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2018中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：首次公開發(fā)行與股權(quán)再融資

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王子琪2018-06-25 11:16:19

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面對(duì)2018中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試,用堅(jiān)韌的毅力去克服每一個(gè)難題,在任何困難面前絕不退縮..東奧小編整理《金融》的知識(shí)點(diǎn)，用用恒心和耐心堅(jiān)持備考。

【內(nèi)容導(dǎo)航】

首次公開發(fā)行與股權(quán)再融資

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融》科目第五章投資銀行與證券投資基金

【知識(shí)點(diǎn)】首次公開發(fā)行與股權(quán)再融資

股票的公開發(fā)行包括首次公開發(fā)行和股權(quán)再融資,。

(1)首次公開發(fā)行(Initial Public Offering，簡(jiǎn)稱IPO)是指股票發(fā)行者第一次將其股票在公開市場(chǎng)發(fā)行銷售,。IPO是一家公司的證券(通常是股票)第一次向投資公眾發(fā)行，是股份公司由少數(shù)人持股向公眾持股的轉(zhuǎn)變過程,。其機(jī)制是以股票為客觀對(duì)象,，由發(fā)行主體、中介機(jī)構(gòu),、投資主體三者通過市場(chǎng)而形成的有機(jī)聯(lián)系,。

(2)股權(quán)再融資(SeasonedEquity Offering，簡(jiǎn)稱SEO)是指股票已經(jīng)公開上市,，在二級(jí)市場(chǎng)流通的公司再次增發(fā)新股,。

【例題·單選題】2014年5月22日,，國(guó)內(nèi)著名電商京東正式在納斯達(dá)克市場(chǎng)掛牌交易，其股票發(fā)行是(　　),。(2014年)

A.首次公開發(fā)行

B.股權(quán)再融資

C.定向非公開發(fā)行

D.定向募集

(二)首次公開發(fā)行股票的估值和定價(jià)(2017年變動(dòng)新增)

1. 首次公開發(fā)行股票的估值

估值的方法主要有相對(duì)估值法和絕對(duì)估值法,。

(1)相對(duì)估值法

也稱可類比上市公司估值法，將擬首發(fā)股票公司與具有相同行業(yè)和財(cái)務(wù)特征的上市公司比較進(jìn)行估值的方法,?？深惐裙疽x擇同類公司如產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品,、主要經(jīng)營(yíng)地域,、增長(zhǎng)特點(diǎn)、贏利能力,、資金需求,、周期性等。

P/E(市盈率)倍數(shù)估值法;

P/B(市凈率)倍數(shù)估值法;

EV/EBIT(企業(yè)價(jià)值與利息,、所得稅前收益)倍數(shù)法估值法;

EV/EBITDA(企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅,、折舊,、攤銷前收益)倍數(shù)估值法;

EV/EBITDAR(企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅,、折舊,、攤銷、租金前收益)倍數(shù)估值法等,。

其中常用的是市盈率和市凈率倍數(shù)估值法,。

①市盈率的計(jì)算公式是：

市盈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益;

此處每股收益指的是每股凈利潤(rùn)。

②市凈率的計(jì)算公式是：

市凈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股凈資產(chǎn);

通過市盈率倍數(shù)法估值時(shí),，首先計(jì)算出發(fā)行人的每股收益,，然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)同行業(yè)的平均市盈率、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及成長(zhǎng)性等擬定估值市盈率,，然后依據(jù)估值市盈率乘以發(fā)行人的每股收益決定估值,。

通過市盈凈倍數(shù)法估值時(shí)，首先計(jì)算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn),，然后根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)同行業(yè)的平均市凈率,、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及其凈資產(chǎn)收益率等擬定估值市凈率，然后依據(jù)估值市凈率乘以發(fā)行人的每股凈資產(chǎn)決定估值,。

在備考2018中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試中,，堅(jiān)定的確定目標(biāo)，誠(chéng)懇的備戰(zhàn)考試,。獲取中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融知識(shí)點(diǎn)匯總 ,，不下苦功夫是不會(huì)獲得成功的,。

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