2024注會財管章節(jié)習(xí)題,，第六章期權(quán)價值評估

來源：東奧會計在線責(zé)編：劉碩2024-07-19 20:00:46

注會《財管》第六章各種題型均可能出現(xiàn),，其中金融期權(quán)價值的影響因素是客觀題的高頻考點(diǎn),，主觀題主要集中在期權(quán)投資策略,、金融期權(quán)價值的評估方法和實物期權(quán)價值評估。2015,、2016、2018、2021,、2022年、2023年,，本章考查了計算分析題,。近5年套卷平均分值為5.8分。

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2024注會財管章節(jié)習(xí)題第一章：財務(wù)管理概述

第六章期權(quán)價值評估

【單選1】下列有關(guān)遠(yuǎn)期合約的表述中,，正確的是( ),。

A.遠(yuǎn)期合約通常是在場內(nèi)進(jìn)行交易

B.遠(yuǎn)期合約條款因合約雙方需要不同而不同

C.遠(yuǎn)期合約只對賣方有約束，對買方?jīng)]有約束

D.遠(yuǎn)期合約只指明買賣的價格及交割結(jié)算的日期

【答案】 B

【解析】遠(yuǎn)期合約通常不在交易所內(nèi)交易,，而是場外交易,。選項A 錯誤。遠(yuǎn)期合約的條款是為買賣雙方量身定制的,，因合約雙方的需要不同而不同,。選項B 正確。遠(yuǎn)期合約對交易雙方都有約束，是必須履行的協(xié)議,。選項C 錯誤,。遠(yuǎn)期合約是合約雙方同意在未來日期按照事先約定的價格交換資產(chǎn)的合約，該合約會指明買賣的商品或金融工具的種類,、價格及交割結(jié)算的日期,。選項D 錯誤。

● ● ●

【單選2】某公司同時出售甲股票的1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán),，執(zhí)行價格均為60元,，到期日相同，看漲期權(quán)的價格為12元,，看跌期權(quán)的價格為15元,，如果到期日股票價格為65元，則該組合的凈損益為( ) 元 ,。

A.-32

B.-22

C.32

D.22

【答案】D

【解析】組合到期日價值=-(65-60)=-5(元),組合凈損益=-5+(12+15)=22(元),。

● ● ●

【多選1】下列關(guān)于多頭對敲的相關(guān)表述中,，正確的有( ),。

A.多頭對敲是同時買進(jìn)一股股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同

B. 多頭對敲的最好結(jié)果是到期日股價與執(zhí)行價格一致

C.股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本,，才能給投資者帶來凈收益

D.當(dāng)?shù)狡谌展蓛r等于執(zhí)行價格的時候,，組合凈損益最低

【答案】ACD

【解析】多頭對敲的最壞結(jié)果是到期日股價與執(zhí)行價格一致,，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本,。所以選項B 錯誤。

● ● ●

【多選2】假設(shè)某上市公司的股票現(xiàn)在的市價為90元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),，執(zhí)行價格為93元，到期時間是3個月,。3個月以后股價有兩種可能：上升33.33%,或者下降25%。無風(fēng)險利率為每年4%,則利用

復(fù)制原理確定期權(quán)價格時,，下列相關(guān)表述中,，不正確的有( ),。

A. 購買0.4351股的股票

B.折現(xiàn)率為2%

C.購買股票支出為46.29元

D.以無風(fēng)險利率借入34.37元

【答案】AB

【解析】上行股價Su= 股票現(xiàn)價×上行乘數(shù)=90×(1+33.33%)=120(元) 下行股價Sa= 股票現(xiàn)價×下行乘數(shù)=90×(1-25%)=67.5(元)

股價上行時期權(quán)到期日價值Cu= 上行股價-執(zhí)行價格=120-93=27(元) 股價下行時期權(quán)到期日價值Ca=0

套期保值比率H= 期權(quán)價值變化/股價變化=(27-0)/(120-67.5)=0.5143 購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0.5143×90=46.29(元)

借款數(shù)額=(下行股價×套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值)/(1+r)=(67.5×0.5143-0)/(1+4%×3/12) =34.37(元),。

考點(diǎn)鏈接

本章涉及到的重要考點(diǎn)，東奧會計在線已結(jié)合注會財管《輕一》的著書作者——閆華紅老師的課程講義,，為注會考生提煉成集，建議考生學(xué)練結(jié)合,，達(dá)到舉一反三的效果,。點(diǎn)擊下方鏈接,，學(xué)習(xí)重要內(nèi)容。

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金融期權(quán)價值的影響因素>>	金融期權(quán)價值的評估方法>>
三種常見的實物期權(quán)>>	——

以上是注會《財管》科目第六章的章節(jié)習(xí)題內(nèi)容,，想獲得緊隨新考季考核方向的新題好題,，可以多多關(guān)注東奧會計在線,。2024年注會考試已經(jīng)啟程，更多注會實用備考干貨盡在東奧會計在線,。

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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