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2018年中級經(jīng)濟(jì)師《金融》考點(diǎn)：并購的含義

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：王子琪2018-08-29 13:34:02

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

1. 狹義并購：企業(yè)并購?fù)ǔ１环Q為兼并與收購

2. 廣義的并購：包括擴(kuò)張、售出,、公司控制和所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更,。

【所屬章節(jié)】

本知識點(diǎn)屬于《金融》科目第五章投資銀行與證券投資基金

【知識點(diǎn)】并購的含義

并購的含義

1. 狹義并購：企業(yè)并購?fù)ǔ１环Q為兼并與收購

(1)兼并：一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失,。企業(yè)兼并是指在市場競爭機(jī)制的作用下,，被兼并企業(yè)將企業(yè)產(chǎn)權(quán)有償讓渡給兼并企業(yè)，兼并企業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)一體化,，同時(shí)取消被兼并企業(yè)法人資格的一種經(jīng)濟(jì)行為,。

(2)收購：是企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，二者之間只形成控制與被控制關(guān)系,，兩者仍然是各自獨(dú)立的企業(yè)法人,。

(3)兼并與收購的區(qū)別

①在兼并中，被合并企業(yè)作為法人實(shí)體不復(fù)存在;而在收購中,，被收購企業(yè)可仍以法人實(shí)體存在,，其產(chǎn)權(quán)可以是部分轉(zhuǎn)讓。

②兼并后,，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權(quán)債務(wù)的承擔(dān)者,，是資產(chǎn)、債權(quán),、債務(wù)的一同轉(zhuǎn)換;而在收購中,，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔(dān)被收購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),。

③兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳,、生產(chǎn)經(jīng)營停滯之時(shí)，兼并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營,、重新組合其資產(chǎn);而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài),，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)比較平和

2. 廣義的并購：包括擴(kuò)張,、售出、公司控制和所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更,。

從廣義看,，并購實(shí)際上是通過資本市場對企業(yè)進(jìn)行一切有關(guān)資本經(jīng)營和資產(chǎn)重組形式的代稱，主要形式如下：

(1)擴(kuò)張(Expansion),。包括兼并(Merger)與收購　　(Acquisition),。

(2)售出(Sell-offs)。包括分立(Spin—offs),、子股換母股(Split—offs),、完全析產(chǎn)分股(Split—Ups)、資產(chǎn)剝離　(Divestiture),、股權(quán)切離(Eqmty Carve-outs),。

(3)公司控制(Corporate Control)。包括溢價(jià)購回(Premium Buy.backs),、停滯協(xié)議(Stand-still Agreements),、反接管條款(AntitakeoverAmendments)、代表權(quán)爭奪(Proxy Contents),。

(4)所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更(Changes in Ownership Structure),。包括交換發(fā)盤(Exchange Offers)、股票回購(Share Repurchases),、轉(zhuǎn)為非上市公司(Going Private),、杠桿收購(Leveraged Buy—outs)、管理層收購(MBO),。

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