【東奧小編】信仰解析,，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是財(cái)務(wù)管理部分的靈魂所在，而管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中又占有非常重要的地位,，所以單獨(dú)拿出來(lái)寫(xiě)點(diǎn)兒東西。其中涉及到管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整以及與其他有關(guān)知識(shí)點(diǎn)的結(jié)合。

　　為什么要將通用的財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整為管理用財(cái)務(wù)報(bào)表呢?企業(yè)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》編制的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制來(lái)編制的，但企業(yè)本身在評(píng)價(jià)內(nèi)部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)成果時(shí)，是以收付實(shí)現(xiàn)制來(lái)考慮的,。所以企業(yè)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)備編制的財(cái)務(wù)報(bào)表不適合企業(yè)內(nèi)部管理使用，因此要將其調(diào)整為管理用財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要,。

　　一,、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整

　　根據(jù)內(nèi)部管理的需要，企業(yè)活動(dòng)劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng),。這里將傳統(tǒng)意義上的投資活動(dòng)一分為二,，其中與營(yíng)業(yè)活動(dòng)有關(guān)的生產(chǎn)性投資活動(dòng)劃分到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而另一部分多余資金的利用劃分為金融活動(dòng)中,。

　　(一)管理用資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整

　　管理用資產(chǎn)負(fù)債表在通用的資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行了重分類(lèi),，分為經(jīng)營(yíng)性和金融性?xún)纱箢?lèi)。那么如何區(qū)分經(jīng)營(yíng)性和金融性呢?一般來(lái)講,，先確定金融性的,，因?yàn)槠髽I(yè)的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的數(shù)量是有限的，比較容易確定,，然后用資產(chǎn)總額或負(fù)債總額扣除金融性的,，剩余的就是經(jīng)營(yíng)性的資產(chǎn)和負(fù)債。

　　1,、金融資產(chǎn)的確定

　　常見(jiàn)的金融資產(chǎn)包括：

　　(1)貨幣資金(企業(yè)在滿足未來(lái)持續(xù)發(fā)展所需要資金的前提下剩余的用于投機(jī)動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金);

　　(2)交易性金融資產(chǎn);

　　(3)可供出售金融資產(chǎn);

　　(4)持有至到期投資;

　　(5)應(yīng)收利息(持有債券投資形成的利息,，投資債券本身就屬于金融活動(dòng)，其產(chǎn)生的利息應(yīng)為金融資產(chǎn));

　　(6)應(yīng)收股利(除長(zhǎng)期股權(quán)投資形成外的);

　　應(yīng)注意的是長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),，因企業(yè)持有長(zhǎng)期股權(quán)投資主要服務(wù)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略而持有的。比如企業(yè)持有對(duì)供應(yīng)商的長(zhǎng)期股權(quán)投資有利于穩(wěn)定購(gòu)貨渠道,，持有對(duì)購(gòu)貨方的長(zhǎng)期股權(quán)投資有利于穩(wěn)定銷(xiāo)售渠道,，所以企業(yè)持有長(zhǎng)期股權(quán)投資是服務(wù)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，應(yīng)屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),。

　　2,、金融負(fù)債的確定

　　常見(jiàn)的金融負(fù)債包括：

　　(1)短期借款

　　(2)長(zhǎng)期借款

　　(3)應(yīng)付利息

　　(4)應(yīng)付債券

　　(5)交易性金融負(fù)債

　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-金融資產(chǎn)

　　經(jīng)營(yíng)負(fù)債=負(fù)債總額-金融負(fù)債

　　則有：

　　凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益

　　從公司的角度來(lái)看，投入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資本是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn);從債權(quán)人角度來(lái)看,，投入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資本是凈負(fù)債;從股東的角度來(lái)看,，投入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資本是股東權(quán)益。

　　(二)管理用利潤(rùn)表的調(diào)整

　　經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債形成的損益為經(jīng)營(yíng)損益,，金融性資產(chǎn)和負(fù)債形成的損益為金融損益,。

　　1、金融損益項(xiàng)目的確定

　　常見(jiàn)的金融損益項(xiàng)目：

　　(1)財(cái)務(wù)費(fèi)用(應(yīng)付利息對(duì)應(yīng)的部分)

　　(2)資產(chǎn)減值損失(持有至到期投資計(jì)提的資產(chǎn)減值損失)

　　(3)公允價(jià)值變動(dòng)損益(交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的)

　　(4)投資收益(不包括長(zhǎng)期股權(quán)投資形成的)

　　2,、計(jì)算金融損益

　　我們要注意的是計(jì)算金融損益是要站在股東的角度確定,，從股東的角度來(lái)看屬于債權(quán)人收益的項(xiàng)目為股東的損失項(xiàng)目,，屬于債權(quán)人損失的項(xiàng)目屬于股東的收益。二者絕對(duì)值相等,，符號(hào)相反,。

　　3、計(jì)算經(jīng)營(yíng)損益

　　經(jīng)營(yíng)損益=凈利潤(rùn)-金融損益

　　凈利潤(rùn)=(息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-所得稅稅率)

　　則有：

　　稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅后利息+凈利潤(rùn)

　　從公司的角度來(lái)看,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給公司帶來(lái)的回報(bào)為稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn);從債權(quán)人角度來(lái)看,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給債權(quán)人帶來(lái)的回報(bào)為稅后利息;從股東的角度來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給股東帶來(lái)的回報(bào)為凈利潤(rùn),。

　　(三)管理用現(xiàn)金流量表的調(diào)整

　　企業(yè)的現(xiàn)金流量不是越多越好,，如果企業(yè)在滿足持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的必要投資外還有大量的閑置資金，則會(huì)造成資金浪費(fèi);但是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量確實(shí)是越多越好,，所以決策者更關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng),。

　　需要明確的五大現(xiàn)金流量：

　　1、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量

　　由于銷(xiāo)售的增長(zhǎng),，企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大,，現(xiàn)有的資金除滿足企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的資本外還能維持企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)所需資金且現(xiàn)有的長(zhǎng)期資產(chǎn)可以滿足由于產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大的供應(yīng)，即不需要追加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本和資本支出,。

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)

　　2,、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　由于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大,，現(xiàn)有的資金可以滿足企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的資本但不能滿足維持企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)所需資金,，但現(xiàn)有的長(zhǎng)期資產(chǎn)可以滿足由于產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大的供應(yīng)，即需要追加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本但不需要追加資本支出,。

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加

　　3,、實(shí)體現(xiàn)金流量

　　由于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大,，現(xiàn)有的資金可以滿足企業(yè)未來(lái)發(fā)展所需的資本但不能滿足維持企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)所需資金,，現(xiàn)有的長(zhǎng)期資產(chǎn)不能滿足由于產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模擴(kuò)大的供應(yīng)，即需要追加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本和資本支出,。

　　實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

　　=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

　　4,、債權(quán)現(xiàn)金流量

　　債權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債的增加

　　5、股權(quán)現(xiàn)金流量

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-股東權(quán)益的增加

　　或 股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量

　　從公司的角度來(lái)看,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給公司帶來(lái)的現(xiàn)金流量為實(shí)體現(xiàn)金流量;從債權(quán)人角度來(lái)看,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給債權(quán)人帶來(lái)的現(xiàn)金流量為債權(quán)現(xiàn)金流量;從股東的角度來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給股東帶來(lái)的現(xiàn)金流量為股權(quán)現(xiàn)金流量,。

　　這些指標(biāo)會(huì)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定現(xiàn)金流量時(shí)用到,。通常先確定企業(yè)的實(shí)體現(xiàn)金流量，然后確定企業(yè)的債權(quán)現(xiàn)金流量,，最后確定企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金流量,。

　　二,、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的調(diào)整、外部融資需求銷(xiāo)售百分比法,、管理用預(yù)計(jì)報(bào)表的編制與管理用財(cái)務(wù)分析體系分析的結(jié)合

　　例如題中給出基期的通用財(cái)務(wù)報(bào)表,，要求采用外部融資需求銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目，進(jìn)而編制預(yù)計(jì)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表,，并利用因素分析法進(jìn)行驅(qū)動(dòng)因素分析,。

　　首先要對(duì)通用的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整為管理用財(cái)務(wù)報(bào)表,，然后利用調(diào)整后的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表作為基期編制預(yù)計(jì)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表,。銷(xiāo)售百分比法假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷(xiāo)售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系,，即凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比不變,，則所有的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入比均是不變的，則按此規(guī)則可以根據(jù)基期數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)下期經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的數(shù)據(jù),，然后預(yù)測(cè)下期金融性數(shù)據(jù),，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表就編制完成了，當(dāng)然在這之中可能會(huì)涉及到剩余股利政策,。根據(jù)調(diào)整后管理用的現(xiàn)金流量表以及實(shí)體現(xiàn)金流量,、債權(quán)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的關(guān)系便可編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表。

　　我們知道,，改進(jìn)后的管理用財(cái)務(wù)分析體系的核心公式是：

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　我們要對(duì)權(quán)益凈利率進(jìn)行驅(qū)動(dòng)因素分析,，為什么是權(quán)益凈利率呢?

　　一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)報(bào)表重要的兩張報(bào)表是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,。資產(chǎn)負(fù)債表中,，最重要的指標(biāo)就是所有者權(quán)益(財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是股東權(quán)益最大化);而利潤(rùn)表中，最重要的就是凈利潤(rùn),。所以權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益,，這樣就有機(jī)的把兩張報(bào)表聯(lián)系起來(lái)了，最能體現(xiàn)股東的投入產(chǎn)出的效率,。這個(gè)指標(biāo)涵蓋了兩張報(bào)表里最重要最核心的數(shù)字，通過(guò)這個(gè)數(shù)字,，我們不看報(bào)表,，就大致能了解到這個(gè)企業(yè)的基準(zhǔn)情況。因?yàn)閮蓮垐?bào)表最重要的數(shù)據(jù)都涵蓋在這個(gè)指標(biāo)里了,。

　　根據(jù)編制的預(yù)計(jì)報(bào)表采用因素分析法分析凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率,、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿對(duì)權(quán)益凈利率的影響程度。

　　原則是：按順序替代,，每次只能替代一個(gè)因素,，每次替代以上次為基礎(chǔ),。這樣我們就能通過(guò)因素分析法分析出企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給股東帶來(lái)的回報(bào)率(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率)和財(cái)務(wù)活動(dòng)給股東帶來(lái)的回報(bào)率(即(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿)。

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