注會(huì)考試難度高，沖刺壓力大,，但與其萎靡不振,，不如將壓力變?yōu)閯?dòng)力,，抓緊時(shí)間學(xué)習(xí)來得更實(shí)際,。以下是2023年注會(huì)戰(zhàn)略重要考點(diǎn),，各位考生一起來打卡學(xué)習(xí)吧,！

推薦閱讀：2023年注會(huì)戰(zhàn)略重要考點(diǎn)匯總>>

【知識(shí)點(diǎn)】并購戰(zhàn)略

【所屬章節(jié)】

第三章： 戰(zhàn)略選擇

第一節(jié)：總體戰(zhàn)略

并購戰(zhàn)略

1.并購的類型

（1）按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類

橫向并購

并購方與被并購方處于同一產(chǎn)業(yè),，即生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品公司之間的并購,。

縱向并購

a.前向并購：沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)的正向發(fā)生的并購，如生產(chǎn)企業(yè)并購銷售商,。

b.后向并購：沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)的反向發(fā)生的并購,，如加工企業(yè)并購原料供應(yīng)商,。

多元化并購

處于不同產(chǎn)業(yè),、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。

（2）按被并購方的態(tài)度分類

友善并購

并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件,，在雙方意見基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購,。

敵意并購

并購方不顧被并購方的意愿采取強(qiáng)制手段,，強(qiáng)行收購對方企業(yè)的一類并購。

（3）按并購方的身份分類

產(chǎn)業(yè)資本并購

并購方為非金融企業(yè),。

金融資本并購

并購方為投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu),。

（4）按收購資金來源分類

杠桿收購

收購方的主體資金來源（一般情況下,，70%及以上）是對外負(fù)債。

非杠桿收購

收購方的主體資金來源是自有資金,。

相關(guān)鏈接

2020年日本大型綜合貿(mào)易商伊藤忠商事株式會(huì)社（產(chǎn)業(yè)資本并購）計(jì)劃收購全家便利店,，由于伊藤忠商事自身龐大的業(yè)務(wù)版圖包括食品板塊業(yè)務(wù),，其自身可以充當(dāng)全家便利店的供應(yīng)商（縱向并購），經(jīng)過雙方的友好協(xié)商（友善并購）,，最終達(dá)成了并購計(jì)劃。此次收購對伊藤忠來說,，可以延伸其產(chǎn)業(yè)鏈，以提升集團(tuán)在零售板塊的競爭力,。

2.并購的動(dòng)機(jī)

（1）避開進(jìn)入壁壘,，迅速進(jìn)入，爭取市場機(jī)會(huì)

闡釋：由于進(jìn)入新領(lǐng)域或新市場會(huì)面臨很多障礙,，通過并購能更容易地避開這些障礙,，爭取更多的市場機(jī)會(huì)。

（2）獲得協(xié)同效應(yīng)

闡釋：通過并購活動(dòng),，企業(yè)之間將資源重新分配,，可以將原有資源的利用效果發(fā)揮到最佳狀態(tài)，其獲得的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過獨(dú)立存在于某個(gè)企業(yè)內(nèi)的水平,，即實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果,。這種資源互補(bǔ),、優(yōu)勢互現(xiàn)、價(jià)值增值的整體優(yōu)勢就是企業(yè)進(jìn)行并購的協(xié)同效應(yīng),。

（3）克服企業(yè)負(fù)外部性,，減少競爭,，增強(qiáng)對市場的控制力

闡釋：眾所周知,，競爭的結(jié)果往往是兩敗俱傷,，兩個(gè)獨(dú)立的企業(yè)進(jìn)行相互競爭就會(huì)表現(xiàn)出這種負(fù)外部性,，而通過并購不僅可以減少殘酷的競爭,，還能夠增強(qiáng)對其他競爭對手的競爭優(yōu)勢,，即增強(qiáng)對市場的控制力,。

提示

負(fù)外部性：通常表現(xiàn)為個(gè)體理性導(dǎo)致集體非理性,，即在一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)顯著的產(chǎn)業(yè)中,，各企業(yè)為獲取競爭優(yōu)勢，紛紛擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，大打價(jià)格戰(zhàn),，導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，盈利能力下降,。

3.并購失敗的原因

（1）決策不當(dāng)

含義：企業(yè)在并購行為正式實(shí)施之前就決策不當(dāng)。由于在并購活動(dòng)開始前沒有對被并購企業(yè)進(jìn)行詳盡的調(diào)查與分析,，高估目標(biāo)企業(yè)的吸引力和自己對其管控的能力，高估并購帶來的潛在經(jīng)濟(jì)效益等不適當(dāng)?shù)臎Q策導(dǎo)致并購失敗,。

（2）并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合

含義：企業(yè)并購后對于被并購企業(yè)與自己無法做到很好地整合，比如在戰(zhàn)略,、組織、規(guī)章制度,、業(yè)務(wù)和企業(yè)文化等方面的整合出現(xiàn)重重障礙，尤其是在企業(yè)文化的認(rèn)同與整合上出現(xiàn)較大的困難,，導(dǎo)致一系列的整合行為失敗,，也會(huì)最終導(dǎo)致企業(yè)的并購行為失敗。

（3）支付過高的并購溢價(jià)

含義：由于對并購后協(xié)同效應(yīng)過于樂觀而導(dǎo)致支付過高的并購溢價(jià),，給企業(yè)造成了極大的財(cái)務(wù)壓力,，同時(shí)將未來可能產(chǎn)生的潛在收益提前侵蝕掉了，并購注定失敗,。

（4）跨國并購面臨政治風(fēng)險(xiǎn)

含義：中國企業(yè)在跨國并購中,，面臨的最大外部風(fēng)險(xiǎn)就是東道國的政治風(fēng)險(xiǎn),。政治風(fēng)險(xiǎn)主要是指東道國的政局穩(wěn)定性,、政策連續(xù)性等發(fā)生變化，從而造成投資環(huán)境的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),。

● ● ● ● ●

本文知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容根據(jù)東奧名師田明老師《輕一高效基礎(chǔ)班》講義整理，田明老師主編的《輕松過關(guān)?一》與課程內(nèi)容同步,，以下為《輕一》試讀內(nèi)容，點(diǎn)擊圖片試讀更多,！

以上就是注會(huì)戰(zhàn)略的“并購戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)講解,，希望能夠幫助大家更好地理解這部分知識(shí)點(diǎn),。只要功夫深鐵杵磨成針，努力定會(huì)有收獲,！祝愿大家順利通過2023年注會(huì)考試,！

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）