復(fù)雜的事情簡(jiǎn)單化，簡(jiǎn)單的事情重復(fù)化,。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試注定是不平凡的，既然選擇了這條不平凡的路,，就要為之努力，為之奮斗,。

資料一

雙匯集團(tuán)位于河南漯河,，前身為當(dāng)?shù)氐胤絿?guó)企漯河肉聯(lián)廠。經(jīng)過多年的發(fā)展,，雙匯集團(tuán)成為了中國(guó)規(guī)模最大的肉類加工企業(yè)，并擁有上市公司“雙匯發(fā)展”,。然而早在上世紀(jì)90年代初,，中國(guó)肉食行業(yè)的老大是春都,，春都擁有最大的火腿腸生產(chǎn)基地和70%的市場(chǎng)占有率。1998年之后,，國(guó)內(nèi)火腿腸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到了白熱化，巨額資金集中進(jìn)入,，接踵而至的是整個(gè)市場(chǎng)供過于求,，價(jià)格一落千丈,。這期間爆發(fā)了一場(chǎng)空前絕后的價(jià)格戰(zhàn)，100克火腿腸中的豬肉成分由85%調(diào)整到70%,，之后比例逐步下調(diào)。最后100克的火腿腸中只有15%的豬肉成分,，市場(chǎng)中火腿腸的質(zhì)量逐漸下降，產(chǎn)品走向低端化,。而消費(fèi)者對(duì)含肉量低的火腿腸已經(jīng)十分厭倦，千篇一律的火腿腸已經(jīng)無法激起大眾的消費(fèi)欲望,。市場(chǎng)對(duì)高端肉制品的需求也很大,，但是由于價(jià)格戰(zhàn)的影響,，市場(chǎng)中缺乏高質(zhì)量的產(chǎn)品。此時(shí),，雙匯集團(tuán)為了在殘酷的價(jià)格戰(zhàn)中脫身，將自身產(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)化,，推出雙匯早餐腸,、雙匯爆炒腸、雙匯泡面搭檔以區(qū)分于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，并推出了當(dāng)時(shí)的“雙匯王中王”產(chǎn)品，以添加大瘦肉塊作為產(chǎn)品賣點(diǎn),，以熱播的“獅子王”為吉祥物，隨后還請(qǐng)來消費(fèi)者喜愛的喜劇明星做廣告,。這一招使得其知名度迅速躥升，在價(jià)格惡戰(zhàn)中異軍突起,，“雙匯王中王”一躍成為當(dāng)時(shí)中國(guó)高檔火腿腸的代名詞,，雙匯集團(tuán)一舉將春都擊潰,，登上了火腿腸老大的寶座。

雨潤(rùn)集團(tuán)主要從事生豬屠宰和肉食品加工業(yè)務(wù),。多年前，其創(chuàng)始人白手起家,，通過收購(gòu)50多家破產(chǎn)或?yàn)l臨破產(chǎn)的國(guó)有屠宰場(chǎng)和食品廠發(fā)家，并在2005年成功推動(dòng)雨潤(rùn)集團(tuán)在香港上市,，使其一躍成為食品工業(yè)領(lǐng)域的龍頭老大,。1993年,，肉制品加工企業(yè)如雨后春筍般冒出，多達(dá)2萬家,。其中雙匯、春都,、金鑼三大巨頭壟斷了高溫肉類制品80%以上的市場(chǎng)份額,。1994年,，雨潤(rùn)集團(tuán)以敏銳的戰(zhàn)略眼光明智地選擇了低溫肉制品這一最具增長(zhǎng)潛力的嶄新品類為突破口。此時(shí)的雙匯、春都,、金鑼對(duì)低溫肉制品市場(chǎng)尚無暇顧及，雨潤(rùn)集團(tuán)無疑是進(jìn)入了一個(gè)愜意的“藍(lán)海市場(chǎng)”,，從而也悄無聲息地在以高溫為主導(dǎo)、銅墻鐵壁般的肉制品市場(chǎng)撕開了一個(gè)缺口,。到1996年，雨潤(rùn)年產(chǎn)值已經(jīng)超過億元,，邁入國(guó)內(nèi)低溫肉制品行業(yè)的領(lǐng)軍行列,。

資料二

2011年的“瘦肉精”事件使雙匯品牌遭受到前所未有的信譽(yù)危機(jī),，“瘦肉精”事件發(fā)生的主要原因在于雙匯的原料大部分為散戶養(yǎng)殖的生豬，雙匯此前采取的抽檢制度使得生豬的食品安全性無法得到100%的保障,。為了改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，雙匯集團(tuán)采取了一系列措施,。在2013年，雙匯耗資71億美元成功并購(gòu)全球最大豬肉企業(yè)——美國(guó)史密斯菲爾德公司,。史密斯菲爾德公司總部位于美國(guó)弗吉尼亞州,，是全球最大的豬肉生產(chǎn),、加工及供應(yīng)商，在紐約股票交易所上市,。史密斯菲爾德公司擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，包括生豬飼養(yǎng)和屠宰,、豬肉分割和高低溫豬肉制品的加工。其業(yè)務(wù)偏重于產(chǎn)業(yè)鏈的前端——生豬繁育和養(yǎng)殖,，每年生豬出欄總數(shù)達(dá)1600萬頭,，每日生豬屠宰量約11萬頭,。此外,，史密斯菲爾德公司擁有先進(jìn)的食品安全技術(shù)：一流的產(chǎn)品源追溯技術(shù),、食品加工過程的全環(huán)保技術(shù)以及先進(jìn)的全產(chǎn)業(yè)鏈的管理能力，使其豬肉制品具有很高的安全性,。史密斯菲爾德公司目前的產(chǎn)品主要在美國(guó)國(guó)內(nèi)銷售，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)也有部分市場(chǎng)份額,，主要銷往墨西哥和東亞地區(qū)，因而史密斯菲爾德公司的品牌在國(guó)際市場(chǎng)上具有較高的知名度,。

通過并購(gòu)史密斯菲爾德公司,，雙匯集團(tuán)一方面可以用低成本把高品質(zhì)的豬肉引進(jìn)中國(guó)，獲取較高利潤(rùn);另一方面利用史密斯菲爾德公司的先進(jìn)食品安全技術(shù),，彌補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈中生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的劣勢(shì),，保證產(chǎn)品安全性的同時(shí)力求成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低成本生產(chǎn)者。此外,，利用史密斯菲爾德公司在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力和市場(chǎng)份額,，雙匯集團(tuán)還可以減少國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在產(chǎn)品研發(fā)上,，雙匯集團(tuán)堅(jiān)持完善自主研發(fā)和創(chuàng)新體系，圍繞消費(fèi)升級(jí),，大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，不斷開發(fā)新產(chǎn)品,，實(shí)現(xiàn)屠宰業(yè)向鮮銷轉(zhuǎn)、向食材轉(zhuǎn),、向調(diào)理轉(zhuǎn)、向預(yù)制化轉(zhuǎn),、向定制化轉(zhuǎn);肉制品業(yè)向低溫轉(zhuǎn),、向美式轉(zhuǎn),、向西式轉(zhuǎn)、向中高檔轉(zhuǎn),、向餐桌轉(zhuǎn),，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷上規(guī)模，確保企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。圍繞“穩(wěn)高溫、上低溫,、休閑產(chǎn)品更休閑、中式產(chǎn)品工業(yè)化,、肉蛋奶菜糧相結(jié)合”的戰(zhàn)略,，雙匯在2017年重點(diǎn)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行了研發(fā)：

(1)圍繞高溫產(chǎn)品,，通過優(yōu)化工藝流程，采取增加肉含量,、營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)等措施，融合中式產(chǎn)品,，提升產(chǎn)品品質(zhì);

(2)圍繞低溫產(chǎn)品，改進(jìn)完善美式產(chǎn)品和西式產(chǎn)品,，豐富口味,、品種及規(guī)格形式;

(3)圍繞烤腸,、圓火腿、方腿,、脆皮腸,，推進(jìn)區(qū)域風(fēng)味產(chǎn)品的升級(jí)改造,，培育地方特色產(chǎn)品;

(4)圍繞休閑產(chǎn)品，推進(jìn)規(guī)格小型化,、風(fēng)味多樣化、產(chǎn)品系列化;

(5)圍繞中式產(chǎn)品,、餐飲食材，開發(fā)豬頭肉,、豬蹄湯,、豬排、牛排等,。

資料三

與雙匯集團(tuán)堅(jiān)守主業(yè),、通過國(guó)際區(qū)域行情的錯(cuò)位來分散風(fēng)險(xiǎn)不同,，雨潤(rùn)集團(tuán)選擇跨界擴(kuò)張,。雨潤(rùn)集團(tuán)利用其積累的產(chǎn)品及品牌優(yōu)勢(shì)，向生物制藥,、農(nóng)產(chǎn)品物流、包裝印刷,、農(nóng)用機(jī)械制造等領(lǐng)域延伸,。

此外,，雨潤(rùn)集團(tuán)在2010年發(fā)布“三三三”戰(zhàn)略，提出在全國(guó)30個(gè)省會(huì)城市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品全球采購(gòu)中心,，在300個(gè)地級(jí)市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品物流配套中心，在3000個(gè)縣建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品種養(yǎng)生產(chǎn)基地,。然而隨著近幾年市場(chǎng)行情的下滑,，相關(guān)政策優(yōu)勢(shì)逐漸消失,，雨潤(rùn)集團(tuán)已經(jīng)投下本錢的項(xiàng)目淪為雞肋。如今,，雨潤(rùn)食品的多個(gè)基地已被荒廢，很多廠房建設(shè)完畢卻并沒有投入使用,。

與此同時(shí),，雨潤(rùn)集團(tuán)也在從食品行業(yè)向其他行業(yè)轉(zhuǎn)型,，其中一個(gè)重要的領(lǐng)域就是借助“三三三”戰(zhàn)略將已經(jīng)拿到的土地，向地產(chǎn),、旅游,、物流、文化等行業(yè)進(jìn)軍,。2011年還是雨潤(rùn)集團(tuán)的高速發(fā)展階段，雨潤(rùn)集團(tuán)不僅從事食品,，還涉足地產(chǎn)、物流,、旅游,、金融和建筑等領(lǐng)域,，形成了食品、地產(chǎn),、物流、旅游,、金融和建筑為一體的多元化企業(yè),。房地產(chǎn)行業(yè)與食品行業(yè)不同,，它需要大量的資金投入，并且兩個(gè)行業(yè)不同的業(yè)務(wù)流程和市場(chǎng)模式始終難以融合,。雨潤(rùn)集團(tuán)原計(jì)劃通過強(qiáng)大的現(xiàn)金流，以往來款的形式將大量資金調(diào)配給關(guān)聯(lián)公司使用,，以支持集團(tuán)內(nèi)地產(chǎn)的發(fā)展,。然而從2012年開始,，雨潤(rùn)食品的業(yè)績(jī)開始下滑，現(xiàn)金流緊張,。2015年年初，雨潤(rùn)集團(tuán)資金不足的隱患開始顯現(xiàn),。2015年2月，主營(yíng)各類建筑項(xiàng)目的施工和管理的雨潤(rùn)建設(shè)發(fā)出通知進(jìn)行裁員;4月,，雨潤(rùn)地產(chǎn)和雨潤(rùn)建設(shè)合并;5月,，雨潤(rùn)集團(tuán)以4.4億元的價(jià)格賣掉了位于杭州城東的星雨華府項(xiàng)目;8月，由于對(duì)采購(gòu)付款流程監(jiān)管的不足,，材料供應(yīng)商的商業(yè)承兌匯票被銀行拒絕付款,，雨潤(rùn)也沒有及時(shí)對(duì)這一問題進(jìn)行反思總結(jié),，未能及時(shí)提出方案彌補(bǔ)，甚至鬧出了“以火腿腸抵債”的鬧劇,。

雨潤(rùn)集團(tuán)激進(jìn)的多元化戰(zhàn)略，已經(jīng)影響到了主業(yè)的發(fā)展,，副業(yè)拖累主業(yè),，造成主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不斷下降,，投資激進(jìn)和管理問題也使得雨潤(rùn)食品積重難返,。近年來其肉制品板塊問題頻發(fā)，其中“瘦肉精事件”對(duì)雨潤(rùn)集團(tuán)造成的影響可謂是“重創(chuàng)”,。多元化戰(zhàn)略的拖累，導(dǎo)致雨潤(rùn)的資金鏈緊張,，而資金不足又阻礙了其在食品主業(yè)上的發(fā)展,。盡管雨潤(rùn)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)遍及多個(gè)領(lǐng)域,，但遺憾的是兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力均出現(xiàn)下滑。2017年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,，其2017年收益約為120.57億港元，同比下降27.8%;凈利潤(rùn)虧損19.15億港元,，較上年23.42億港元的虧損,，額度有所收窄,，但虧損仍然嚴(yán)重。

一邊是激進(jìn)的多元化,，一邊是大量舉債,。2014年5月，安徽國(guó)元信托為雨潤(rùn)肉類產(chǎn)業(yè)集團(tuán)融資5億元;2014年9月,，交銀國(guó)信為雨潤(rùn)商業(yè)投資基金融資1.4億元;2014年10月，建信信托為雨潤(rùn)集團(tuán)流動(dòng)資金貸款融資2.5億元;2015年1月,，長(zhǎng)安信托為雨潤(rùn)集團(tuán)日常運(yùn)營(yíng)資金融資2.2億元。2015年8月,，華潤(rùn)信托的兩筆貸款到期,，由于雨潤(rùn)農(nóng)產(chǎn)品無法償還信托貸款,，華潤(rùn)信托無奈之下只能申請(qǐng)凍結(jié)雨潤(rùn)旗下最有價(jià)值、最具流動(dòng)性的資產(chǎn)——中央商場(chǎng),。顯然，雨潤(rùn)旗下兩大上市公司都已不堪重負(fù),，依靠債務(wù)發(fā)展也不是長(zhǎng)久之計(jì),。

要求：

(1)在火腿腸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到白熱化后雙匯集團(tuán)采取差異化戰(zhàn)略,，從市場(chǎng)情況角度簡(jiǎn)要分析雙匯集團(tuán)采取該種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施條件;

(2)簡(jiǎn)要分析雙匯集團(tuán)并購(gòu)史密斯菲爾德公司的主要?jiǎng)訖C(jī);

(3)簡(jiǎn)要分析雙匯集團(tuán)研發(fā)的類型和定位;

(4)簡(jiǎn)要分析雨潤(rùn)集團(tuán)選擇的多元化戰(zhàn)略的具體類型以及實(shí)施多元化戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn);

(5)依據(jù)《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，簡(jiǎn)要分析雨潤(rùn)集團(tuán)面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)類型,。

【答案】

(1)從市場(chǎng)情況角度分析，雙匯集團(tuán)采取差異化戰(zhàn)略的實(shí)施條件：

①產(chǎn)品能夠充分地實(shí)現(xiàn)差異化,，且為顧客所認(rèn)可?！皩⒆陨懋a(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)化,，推出雙匯早餐腸,、雙匯爆炒腸、雙匯泡面搭檔以區(qū)分于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手……這一招使得其知名度迅速躥升,，在價(jià)格惡戰(zhàn)中異軍突起，‘雙匯王中王’一躍成為當(dāng)時(shí)中國(guó)高檔火腿腸的代名詞”。

②顧客的需求是多樣化的,。“消費(fèi)者對(duì)含肉量低的火腿腸已經(jīng)十分厭倦……對(duì)高端肉制品的需求也很大,，但是由于價(jià)格戰(zhàn)的影響,，市場(chǎng)中缺乏高質(zhì)量的產(chǎn)品”,。

③企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革較快，創(chuàng)新成為競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn),。“推出雙匯早餐腸,、雙匯爆炒腸,、雙匯泡面搭檔以區(qū)分于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，并推出了當(dāng)時(shí)的‘雙匯王中王’產(chǎn)品，以添加大瘦肉塊作為產(chǎn)品賣點(diǎn),，以熱播的‘獅子王’為吉祥物，隨后還請(qǐng)來消費(fèi)者喜愛的喜劇明星做廣告”,。

(2)雙匯集團(tuán)并購(gòu)史密斯菲爾德公司的主要?jiǎng)訖C(jī)：

①避開進(jìn)入壁壘,，迅速進(jìn)入，爭(zhēng)取市場(chǎng)機(jī)會(huì),，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn),?！笆访芩狗茽柕鹿緭碛型暾漠a(chǎn)業(yè)鏈條，包括生豬飼養(yǎng)和屠宰,、豬肉分割和高低溫豬肉制品的加工。其業(yè)務(wù)偏重于產(chǎn)業(yè)鏈的前端——生豬繁育和養(yǎng)殖,，每年生豬出欄總數(shù)達(dá)1600萬頭,，每日生豬屠宰量約11萬頭。此外，史密斯菲爾德公司擁有先進(jìn)的食品安全技術(shù)：一流的產(chǎn)品源追溯技術(shù),、食品加工過程的全環(huán)保技術(shù)以及先進(jìn)的全產(chǎn)業(yè)鏈的管理能力，使其豬肉制品具有很高的安全性”“通過并購(gòu)史密斯菲爾德公司,，雙匯集團(tuán)一方面可以用低成本把高品質(zhì)的豬肉引進(jìn)中國(guó),，獲取較高利潤(rùn)”,。

②獲得協(xié)同效應(yīng)?！?011年的‘瘦肉精’事件使雙匯品牌遭受到前所未有的信譽(yù)危機(jī)，‘瘦肉精’事件發(fā)生的主要原因在于雙匯的原料大部分為散戶養(yǎng)殖的生豬,，雙匯此前采取的抽檢制度使得生豬的食品安全性無法得到100%的保障”“史密斯菲爾德公司擁有先進(jìn)的食品安全技術(shù)：一流的產(chǎn)品源追溯技術(shù),、食品加工過程的全環(huán)保技術(shù)以及先進(jìn)的全產(chǎn)業(yè)鏈的管理能力,，使其豬肉制品具有很高的安全性”“雙匯集團(tuán)一方面可以用低成本把高品質(zhì)的豬肉引進(jìn)中國(guó)，獲取較高利潤(rùn);另一方面利用史密斯菲爾德公司的先進(jìn)食品安全技術(shù),，彌補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈中生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的劣勢(shì)，保證產(chǎn)品安全性的同時(shí)力求成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低成本生產(chǎn)者”,。

③克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競(jìng)爭(zhēng),，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力,?！笆访芩狗茽柕鹿灸壳暗漠a(chǎn)品主要在美國(guó)國(guó)內(nèi)銷售，同時(shí)在國(guó)際市場(chǎng)也有部分市場(chǎng)份額,，主要銷往墨西哥和東亞地區(qū)”“利用史密斯菲爾德公司的先進(jìn)食品安全技術(shù)，彌補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈中生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的劣勢(shì),，保證產(chǎn)品安全性的同時(shí)力求成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低成本生產(chǎn)者,。此外,，利用史密斯菲爾德公司在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力和市場(chǎng)份額，雙匯集團(tuán)還可以減少國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)壓力”。

(3)①雙匯集團(tuán)研發(fā)的類型包括產(chǎn)品研究和流程研究,。

a.產(chǎn)品研究——新產(chǎn)品開發(fā)?！皣@低溫產(chǎn)品,，改進(jìn)完善美式產(chǎn)品和西式產(chǎn)品,，豐富口味、品種及規(guī)格形式”“圍繞烤腸,、圓火腿、方腿,、脆皮腸,，推進(jìn)區(qū)域風(fēng)味產(chǎn)品的升級(jí)改造,，培育地方特色產(chǎn)品”“圍繞休閑產(chǎn)品，推進(jìn)規(guī)格小型化,、風(fēng)味多樣化、產(chǎn)品系列化”“圍繞中式產(chǎn)品,、餐飲食材,，開發(fā)豬頭肉,、豬蹄湯、豬排、牛排等”,。

b.流程研究?！皣@高溫產(chǎn)品，通過優(yōu)化工藝流程，采取增加肉含量、營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)等措施,，融合中式產(chǎn)品,，提升產(chǎn)品品質(zhì)”。

②雙匯集團(tuán)的研發(fā)定位是成為向市場(chǎng)推出新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè)和成為成功產(chǎn)品的低成本生產(chǎn)者,。

a.成為向市場(chǎng)推出新技術(shù)產(chǎn)品的企業(yè),。“由于價(jià)格戰(zhàn)的影響,，市場(chǎng)中缺乏高質(zhì)量的產(chǎn)品。此時(shí),，雙匯集團(tuán)為了在殘酷的價(jià)格戰(zhàn)中脫身,，將自身產(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)化,，推出雙匯早餐腸,、雙匯爆炒腸、雙匯泡面搭檔以區(qū)分于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，并推出了當(dāng)時(shí)的‘雙匯王中王’產(chǎn)品”“在產(chǎn)品研發(fā)上，雙匯集團(tuán)堅(jiān)持完善自主研發(fā)和創(chuàng)新體系,，圍繞消費(fèi)升級(jí),，大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，不斷開發(fā)新產(chǎn)品”。

b.成為成功產(chǎn)品的低成本生產(chǎn)者,。“利用史密斯菲爾德公司的先進(jìn)食品安全技術(shù),，彌補(bǔ)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈中生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的劣勢(shì),，保證產(chǎn)品安全性的同時(shí)力求成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低成本生產(chǎn)者”,。

(4)雨潤(rùn)集團(tuán)采取的多元化戰(zhàn)略可以分為兩種：相關(guān)多元化戰(zhàn)略和非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。

①相關(guān)多元化戰(zhàn)略,。“雨潤(rùn)集團(tuán)利用其積累的產(chǎn)品及品牌優(yōu)勢(shì),，向生物制藥,、農(nóng)產(chǎn)品物流、包裝印刷,、農(nóng)用機(jī)械制造等領(lǐng)域延伸”,。

②非相關(guān)多元化戰(zhàn)略,。“借助‘三三三’戰(zhàn)略將已經(jīng)拿到的土地,，向地產(chǎn)、旅游,、物流,、文化等行業(yè)進(jìn)軍,。2011年還是雨潤(rùn)集團(tuán)的高速發(fā)展階段，雨潤(rùn)集團(tuán)不僅從事食品,，還涉足地產(chǎn)、物流,、旅游、金融和建筑等領(lǐng)域,，形成了食品,、地產(chǎn),、物流、旅游,、金融和建筑為一體的多元化企業(yè)”,。

雨潤(rùn)集團(tuán)實(shí)施多元化戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)：

①來自原有經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),。“雨潤(rùn)集團(tuán)激進(jìn)的多元化戰(zhàn)略,，已經(jīng)影響到了主業(yè)的發(fā)展,，副業(yè)拖累主業(yè),，造成主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不斷下降”“多元化戰(zhàn)略的拖累，導(dǎo)致雨潤(rùn)集團(tuán)的資金鏈緊張,，而資金不足又阻礙了其在食品主業(yè)上的發(fā)展。盡管雨潤(rùn)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)遍及多個(gè)領(lǐng)域,，但遺憾的是兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力均出現(xiàn)下滑”。

②產(chǎn)業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn),?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)與食品行業(yè)不同,，它需要大量的資金投入”。

③市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn),。“隨著近幾年市場(chǎng)行情的下滑,，相關(guān)政策優(yōu)勢(shì)逐漸消失,，雨潤(rùn)集團(tuán)已經(jīng)投下本錢的項(xiàng)目淪為雞肋,。如今，雨潤(rùn)食品的多個(gè)基地已被荒廢,，很多廠房建設(shè)完畢卻并沒有投入使用”,。

④內(nèi)部經(jīng)營(yíng)整合風(fēng)險(xiǎn),。“房地產(chǎn)行業(yè)與食品行業(yè)不同……并且兩個(gè)行業(yè)不同的業(yè)務(wù)流程和市場(chǎng)模式始終難以融合,。雨潤(rùn)集團(tuán)原計(jì)劃通過強(qiáng)大的現(xiàn)金流，以往來款的形式將大量資金調(diào)配給關(guān)聯(lián)公司使用,，以支持集團(tuán)內(nèi)地產(chǎn)的發(fā)展。然而從2012年開始,，雨潤(rùn)食品的業(yè)績(jī)開始下滑,，現(xiàn)金流緊張”,。

(5)雨潤(rùn)集團(tuán)面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。“雨潤(rùn)集團(tuán)不僅從事食品,，還涉足地產(chǎn)、物流,、旅游,、金融和建筑等領(lǐng)域,，形成了食品、地產(chǎn),、物流、旅游,、金融和建筑為一體的多元化企業(yè),。房地產(chǎn)行業(yè)與食品行業(yè)不同,，它需要大量的資金投入，并且兩個(gè)行業(yè)不同的業(yè)務(wù)流程和市場(chǎng)模式始終難以融合,。雨潤(rùn)集團(tuán)原計(jì)劃通過強(qiáng)大的現(xiàn)金流，以往來款的形式將大量資金調(diào)配給關(guān)聯(lián)公司使用,，以支持集團(tuán)內(nèi)地產(chǎn)的發(fā)展,。然而從2012年開始,，雨潤(rùn)食品的業(yè)績(jī)開始下滑，現(xiàn)金流緊張,。2015年年初，雨潤(rùn)集團(tuán)資金不足的隱患開始顯現(xiàn)”“材料供應(yīng)商的商業(yè)承兌匯票被銀行拒絕付款……甚至鬧出了‘以火腿腸抵債’的鬧劇”“一邊是激進(jìn)的多元化,，一邊是大量舉債”“2015年8月,，華潤(rùn)信托的兩筆貸款到期,，由于雨潤(rùn)農(nóng)產(chǎn)品無法償還信托貸款,，華潤(rùn)信托無奈之下只能申請(qǐng)凍結(jié)雨潤(rùn)旗下最有價(jià)值、最具流動(dòng)性的資產(chǎn)——中央商場(chǎng)”,。

②戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn),。“雨潤(rùn)集團(tuán)激進(jìn)的多元化戰(zhàn)略,，已經(jīng)影響到了主業(yè)的發(fā)展,，副業(yè)拖累主業(yè)，造成主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不斷下降,，投資激進(jìn)和管理問題也使得雨潤(rùn)食品積重難返”“多元化戰(zhàn)略的拖累,，導(dǎo)致雨潤(rùn)的資金鏈緊張，而資金不足又阻礙了其在食品主業(yè)上的發(fā)展,。盡管雨潤(rùn)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)遍及多個(gè)領(lǐng)域，但遺憾的是兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力均出現(xiàn)下滑”,。

③運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

a.企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),?！坝隄?rùn)集團(tuán)在2010年發(fā)布‘三三三’戰(zhàn)略，提出在全國(guó)30個(gè)省會(huì)城市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品全球采購(gòu)中心,，在300個(gè)地級(jí)市建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品物流配套中心,，在3000個(gè)縣建設(shè)雨潤(rùn)農(nóng)副產(chǎn)品種養(yǎng)生產(chǎn)基地,。然而隨著近幾年市場(chǎng)行情的下滑，相關(guān)政策優(yōu)勢(shì)逐漸消失,，雨潤(rùn)集團(tuán)已經(jīng)投下本錢的項(xiàng)目淪為雞肋。如今,，雨潤(rùn)食品的多個(gè)基地已被荒廢,，很多廠房建設(shè)完畢卻并沒有投入使用”“多元化戰(zhàn)略的拖累,，導(dǎo)致雨潤(rùn)的資金鏈緊張,，而資金不足又阻礙了其在食品主業(yè)上的發(fā)展。盡管雨潤(rùn)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)遍及多個(gè)領(lǐng)域,，但遺憾的是兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力均出現(xiàn)下滑。2017年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,，其2017年收益約為120.57億港元，同比下降27.8%;凈利潤(rùn)虧損19.15億港元,，較上年23.42億港元的虧損,，額度有所收窄,，但虧損仍然嚴(yán)重”。

b.企業(yè)組織效能,、管理現(xiàn)狀,、企業(yè)文化,，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu),、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)等方面可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)?！巴顿Y激進(jìn)和管理問題也使得雨潤(rùn)食品積重難返”,。

c.質(zhì)量,、安全、環(huán)保,、信息安全等管理發(fā)生失誤導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn),?！敖陙砥淙庵破钒鍓K問題頻發(fā)，其中‘瘦肉精事件’對(duì)雨潤(rùn)集團(tuán)造成的影響可謂是‘重創(chuàng)’”,。

d.因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險(xiǎn)或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)?！坝捎趯?duì)采購(gòu)付款流程監(jiān)管的不足,，材料供應(yīng)商的商業(yè)承兌匯票被銀行拒絕付款，雨潤(rùn)也沒有及時(shí)對(duì)這一問題進(jìn)行反思總結(jié),，未能及時(shí)提出方案彌補(bǔ)，甚至鬧出了‘以火腿腸抵債’的鬧劇”,。

e.企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的監(jiān)管,、運(yùn)行評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力方面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)?！坝捎趯?duì)采購(gòu)付款流程監(jiān)管的不足,，材料供應(yīng)商的商業(yè)承兌匯票被銀行拒絕付款,，雨潤(rùn)也沒有及時(shí)對(duì)這一問題進(jìn)行反思總結(jié)，未能及時(shí)提出方案彌補(bǔ),，甚至鬧出了‘以火腿腸抵債’的鬧劇”,。

選自田明老師的《習(xí)題強(qiáng)化班》

——以上注冊(cè)會(huì)計(jì)考試相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容選自張志鳳老師授課講義

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