資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-18 15:09:25

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

在注會(huì)財(cái)管科目中,，該知識(shí)點(diǎn),，常與融資決策,、企業(yè)價(jià)值評(píng)估等內(nèi)容結(jié)合命題,，對(duì)考生掌握財(cái)務(wù)決策邏輯和解決實(shí)際問(wèn)題的能力要求較高，是拉開(kāi)分?jǐn)?shù)差距的核心板塊之一,。

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資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第八章：資本結(jié)構(gòu)

第二節(jié)：資本結(jié)構(gòu)決策分析

【知識(shí) 點(diǎn)】

資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法

（一）資本成本比較法

1.含義：

資本成本比較法，通過(guò)計(jì)算各種長(zhǎng)期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本,，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對(duì)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),。

2.特點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：測(cè)算過(guò)程簡(jiǎn)單,，是一種比較便捷的方法。

缺點(diǎn)：只是比較了各種融資組合方案的資本成本,，難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異,，在實(shí)際計(jì)算中有時(shí)也難以確定各種融資方式的資本成本。

（二）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

1.決策指標(biāo)

要點(diǎn)

內(nèi)容

基本觀點(diǎn)

能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的,，反之則不夠合理

關(guān)鍵指標(biāo)

每股收益無(wú)差別點(diǎn)：是指每股收益不受融資方式影響的EBIT水平

【相關(guān)鏈接】有時(shí)考試中會(huì)特指用營(yíng)業(yè)收入來(lái)表示,，則此時(shí)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的營(yíng)業(yè)收入水平

示意圖

2.決策原則

決策原則

3.每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式

每股收益無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式

【快速解答公式】

快速解答公式

【提示】若要求計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售水平

倒求Q即可,。

4.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的特點(diǎn)

每股收益無(wú)差別點(diǎn)法為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下的融資方式選擇問(wèn)題,，提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法,。這種方法側(cè)重于對(duì)不同融資方式下的每股收益進(jìn)行比較，沒(méi)有考慮各融資方式給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

（三）企業(yè)價(jià)值比較法

1.判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu),。同時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的,。

2.確定方法

（1）企業(yè)市場(chǎng)總價(jià)值（V）

=普通股股權(quán)價(jià)值+債務(wù)價(jià)值+優(yōu)先股價(jià)值=S+B+P

企業(yè)市場(chǎng)總價(jià)值

（2）加權(quán)平均資本成本

=稅前債務(wù)資本成本×（1-T）×B/V+股權(quán)資本成本×S/V+優(yōu)先股資本成本×P/V

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以上就是注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目知識(shí)點(diǎn)“資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法”相關(guān)內(nèi)容,，完成該知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)后可以點(diǎn)擊下方模塊，開(kāi)啟習(xí)題練習(xí)