匯率變動的經(jīng)濟影響_25年中級經(jīng)濟師金融知識點搶學(xué)
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
匯率變動的經(jīng)濟影響
【內(nèi)容導(dǎo)航】
第一章 金融學(xué)基礎(chǔ)
【知識點】
匯率變動的經(jīng)濟影響
(一)匯率變動的直接經(jīng)濟影響
匯率變動的直接經(jīng)濟影響體現(xiàn)在以下兩個方面,。
1.匯率變動影響國際收支
(1)匯率變動會直接影響經(jīng)常項目收支。當(dāng)本幣貶值時,，以外幣計價的本國出口商品與勞務(wù)的價格下降,，而以本幣計價的本國進(jìn)口商品與勞務(wù)的價格上漲，從而刺激出口,，限制進(jìn)口,，增加經(jīng)常項目收入，減少經(jīng)常項目支出,。反之,，當(dāng)本幣升值時,，則影響正好相反，最終會減少經(jīng)常項目收入,，增加經(jīng)常項目支出,。
(2)匯率變動會直接影響資本與金融項目收支。匯率變動將在短時間內(nèi)引起投機資本在不同國家之間流動,。本幣將要貶值之際,，以本幣資產(chǎn)計價的金融資產(chǎn)的相對價值會下跌，投機者為了避免損失,，往往會在外匯市場上將本幣兌換為匯率堅挺的貨幣,，將資金調(diào)出國外。同時如果本幣貶值,，會加重償還外債的本幣負(fù)擔(dān),，減輕外國債務(wù)人償還本幣債務(wù)的負(fù)擔(dān)，從而減少借貸資本流入,，增加借貸資本流出;會提高國外直接投資和證券投資的本幣利潤,，降低外國在本國直接投資和證券投資的外國貨幣利潤，從而刺激直接投資和證券投資項下的資本流出,，限制直接投資和證券投資項下的資本流入,。反之，如果本幣升值,，則其影響正好相反,。
匯率變動對資本流動的影響程度，受到一個國家資本管制程度的影響,。資本管制較嚴(yán)的國家,，由于國際資金進(jìn)出的渠道受到限制，因此匯率變動并不會造成國際資金的大量流動;但是對于資本管制較松的國家,，匯率變動對資本流動的影響則非常大,。
2.匯率變動影響外匯儲備
匯率變動對外匯儲備的影響集中在對外匯儲備價值影響的評價上，需具體情況具體分析,。
如果匯率變動發(fā)生在本幣與外幣之間,，匯率變動不會影響通常以外幣計值的外匯儲備價值。只有當(dāng)外匯儲備被國家以某種機制或形式結(jié)成本幣用于國內(nèi)時,，如果本幣升值,，則用外匯儲備結(jié)成本幣的金額會減少，折射出外匯儲備價值縮水,。
如果匯率變動發(fā)生在不同儲備貨幣之間,，例如，在美元與歐元之間，由于通常以美元計量外匯儲備價值,，所以在美元對歐元升值時,，歐元外匯儲備的美元價值會縮水;反之，在美元對歐元貶值時,，歐元外匯儲備的美元價值反而會膨脹,。
(二)匯率變動的間接經(jīng)濟影響
匯率變動的間接經(jīng)濟影響主要通過國際收支傳導(dǎo),，體現(xiàn)在以下兩個方面,。
1.匯率變動影響經(jīng)濟增長
從貿(mào)易收支視角看，在本幣貶值時,，由于刺激了商品和勞務(wù)的出口,，限制了商品和勞務(wù)的進(jìn)口，在推動出口部門和進(jìn)口替代部門經(jīng)濟增長的同時,，還會通過“外貿(mào)乘數(shù)”作用帶動所有經(jīng)濟部門的增長,。本幣升值對經(jīng)濟增長的影響正好與此相反，是負(fù)面的,。
從資本流動視角看,，在本幣升值時，由于刺激了借貸資本,、直接投資和證券投資項下資本的流入,，限制了這些資本的流出，如果宏觀管理和金融監(jiān)管得當(dāng),，則會推動實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟的增長,。而本幣貶值對實體經(jīng)濟和金融經(jīng)濟的影響則恰好相反，是負(fù)面的,。
2.匯率變動影響產(chǎn)業(yè)競爭力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
本幣貶值使得本國出口商品的國外價格變得便宜,，提升了出口商品的國際競爭力，出口擴大,，出口商品的生產(chǎn)企業(yè),、貿(mào)易部門的收入增加，這會導(dǎo)致這些企業(yè)擴大再生產(chǎn),，也會使得其他行業(yè)的資本進(jìn)入到出口商品行業(yè),，從而引起資金和勞動力從其他行業(yè)流向出口商品制造和貿(mào)易部門。從進(jìn)口角度來看,，本幣貶值使得進(jìn)口商品國內(nèi)價格提高,，這一方面會使得過度依賴這種進(jìn)口材料的產(chǎn)業(yè)利潤降低，從而導(dǎo)致該產(chǎn)業(yè)規(guī)模收縮,，另一方面對于進(jìn)口替代品來說,，進(jìn)口商品價格提高使得需求轉(zhuǎn)向進(jìn)口替代品，從而使得進(jìn)口替代品行業(yè)繁榮,。本幣貶值使得資源向出口部門和進(jìn)口替代部門轉(zhuǎn)移,，這在一定程度上促進(jìn)了這些行業(yè)的發(fā)展,。
但是從另一個角度來看，本幣過度貶值使得一些效率低下的企業(yè)能夠繼續(xù)生存,，長久來看這種對于落后產(chǎn)業(yè)的保護(hù),，不利于提高企業(yè)的競爭力，同時也會使得國內(nèi)的資源配置出現(xiàn)扭曲,，使得一些高效率產(chǎn)業(yè)得不到應(yīng)有的資金和人力的支持,。在進(jìn)口方面，本幣過度貶值使得進(jìn)口國外高科技產(chǎn)品的成本高昂,，使得國外的高新技術(shù)無法進(jìn)入國內(nèi)市場,，不利于通過技術(shù)引進(jìn)實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和勞動生產(chǎn)率的提高。
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