財(cái)務(wù)戰(zhàn)略_CPA戰(zhàn)略重難點(diǎn)問(wèn)答

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：姜喆2022-08-12 15:35:06

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3科

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財(cái)務(wù)戰(zhàn)略_CPA戰(zhàn)略重難點(diǎn)問(wèn)答

■ 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

（一）股利分配策略

政策	含義	特點(diǎn)
固定股利政策	每年支付固定的或者穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利	為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量,，減少管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動(dòng)的機(jī)會(huì),，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是，盈余下降時(shí)也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難
固定股利支付率政策	支付固定比例的股利	能保持盈余,、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系,，但是投資者無(wú)法預(yù)測(cè)現(xiàn)金流。這種方法也無(wú)法表明管理層的意圖或者期望,，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損,，這種方法就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題
零股利政策	所有剩余盈余都投資回本企業(yè)中	在企業(yè)成長(zhǎng)階段通常會(huì)使用這種股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長(zhǎng)中,。但是,，當(dāng)成長(zhǎng)階段已經(jīng)結(jié)束，并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí),，就需要積累現(xiàn)金和制定新的股利分配政策
剩余股利政策	只有在沒(méi)有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利	這在那些處于成長(zhǎng)階段,，不能輕松獲得其他融資來(lái)源的企業(yè)中比較常見(jiàn)

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

1.基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

項(xiàng)目	產(chǎn)品生命周期階段
項(xiàng)目	導(dǎo)入期	成長(zhǎng)期	成熟期	衰退期
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)	非常高	高	中等	低
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)	非常低	低	中等	高
資本結(jié)構(gòu)	權(quán)益融資	主要是權(quán)益融資	權(quán)益+債務(wù)融資	權(quán)益+債務(wù)融資
資金來(lái)源	風(fēng)險(xiǎn)資本	權(quán)益投資增加	保留盈余+債務(wù)	債務(wù)
股利	不分配	分配率很低	分配率高	全部分配
價(jià)格/盈余倍數(shù)	非常高	高	中	低
股價(jià)	迅速增長(zhǎng)	增長(zhǎng)并波動(dòng)	穩(wěn)定	下降并波動(dòng)

2.價(jià)值創(chuàng)造和增長(zhǎng)率矩陣（財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣）

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣共計(jì)分為四個(gè)象限，如下圖所示：

◆第一象限：增值型現(xiàn)金短缺

首先判斷企業(yè)高速增長(zhǎng)是長(zhǎng)期性的還是暫時(shí)性的,。若為暫時(shí)性的,，用借款來(lái)籌資；若為長(zhǎng)期性的,，可以提高可持續(xù)增長(zhǎng)率或增加權(quán)益資本,。

◆第二象限：增值型現(xiàn)金剩余

處于第二象限的業(yè)務(wù)，關(guān)鍵的問(wèn)題是能否利用剩余的現(xiàn)金迅速增長(zhǎng),，使增長(zhǎng)率接近可持續(xù)增長(zhǎng)率。

◆第三象限：減損型現(xiàn)金剩余

減損型現(xiàn)金剩余的主要問(wèn)題是盈利能力差,，而不是增長(zhǎng)率低,，簡(jiǎn)單的加速增長(zhǎng)很可能有害無(wú)益。首先應(yīng)分析盈利能力差的原因,，尋找提高投資資本回報(bào)率或降低資本成本的途徑,，使投資資本回報(bào)率超過(guò)資本成本。

◆第四象限：減損型現(xiàn)金短缺

處于第四象限的業(yè)務(wù)既不能帶來(lái)企業(yè)價(jià)值的增值,，又不能支持其自身的發(fā)展,，并且會(huì)由于增長(zhǎng)緩慢遇到現(xiàn)金短缺問(wèn)題。這種業(yè)務(wù)不能通過(guò)擴(kuò)大銷售得到改變,。由于股東財(cái)富和現(xiàn)金都在被吞食,，需要快速解決問(wèn)題。

不抱有一絲幻想,，不放棄一點(diǎn)機(jī)會(huì),，不停止一日努力。以上就是東奧會(huì)計(jì)在線為大家整理的關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)內(nèi)容,。希望同學(xué)們?cè)诳荚囍卸伎梢匀〉煤贸煽?jī),，預(yù)祝同學(xué)們順利通過(guò)注會(huì)考試。

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