri=Rf+β(Rm-Rf)。截距是無風(fēng)險(xiǎn)利率,，縱軸是必要報(bào)酬率,，橫軸是單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的β系數(shù),。斜率是Rm-Rf。

證券市場線描述的是市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險(xiǎn))的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,。

證券市場線是在資本市場線基礎(chǔ)上，進(jìn)一步說明了單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,。資本市場線反映了有效投資組合預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的均衡關(guān)系。由于任何單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券都不是有效投資組合,，從而一定位于資本市場線的下方。但資本市場線并不能告訴我們單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)之間存在怎樣的關(guān)系,。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度β系數(shù)之間的關(guān)系,，以及市場上所有風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

證券市場線是以Ep為縱坐標(biāo),、βp為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中的一條直線，方程為：E(ri)=rF+β(rM-rF)

其中,，E(ri為期望(預(yù)期)收益率,，rF為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，rM為第i種股票或第i種投資組合的必要報(bào)酬率,，可將估算的市場期望收益率作為必要報(bào)酬率; (rM-rF)為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),。證券市場線很清晰地反映了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間呈線性關(guān)系，充分體現(xiàn)了高風(fēng)險(xiǎn)高收益的原則,。

掌握證券市場線,，請(qǐng)查閱證券市場線和資本市場線

免費(fèi)試聽全部>>