優(yōu)先股籌資_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-10 14:39:54

報考科目數(shù)量

3科

學習時長

日均>3h

注會財管科目的這一知識點,，系統(tǒng)解析優(yōu)先股的核心特性——包括固定股息支付,、清償優(yōu)先權,、無表決權等,，并對比其與普通股、債券的本質差異,。掌握其內核,，既能助力考生在考場中精準應對資本成本計算題,，更能為未來參與企業(yè)融資工具設計、投資標的分析等職業(yè)場景提供專業(yè)視角,，真正實現(xiàn)“以優(yōu)先股為橋,，平衡風險與收益”。

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優(yōu)先股籌資_2025年注會財管學習要點

【所屬章節(jié)】

第九章：長期籌資

第三節(jié)：混合籌資

【知識點】

優(yōu)先股籌資

優(yōu)先股是指股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制的股份,。

提示

兩個優(yōu)先,，一個有限制

優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財產,、決策管理權有限制

（一）《優(yōu)先股試點管理辦法》的相關規(guī)定

上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股（公開或非公開）,，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。

提示

根據(jù)我國2021年6月11日修訂的《優(yōu)先股試點管理辦法》：

我國目前的優(yōu)先股只能是：每股票面金額為100元,、不可轉換優(yōu)先股,、累積優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股,、固定股息率優(yōu)先股,、強制分配優(yōu)先股。

固定分紅	采取固定股息率
強制分紅	在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息
累積分紅	未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一會計年度
非參與分紅	優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后,，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

提示

商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的,，可就強制分紅事項和累積分紅事項另行約定。

（二）優(yōu)先股的籌資成本

結論	解釋
同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報酬率比債權人高	優(yōu)先股投資的風險比債券大,。當企業(yè)面臨破產時,，優(yōu)先股的求償權低于債權人。在公司財務困難的時候,，債務利息會被優(yōu)先支付,，優(yōu)先股股利則其次
同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報酬率比普通股股東低	優(yōu)先股投資的風險比普通股低。當企業(yè)面臨破產時,，優(yōu)先股股東的求償權優(yōu)先于普通股股東,。在公司分配利潤時，優(yōu)先股股息通常固定且優(yōu)先支付,，普通股股利只能最后支付

解讀

同一公司的資本成本：債券籌資資本成本<優(yōu)先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本,。

（三）優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點

優(yōu)點	1.與債券相比，不支付股利不會導致公司破產,；沒有到期期限,，不需要償還本金（財務風險小）
	2.與普通股相比,，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益
缺點	1.與債券相比,，如果優(yōu)先股分類為權益工具,，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢
	2.與普通股相比,，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本,，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

解讀

債券籌資資本成本<優(yōu)先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本

債券籌資財務風險>優(yōu)先股籌資的財務風險>普通股籌資財務風險

債券籌資不會稀釋股東權益,；優(yōu)先股籌資一般不會稀釋股東權益,；普通股籌資會稀釋股東權益。

提示

按金融工具準則,，優(yōu)先股根據(jù)合同條款可分類為金融負債或權益工具,。

如分類為金融負債，優(yōu)先股股利可稅前抵扣,；如分類為權益工具,，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除。

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