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【內(nèi)容導(dǎo)航】

股東大會(huì)

董事會(huì)

監(jiān)事會(huì)

經(jīng)理層

【所屬章節(jié)】

第五章 公司治理

【知識(shí)點(diǎn)】公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是指主要涵蓋股東大會(huì)、董事會(huì)（監(jiān)事會(huì)）、高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)以及公司員工之間責(zé)權(quán)利相互制衡的制度體系。

一,、股東大會(huì)

1.股東及股東權(quán)利

股東可以是自然人，也可以是各種類型的法人實(shí)體,。股東擁有公司,，公司擁有法人財(cái)產(chǎn)，因而二者之間存在互動(dòng)關(guān)系,。股東可以分為普通股股東和優(yōu)先股股東,。

（1）普通股股東。

普通股是股份公司發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股份,，也是最基本的,、最標(biāo)準(zhǔn)的股份。一般情況下,，股份公司只發(fā)行一種普通股,，所有的普通股股東都享有同樣的權(quán)利和義務(wù)。

普通股股東享有的權(quán)利：

①剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán),。

②監(jiān)督?jīng)Q策權(quán),。

③優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。

④股票轉(zhuǎn)讓權(quán),。

（2）優(yōu)先股股東,。

優(yōu)先股股東一般不享有股東大會(huì)投票權(quán)。與普通股相比,，優(yōu)先股股東在利潤(rùn)分配和財(cái)產(chǎn)清算方面又優(yōu)于普通股股東,。

優(yōu)先股股東的權(quán)利主要集中于以下幾方面：

①利潤(rùn)分配權(quán)。

②剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán),。

③管理權(quán),。

通常，在公司的股東大會(huì)上,，優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán),。但是，當(dāng)公司研究與優(yōu)先股有關(guān)的問(wèn)題時(shí)有權(quán)參加表決,。

2．股東大會(huì)

股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu),，行使決定公司重大問(wèn)題的權(quán)力，決定公司關(guān)于合并,、分立,、解散、年度決算,、利潤(rùn)分配,、董事會(huì)成員等重大事項(xiàng)。股東大會(huì)按照股東持有的股份進(jìn)行表決,，公司設(shè)立的董事會(huì)是公司的決策機(jī)構(gòu),。

法律上，股東大會(huì)主要行使以下職權(quán)：①?zèng)Q定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃,；②選舉和更換非由職工代表?yè)?dān)任的董事,、監(jiān)事，決定有關(guān)董事,、監(jiān)事的報(bào)酬事項(xiàng),；③審議批準(zhǔn)董事會(huì)的報(bào)告；④審議批準(zhǔn)監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事的報(bào)告,；⑤審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案,、決算方案；⑥審議批準(zhǔn)公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案,；⑦對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議,；⑧對(duì)發(fā)行公司債券作出決議；⑨對(duì)公司合井,、分立,、解散、清算或者變更公司形式作出決議,；⑩修改公司章程,；?公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。

3．機(jī)構(gòu)投資者

（1）機(jī)構(gòu)投資者概述,。

機(jī)構(gòu)投資者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu),，包括證券投資基金,、社會(huì)保障基金、商業(yè)保險(xiǎn)公司和各種投資公司等,。機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)參與股東大會(huì)表決參與公司管理,，這就形成了機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)主義，從而使公司治理變得更加有效,。

證券投資基金,、證券公司，信托公司,、財(cái)務(wù)公司,、社保基金,、保險(xiǎn)公司,、合格的外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、三類企業(yè)（國(guó)有企業(yè),、國(guó)有控股企業(yè),、上市公司）是我國(guó)證券市場(chǎng)中的主要機(jī)構(gòu)投資者。

（2）機(jī)構(gòu)投資者的特征,。

①相對(duì)個(gè)人投資者而言,，機(jī)構(gòu)投資者具有顯著的人才優(yōu)勢(shì)。

②機(jī)構(gòu)投資者往往奉行穩(wěn)健的價(jià)值投資理念,，投資具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票,。

③相對(duì)個(gè)人投資者而言，機(jī)構(gòu)投資者可以利用股東身份,，從而更可能參與上市公司的治理,。作為機(jī)構(gòu)投資者，具有資金優(yōu)勢(shì),，同時(shí)具備專家的優(yōu)勢(shì),，所以機(jī)構(gòu)投資者既有動(dòng)機(jī)又有能力參與被投資公司的治理事務(wù)，其利用股東身份,，加強(qiáng)對(duì)上市公司的影響,。

（3）機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理。

機(jī)構(gòu)投資者既可直接通過(guò)內(nèi)部治理又可間接介入外部治理：

①行為干預(yù),。行為干預(yù)就是機(jī)構(gòu)投資者作為投資人積極參與到被投資公司的管理的行為,。當(dāng)發(fā)現(xiàn)公司價(jià)值被低估，機(jī)構(gòu)投資者可增持該公司的股票,，然后對(duì)公司董事會(huì),、管理層改組，干預(yù)公司組織架構(gòu)，重組董事會(huì)和管理層,，從而調(diào)動(dòng)市場(chǎng)的積極反應(yīng),。

②外界干預(yù)。機(jī)構(gòu)投資者還可以直接對(duì)公司董事會(huì)或經(jīng)理層施加影響,，使其意見(jiàn)受到公司內(nèi)部的重視,。機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)董事會(huì)選舉獲取董事會(huì)席位，通過(guò)入駐董事會(huì)和出席股東大會(huì)就可以對(duì)公司重大決策如公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃,、公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案、對(duì)公司增加或者減少注冊(cè)資本作出決議,、對(duì)發(fā)行公司債券作出決議,、對(duì)公司合并、分立,、解散,、清算或者變更公司形式作出決議等事項(xiàng)表明意見(jiàn)；機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)向管理層提高信息披露質(zhì)量提出自己的要求或意見(jiàn),，從而使管理層接受市場(chǎng)的約束,。同時(shí)公司業(yè)績(jī)的變化也迫使管理層能夠及時(shí)對(duì)股東等利益相關(guān)者的要求作出反應(yīng)，這樣就促使管理層勤勉工作,，為提升公司績(jī)效而努力,，以減少逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

二,、董事會(huì)

董事會(huì)是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的,，負(fù)責(zé)公司及其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的指揮與管理。它對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé),，是股東大會(huì)閉幕期間公司常設(shè)的權(quán)力機(jī)構(gòu),，是集體行使權(quán)力的機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)所作的公司重大事項(xiàng)的決定,，董事會(huì)必須執(zhí)行,。

1．董事會(huì)的職權(quán)

我國(guó)《公司法》對(duì)董事會(huì)的職權(quán)進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)定：第一百一十二條  股份有限公司設(shè)董事會(huì)，董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé),，行使下列職權(quán)：

①負(fù)責(zé)召集股東大會(huì),，并向股東大會(huì)報(bào)告工作；②執(zhí)行股東大會(huì)的決議,；③決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案,；④制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案,；⑤制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案,；⑥制訂公司增加或者減少注冊(cè)資本的方案以及發(fā)行公司債券的方案；⑦擬訂公司合并、分立,、解散的方案,；⑧決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；⑨聘任或者解聘公司經(jīng)理,，根據(jù)經(jīng)理的提名,，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人,，決定其報(bào)酬事項(xiàng),；⑩制定公司的基本管理制度。

2．董事及其分類

董事是指由公司股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的具有實(shí)際權(quán)力和權(quán)威的管理公司事務(wù)的人員,，是公司內(nèi)部治理的主要力量,，對(duì)內(nèi)管理公司事務(wù)，對(duì)外代表公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng),。占據(jù)董事職位的人可以是自然人,，也可以是法人。但法人充當(dāng)公司董事時(shí),，應(yīng)指定一名有行為能力的自然人為代理人,。

董事按照其與公司的關(guān)系分為內(nèi)部董事與外部董事。內(nèi)部董事也稱執(zhí)行董事,，主要指擔(dān)任董事的本公司管理人員,，如總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理等,。外部董事是指不在公司擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)的董事,，如其他上市公司總裁、公司咨詢顧問(wèn)和大學(xué)教授等,。

此外,，公司的外部董事還可以進(jìn)一步分為關(guān)聯(lián)董事和獨(dú)立董事。關(guān)聯(lián)董事是指雖然不在公司中擔(dān)任其他職位,，但仍與公司保持著利益關(guān)系的董事,，如公司關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的雇員或咨詢顧問(wèn)等。而獨(dú)立董事才是真正具有獨(dú)立性的董事,，他們不僅是公司的外部董事,，而且還需要與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事,，如大學(xué)的教授,、退休的政府官員等。

3．董事的權(quán)利及義務(wù)

董事的權(quán)利主要見(jiàn)于公司章程,，包括：

①出席董事會(huì)會(huì)議,。依公司法規(guī)定,，董事會(huì)會(huì)議，應(yīng)由董事本人出席,。董事因故不能出席,，可以書面委托其他董事代為出席董事會(huì)，委托書中應(yīng)載明授權(quán)范圍,。

②表決權(quán),。董事在董事會(huì)議上，有就所議事項(xiàng)進(jìn)行表決的權(quán)利,。

③董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議召集的提議權(quán),。

④通過(guò)董事會(huì)行使職權(quán)而行使權(quán)利。

董事義務(wù)又稱作勤勉義務(wù)或?qū)ｍ?xiàng),，主要包括善管義務(wù)和競(jìng)業(yè)禁止義務(wù),。

（1）善管義務(wù)。董事在執(zhí)行職務(wù)中應(yīng)盡善管人的注意義務(wù),。董事的善管義務(wù)可以分為以下三條：

①董事必須忠實(shí)于公司。它對(duì)董事的要求是：遵守公司章程,，忠實(shí)履行職務(wù),，維護(hù)公司利益，不得利用在公司的地位和職權(quán)為自己謀取私利,；不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入,，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)；除依照法律規(guī)定或者經(jīng)股東大會(huì)同意外,，不得泄露公司秘密,；公司董事應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份，并在任職期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,。

②董事必須維護(hù)公司資產(chǎn),。董事應(yīng)該做到：不私自挪用公司資金或者擅自將公司資金借貸給他人；不將公司資產(chǎn)以其個(gè)人名義或者以其他個(gè)人名義開(kāi)立賬戶存儲(chǔ),；不以公司資產(chǎn)為本公司的股東或者其他個(gè)人債務(wù)提供擔(dān)保,。

③董事在董事會(huì)上有審慎行使決議權(quán)的義務(wù)。董事不得從事?lián)p害本公司利益的活動(dòng),。否則,，公司可對(duì)其行使歸入權(quán)，即將從事上述活動(dòng)的所得收入歸公司所有,。董事執(zhí)行職務(wù)時(shí)違反法律,、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損害的,，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任,。

董事會(huì)的決議違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，致使公司遭受嚴(yán)重?fù)p失的,，參與決議的董事應(yīng)對(duì)公司負(fù)賠償責(zé)任,。按照監(jiān)事會(huì)的職權(quán)，當(dāng)董事行為損害公司的利益時(shí),，監(jiān)事會(huì)有權(quán)要求董事予以糾正,。如監(jiān)事會(huì)糾正后，董事仍拒不賠償公司損失,，則會(huì)釀成以公司為原告以董事為被告的損害賠償訴訟,。

（2）競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)。競(jìng)業(yè)禁止即競(jìng)業(yè)行為的禁止,，指特定地位的人不得實(shí)施與其所服務(wù)的營(yíng)業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)的行為,。依公司法規(guī)定，董事不得自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與其所任職公司同類的營(yíng)業(yè),。董事違反上述競(jìng)業(yè)禁止義務(wù),，公司可以依法行使歸入權(quán)。

4．幾個(gè)專門委員會(huì)

董事會(huì)一般可以下設(shè)幾個(gè)專門委員會(huì),，分別從事各方面的工作,。董事會(huì)的這些委員會(huì)原則上都應(yīng)由獨(dú)立董事構(gòu)成，分別召開(kāi)會(huì)議,，承擔(dān)各自的工作,。其中，最常見(jiàn)的是審計(jì)委員會(huì),、薪酬委員會(huì),、提名委員會(huì)與戰(zhàn)略決策委員會(huì)。

（1）審計(jì)委員會(huì),。其主要職責(zé)是：①檢查公司會(huì)計(jì)政策,、財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)告程序；②與公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流,；③對(duì)內(nèi)部審計(jì)人員及其工作進(jìn)行考核,；④對(duì)公司的內(nèi)部控制進(jìn)行考核；⑤檢查,、監(jiān)督公司存在或潛在的各種風(fēng)險(xiǎn),；⑥檢查公司遵守法律、法規(guī)的情況,。

（2）薪酬與考核委員會(huì),。其主要職責(zé)是：①負(fù)責(zé)制定董事、監(jiān)事與高級(jí)管理人員考核的標(biāo)準(zhǔn),，并進(jìn)行考核,；②負(fù)責(zé)制定,、審查董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員的薪酬政策與方案,。

（3）提名委員會(huì)。其主要職責(zé)是：①分析董事會(huì)構(gòu)成情況,，明確對(duì)董事的要求,；②制定董事選擇的標(biāo)準(zhǔn)和程序；③廣泛搜尋合格的董事候選人,；④對(duì)股東,、監(jiān)事會(huì)提名的董事候選人進(jìn)行形式審核；⑤確定董事候選人提交股東大會(huì)表決,。

（4）戰(zhàn)略決策委員會(huì),。其主要職責(zé)是：①制定公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略；②監(jiān)督,、核實(shí)公司重大投資決策等,。

三、監(jiān)事會(huì)

我國(guó)《公司法》第五十二條規(guī)定：有限責(zé)任公司,，經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的,，設(shè)立監(jiān)事會(huì)，其成員不得少于3人,。監(jiān)事會(huì)應(yīng)在其組成人員中推選1名召集人,。監(jiān)事會(huì)由股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表組成,，具體比例由公司章程規(guī)定,。監(jiān)事會(huì)中的職工代表由公司職工民主選舉產(chǎn)生。有限責(zé)任公司,，股東人數(shù)較少和規(guī)模較小的,，可以設(shè)1至2名監(jiān)事。董事,、經(jīng)理及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不得兼任監(jiān)事,。第一百二十四條規(guī)定：股份有限公司設(shè)監(jiān)事會(huì)，其成員不得少于3人,。

四,、經(jīng)理層

經(jīng)理人是公司日常經(jīng)營(yíng)管理和行政事務(wù)的負(fù)責(zé)人，由公司董事會(huì)聘任,，在法律,、法規(guī)及公司章程規(guī)定和董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，代表公司從事業(yè)務(wù)活動(dòng)的高級(jí)管理人員,。

1．經(jīng)理人的職權(quán)

在我國(guó),，總經(jīng)理雖受聘于董事會(huì),，但其職權(quán)的主體部分卻不為董事會(huì)所授權(quán)，而是由“公司法”明文規(guī)定,。我國(guó)《公司法》規(guī)定,，公司經(jīng)理人員的職權(quán)包括：

（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議,；

（2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案,；

（3）擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；

（4）擬定公司的基本管理制度,；

（5）制定公司的具體規(guī)章,；

（6）提請(qǐng)聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人,；

（7）決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)決定聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員,；

（8）董事會(huì)授予的其他職權(quán)。

2．經(jīng)理人的薪酬激勵(lì)

（1）年薪制,。

所謂“年薪制”是指以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為實(shí)施對(duì)象,，以一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期即以年度為單位，確定經(jīng)營(yíng)者的基本報(bào)酬,，并視其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)放風(fēng)險(xiǎn)收入的一種薪酬制度,。這一制度將經(jīng)營(yíng)者的收入與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，體現(xiàn)出了經(jīng)營(yíng)者人力資本的價(jià)值,，從而能更好地發(fā)揮經(jīng)營(yíng)者的積極性和創(chuàng)造性,。

年薪制的根本缺陷在于易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為。由于年薪制中的企業(yè)家收入以年度來(lái)計(jì)算,，主要取決于當(dāng)年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益狀況,，經(jīng)營(yíng)者有可能通過(guò)削減企業(yè)某些支出或選擇那些回收期短的投資項(xiàng)目，這顯然不利于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展,。

（2）股權(quán)激勵(lì),。

為了彌補(bǔ)年薪制的缺陷，公司一般都會(huì)對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),。股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利,，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn),、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。股權(quán)激勵(lì)可以通過(guò)所有權(quán)機(jī)制保證經(jīng)營(yíng)者行為與所有者的利益保持一致,。

注：以上注會(huì)考試知識(shí)點(diǎn)選自田明老師《注冊(cè)會(huì)計(jì)師戰(zhàn)略》授課講義

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