2018中級經濟師《金融》預習考點：絕對估值法
面對2018中級經濟師考試,用堅韌的毅力去克服每一個難題,在任何困難面前絕不退縮..東奧小編整理《金融》的知識點,，用用恒心和耐心堅持備考,。
【內容導航】
絕對估值法
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《金融》科目第五章 投資銀行與證券投資基金
【知識點】絕對估值法
絕對估值法是著眼于企業(yè)未來的經營業(yè)績，通過估算企業(yè)未來的預期收益并以適當?shù)恼郜F(xiàn)率折算成現(xiàn)值，借以進行企業(yè)估值的方法。
絕對估值法主要有DDM模型(DividendDiscount Model，股利折現(xiàn)模型)和DCF模型(DiscountCash Flow，折現(xiàn)現(xiàn)金流模型),。DCF模型又分為FCFE模型(Free Cash Flow for the Equity，股權自由現(xiàn)金流模型)和FCFF模型(Free Cash Flow for the Firm,，公司自由現(xiàn)金流模型),。
【例題·多選題】對擬發(fā)行股票的合理估值是首次公開發(fā)行股票定價的基礎。下列估值方法中,，屬于相對估值法的有( ),。(2013年)
A.市盈率倍數(shù)估值法
B.市凈率倍數(shù)估值法
C.股利折現(xiàn)模型
D.折現(xiàn)現(xiàn)金流模型
E.企業(yè)價值與利息、所得稅,、折舊,、攤銷前收益倍數(shù)估值法
2. 首次公開發(fā)行股票的定價方式
首次公開發(fā)行定價方式是指在估值的基礎上對新股定價和以一定的方式將股票銷售給投資者的整個機制和過程。根據股票供求雙方在價格決定中的作用，可以將新股發(fā)行方式分為簿記方式,、競價方式,、固定價格方式和混合方式四種類型。
(1)簿記方式又稱累計訂單定價方式
是指主承銷商通過對擬首次公開發(fā)行股票企業(yè)的全面,、深入研究,，在發(fā)行公司估值的基礎上，先確定新股發(fā)行價格區(qū)間,，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價格信息建立簿記,，繪出需求曲線,，然后承銷商和發(fā)行人據此一起確定最終新股發(fā)行價格，同時承銷商有自由配售股份給機構投資者的權利,。此種定價方式下,，承銷商有較大的定價和分配銷售新股的主動權。
(2)競價方式也稱拍賣方式
是指所有投資者申報價格和數(shù)量,，主承銷商對所有有效申購按價格從高到低進行累計,，累計申購量達到新股發(fā)行量的價位就是有效價位。在其之上的所有申報都中標,。在統(tǒng)一價格拍賣中,，這一有效價位即新股的發(fā)行價格;而在差別價格拍賣中，這一價位則是最低價格,，各中標者的購買價格就是自己的出價,。因此，競價方式的顯著特征是投資方有較大的定價新股和購買新股股份數(shù)的主動權,。
在備考2018中級經濟師考試中,，堅定的確定目標，誠懇的備戰(zhàn)考試,。獲取中級經濟師金融知識點匯總 ,，不下苦功夫是不會獲得成功的。
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