【東奧小編】2014年注冊會計(jì)師綜合階段考試已于8月23日結(jié)束,，東奧會計(jì)在線根據(jù)東奧論壇考生反饋回憶的2014年注冊會計(jì)師綜合階段考試試題及答案，對考生們回憶的零散考題進(jìn)行了精選整理，供考生們參考。以下是考生們回憶的2014年注冊會計(jì)師綜合階段考試《職業(yè)能力綜合測試二）試題及答案。

2014年注冊會計(jì)師綜合階段考試《職業(yè)能力綜合測試二》試題及答案

(公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理,、經(jīng)濟(jì)法,、財(cái)務(wù)成本與管理)

　　注意：鑫龍制藥的案例，答案均為學(xué)員woodflower 的答案,，并非標(biāo)答,，請各位指正。

　　二,、根據(jù)《公司法》和上市法規(guī),，鑫龍制藥治理結(jié)構(gòu)有八處不妥之處，請指出,，理由,。

　　題目：1.董事會任期4年，有4個(gè)人,，一個(gè)總經(jīng)理,、一個(gè)副總、一個(gè)獨(dú)立董事和一個(gè)職工代表,。

　　2.監(jiān)事會任期3年,，有3個(gè)人，一個(gè)副總,，一個(gè)董事長,，一個(gè)人力資源部經(jīng)理，三人均為公司股東,。

　　3.審計(jì)委員會有3個(gè)人,，一個(gè)獨(dú)立董事，一個(gè)副總經(jīng)理,，一個(gè)董事長,，審計(jì)委員會由副總經(jīng)理召集。

　　答：1,、不妥之處：董事會任期4年,。理由：根據(jù)《公司法》規(guī)定，董事會任期不超過3年,。

　　2,、不妥之處：董事會只有4人。理由：根據(jù)《公司法》規(guī)定,，有限責(zé)任公司董事會為5-19人(這里我答錯了，應(yīng)該是上市公司董事會有5-19人)

　　3,、不妥之處：副總經(jīng)理同時(shí)任職于董事會和監(jiān)事會,。理由：董事、高管不得擔(dān)任監(jiān)事,。(其實(shí)不妥之處說副總經(jīng)理擔(dān)任監(jiān)事就行,，不知道我說副總經(jīng)理同時(shí)擔(dān)任董事和監(jiān)事不行會不會扣分?)

　　4,、不妥之處：監(jiān)事會任期3年。理由：根據(jù)《公司法》規(guī)定,，監(jiān)事任期為4年,。(答錯，監(jiān)事任期是3年)

　　5,、不妥之處：監(jiān)事會沒有職工代表,。理由：根據(jù)《公司法》規(guī)定，監(jiān)事會應(yīng)該有職工代表,，且人數(shù)不少于三分之一,。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　6、不妥之處：審計(jì)委員會3人,，只有1個(gè)獨(dú)立董事,。理由：根據(jù)上市法規(guī)，審計(jì)委員會中應(yīng)有獨(dú)立董事,，且人數(shù)不低于二分之一,。

　　7、不妥之處：審計(jì)委員會沒有財(cái)會專業(yè)人才,。理由：根據(jù)上市法規(guī),，審計(jì)委員會必須有至少一名財(cái)會專業(yè)人才。

　　8,、不妥之處：副總經(jīng)理召開審計(jì)委員會,。理由：審計(jì)委員會應(yīng)有不兼任總經(jīng)理的董事長召集。(答錯,，應(yīng)該是獨(dú)董召集主持)

　　三,、鑫龍制藥的三個(gè)發(fā)展階段實(shí)現(xiàn)途徑是什么?各自適用密集型戰(zhàn)略中的何種細(xì)分戰(zhàn)略，理由?各自適用的組織結(jié)構(gòu)類型是什么,，理由,。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　題目：鑫龍制藥轉(zhuǎn)制成股份有限公司，在設(shè)立大會上,，董事長提出了10年發(fā)展戰(zhàn)略途徑的三個(gè)階段：

　　第一階段：重點(diǎn)在于發(fā)展?fàn)I銷,，擴(kuò)大市場份額

　　第二階段：與海外公司合作，進(jìn)行國際經(jīng)營,，將公司的抗生素推廣到國際市場,。

　　第三階段：完善產(chǎn)業(yè)鏈，合并同行企業(yè),，以抗生素為平臺,，發(fā)展N個(gè)與制藥相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，形成一個(gè)綜合性制藥企業(yè),。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　答：

　　四,、鑫龍收購美國Albert后,，面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)，理由,。

　　題目：鑫龍決定收購美國Albert公司,，聘請了機(jī)構(gòu)做調(diào)查評估，調(diào)查如下：

　　1,、 albert主要市場在美國及歐洲,，大量客戶是美國和歐盟企業(yè)，貨幣結(jié)算采用美元和歐元,。

　　2,、 albert的產(chǎn)品生產(chǎn)研究不可避免的依賴一群核心員工和銷售人員

　　3、 albert的產(chǎn)品生產(chǎn)會造成空氣,、河流的污染,，alber公司已采取控制措施。

　　4,、 鑫龍藥業(yè)收購albert公司要經(jīng)過美國反壟斷機(jī)構(gòu)核準(zhǔn),。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　5、 Alber公司的控股股東將一半股權(quán)抵押給銀行的債權(quán)人,，以實(shí)現(xiàn)銀行的融資,。

　　6、 Albert公司曾經(jīng)有過產(chǎn)品的不良反應(yīng)案件,，大多數(shù)已經(jīng)達(dá)成和解協(xié)議,，但仍有個(gè)別案件至今尚未和解，尚未結(jié)案,。

　　7,、 美國政府對藥品管理嚴(yán)格，對藥品價(jià)格的監(jiān)管嚴(yán)厲,。(好像還說了價(jià)格下降幅度大,，反正就是價(jià)格有波動) （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　答：(1)市場風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)BLA

　　(2)操作風(fēng)險(xiǎn)：依賴核心員工BLA

　　(3)環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)：生產(chǎn)過程產(chǎn)生污染BLA，由此還會導(dǎo)致法律和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)

　　(4)法律和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)：不良個(gè)案有些為結(jié)案BLA

　　(5)法律和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)：并購后有些經(jīng)營行為可能導(dǎo)致反壟斷機(jī)構(gòu)調(diào)查

　　(6)市場風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品價(jià)格波動BLA

　　(7)股權(quán)被抵押,，可能存在到期無法償債時(shí)股權(quán)被債權(quán)人取得的風(fēng)險(xiǎn)(我也不知道我答這個(gè)幾個(gè)意思,。。會不會扣分啊) （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　五,、獨(dú)立董事就可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行提出的質(zhì)疑是否妥當(dāng),，理由。

　　題目：鑫龍藥業(yè)并購albert公司,，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券來籌集并購資金,，可轉(zhuǎn)債資料如下：

　　發(fā)行總額：12億 數(shù)量：120萬手(1200萬股) 面值：100 轉(zhuǎn)股價(jià)：16.2元/股

　　轉(zhuǎn)股期限：發(fā)行日結(jié)束6個(gè)月后第一個(gè)星期一?票面利率：10% 債券期限：5年

　　贖回條款：XX 回售條款：XX

　　同期普通債券利率為12%，公司加權(quán)股價(jià)為14元/股。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　獨(dú)立董事質(zhì)疑：1,、票面利率低于普通債券利率，投資者不會購買,，建議提高票面利率

　　2,、為了減少利息支付，建議改了發(fā)行后即可行使轉(zhuǎn)股權(quán)

　　3,、轉(zhuǎn)股價(jià)高于公司目前股價(jià),，投資者會直接購買普通股而不會購買可轉(zhuǎn)換債券

　　4、設(shè)置贖回條款和回售條款是為了保護(hù)公司利益,，但是都導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出,，違背了公司籌資的初衷。

　　XX(忘了誰)解答了獨(dú)董的質(zhì)疑,，公司順利發(fā)行了可轉(zhuǎn)債,。

　　答：1、不妥當(dāng),。雖然票面利率低,，但是轉(zhuǎn)為股權(quán)后享受公司高額收益，因此可轉(zhuǎn)換債券的到期收益率高于普通債權(quán)到期收益率,，投資者會購買,。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　2、不妥當(dāng),�,！蹲C券法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行6個(gè)月后,，方可轉(zhuǎn)換為股票,，即轉(zhuǎn)股權(quán)的鎖定期為6個(gè)月。

　　3,、不妥當(dāng),。轉(zhuǎn)股權(quán)是看漲期權(quán)，就算當(dāng)前的股價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià),，但是期權(quán)還包含時(shí)間價(jià)值,，提供給投資者能夠在未來時(shí)間以低于當(dāng)時(shí)股價(jià)的轉(zhuǎn)股價(jià)購買股票的可能性。因此投資者會購買可轉(zhuǎn)債,。

　　4,、不妥當(dāng)�,；厥蹢l款是為了保護(hù)投資者的利益,，有利于吸引投資者購買，符合籌資初衷,。

　　七,、 指出本次股東大會召集和決議的不妥之處并說明理由;

　　題目：鑫龍藥業(yè)向其母公司甲集團(tuán)購買恒豐藥業(yè)70%的股份,，在收購前，甲集團(tuán)分別持有鑫龍藥業(yè)和恒豐藥業(yè)53%和70%的股權(quán),。鑫龍公司董事會秘書通知并召集關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組的股東大會,，由于股東分布不集中，提召開網(wǎng)絡(luò)股東大會,，甲集團(tuán)認(rèn)為,，只要經(jīng)過過半表決權(quán)通過決議即生效，因此就算其他股東都不同意,，本次表決依然能通過,，因此表示可以進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)股東大會。會議后,，鑫龍公司律師表示,，該會議無效。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　答：不妥之處一：董事會秘書召集股東大會,。理由：董長—副董—大于二分之一董事選舉—監(jiān)事會—連續(xù)90天持有10%股份的股東,。(這里應(yīng)該是股東大會由董事會召開，董事長主持)

　　不妥之處二：只要經(jīng)過過半表決權(quán)通過決議即生效,。理由：重大資產(chǎn)重組決議,，經(jīng)出席股東大會股東持有表決權(quán)的三分之二以上通過，才能生效,。

　　不妥之處三：甲集團(tuán)參與表決,。理由：股東與股東大會決議有關(guān)聯(lián)的，須回避表決,。甲集團(tuán)與本次重大資產(chǎn)重組有關(guān)聯(lián),，不應(yīng)參加表決。 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　(貌似還有個(gè)股東大會決議必須采用現(xiàn)場會議表決方式?書上沒寫啊)

　　八,、列舉4個(gè)免于以要約方式增持股票的條件;鑫龍公司能否獲得要約豁免,，理由。

　　答：1,、免于以要約方式增持股票的條件(略,，背書)(這里有點(diǎn)歧義，不知道是不是9條中隨便寫4條,，我寫的是 重大財(cái)務(wù)困難,，挽救/股會批準(zhǔn)，定向發(fā)股,，承諾36個(gè)月不轉(zhuǎn),，股會批準(zhǔn)免于要約/股份回購導(dǎo)致持股大于30%/擁有50%以上，繼續(xù)增持不影響上市)

　　2、能夠獲得豁免,。原因：收購方和被收購方同屬于統(tǒng)一實(shí)際控制人,，可以免于以要約方式增持股票(答錯了，嗚嗚,，應(yīng)該說：本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化)鑫龍藥業(yè)在收購前和收購后,，實(shí)際控制人始終是甲集團(tuán)，因此可以免于以要約方式增持股票 （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　九,、(英文)計(jì)算A項(xiàng)目和B項(xiàng)目的回收期，簡述回收期的優(yōu)缺點(diǎn)(注意這里說的是payback period,，不是 discount payback period)

　　題目：A 投資20百萬美元 B投資25百萬美元

　　A回收期=5 years

　　B回收期=3years

　　優(yōu)缺點(diǎn)(略,，背書LOL)

　　10(英文)計(jì)算A、B項(xiàng)目的NPV和現(xiàn)值指數(shù),，若回收期一樣,，interms of the efficiency of investment, NPV和現(xiàn)值指數(shù)哪個(gè)更適合。

　　答：1,、A 的NPV=30-20=10 million dollars A的現(xiàn)值指數(shù)=30/20=1.5

　　B的 NPV=36-25=11 million dollas B的現(xiàn)值指數(shù)=36/25=1.44

　　2,、我認(rèn)為現(xiàn)值指數(shù)更適合，考慮到投資效率的話(我是這么理解的),，理由：現(xiàn)值指數(shù)反映了凈現(xiàn)金流入其占投資的比例,，能反映投資的效率，而NPV 無法反應(yīng),，可能存在NPV很高,，但是投資更高的情形，so~

　　11,、(英文)i簡述P/F mode的driving factors;ii計(jì)算P/E mode下的股價(jià)和adjusted P/E mode下的股價(jià),，相比于16USD per share，是underpricedor overpriced;iii 簡述為什么最后要選用adjusted P/E mode 計(jì)算股價(jià),。  （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　題目：五家美國可比公司(表格),，平均市盈率為15，平均增長率為12%,，鑫龍藥業(yè)的EPS=0.8,，g=18%，因?yàn)榭杀裙�司和albert(目標(biāo)公司)在生產(chǎn)方面的關(guān)注度和規(guī)模不同,，因此增長潛力是不同的,，增長率沒有可比性，因此最終選用adjusted P/E mode

　　答：1,、①growth rate ②dividene-to-profitrate(沒辦法,，想不起來股利支付率怎么說了)③shareholders’ expected rate of return

　　2、P/E MODE 下 股價(jià)=15*0.8=12 USD PERSHARE 16美元每股高估

　　Adjusted P/E MODE下，股價(jià)=15/(12%*100)*18%*100*0.8=18 USD/SHARE 16美元每股低估

　　3.理由：其實(shí)就把題目的理由翻譯一遍就OK （東奧會計(jì)在線版權(quán)所有 轉(zhuǎn)載請注明出處）

　　2014年注冊會計(jì)師綜合階段試題涉及考點(diǎn)匯總