當(dāng)前位置：東奧會(huì)計(jì)在線>注冊(cè)會(huì)計(jì)師>財(cái)管>專業(yè)問答>正文

股利政策的類型和含義

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷 2024-12-30 10:02:35

精選回答

東奧注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2025-04-16 02:45:03

股利政策的類型和含義

股利政策的類型

一.剩余股利政策

股利政策受投資機(jī)會(huì)及其資本成本的雙重影響,。在公司存在著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí),，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用,，然后將剩余的盈余作為股利予以分配,。

目的：

保持理想資本結(jié)構(gòu),，使加權(quán)平均資本成本最低(優(yōu)點(diǎn)),。

缺點(diǎn)：

受到當(dāng)年盈利水平和未來(lái)投資規(guī)模影響，每年股利發(fā)放額不穩(wěn)定,。

依據(jù)：

股利無(wú)關(guān)論,。

步驟：

(1)設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率,，在此資本結(jié)構(gòu)下,，加權(quán)平均資本成本將達(dá)到最低水平。

(2)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額,。

(3)最大限度地使用保留盈余來(lái)滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額,。

(4)投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東,。

計(jì)算：

股利發(fā)放額=當(dāng)年凈利潤(rùn)-下年的資金需求×目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本占比

二.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策是公司將每年派發(fā)的股利固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定增長(zhǎng)率從而逐年穩(wěn)定增長(zhǎng),。

(1)固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地,、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí),，才提高年度股利發(fā)放額,。

(2)穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策是每年發(fā)放的股利在上一年股利的基礎(chǔ)上按固定增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。

依據(jù)：

“一鳥在手”理論和股利信號(hào)理論,。

計(jì)算：

某年股利發(fā)放額=上年股利發(fā)放額

或者,；

某年股利發(fā)放額=上年股利發(fā)放額×(1+固定增長(zhǎng)率)

優(yōu)點(diǎn)：

(1)固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利可以消除投資者內(nèi)心的不確定性。等于向市場(chǎng)傳遞公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正?；蚍€(wěn)定增長(zhǎng)的信息,，有利于樹立公司良好形象,，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,，從而使公司股票價(jià)格保持穩(wěn)定或上升。

(2)固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利有利于投資者安排股利收入和支出,，特別是對(duì)那些對(duì)股利有著很高依賴性的股東更是如此,。而股利忽高忽低的股票，則不會(huì)受這些股東的歡迎,，股票價(jià)格會(huì)因此而下降,。

缺點(diǎn)：

(1)固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的缺點(diǎn)在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當(dāng)盈余較低時(shí)仍要支付固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利,，這可能導(dǎo)致資金短缺,，財(cái)務(wù)狀況惡化。

(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本,。

適用范圍：

固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策適用于成熟的,、盈利充分且獲利能力比較穩(wěn)定的、擴(kuò)張需求減少的公司,。

從公司發(fā)展的生命周期考慮,，穩(wěn)定增長(zhǎng)期的公司可采用穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，成熟期的公司可采用固定股利政策,。

三.固定股利支付率政策

公司確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)的比率,，長(zhǎng)期按此比率支付股利。

計(jì)算：

某年股利發(fā)放額=當(dāng)年凈利潤(rùn)×固定股利支付率

優(yōu)點(diǎn)：

(1)股利與盈余緊密地配合,，以體現(xiàn)多盈多分,、少盈少分、無(wú)盈不分的原則,。

(2)公平對(duì)待每一位股東,。

缺點(diǎn)：

每年股利變動(dòng)較大，造成公司不穩(wěn)定的感覺,，不利于穩(wěn)定股價(jià),。

四.低正常股利加額外股利政策

公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利,；在盈余多的年份,，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利,。

計(jì)算：

某年股利發(fā)放額=低正常股利+額外股利

優(yōu)點(diǎn)：

(1)公司具有較大的靈活性。

(2)可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低,，但比較穩(wěn)定的股利收入,，從而吸引住這部分股東。

點(diǎn)擊查看更多知識(shí)點(diǎn)：

費(fèi)用與損失有什么區(qū)別

產(chǎn)品成本與期間費(fèi)用之間的關(guān)系

更多知識(shí)點(diǎn)分析,、考試重難點(diǎn)解讀以及習(xí)題,，可以關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線注會(huì)財(cái)管欄目。

免費(fèi)試聽全部>>

注會(huì) 存貨期末計(jì)量和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提
2025《會(huì)計(jì)》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班

張志鳳

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注會(huì) 外購(gòu)固定資產(chǎn)
2025《會(huì)計(jì)》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班

張志鳳

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注會(huì) 房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換的會(huì)計(jì)處理
2025《會(huì)計(jì)》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班

張志鳳

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)