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到期收益率計(jì)算公式如何求解

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：劉佳慧 2024-11-01 16:23:54

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2025-04-16 02:46:46

到期收益率計(jì)算公式如何求解

到期收益率指的是投資人債券持有債券到出售獲得的收益,。預(yù)期收益率可以理解為就是到期收益率。承諾收益率是指?jìng)鶆?wù)人承諾給債權(quán)人的收益。有三者相等的可能性的，那就是債務(wù)人不違約，最后兌現(xiàn)其承諾。

到期收益率法的計(jì)算公式：

到期收益率=[每年利息收入+(面值-購(gòu)買價(jià))-距離到期的年數(shù)]購(gòu)買價(jià)×100%

到期收益率法的基本原理：逐步測(cè)試求折現(xiàn)率，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)折現(xiàn)率,。

適用范圍：公司目前有上市的長(zhǎng)期債券。

債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率,。

【提示】債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本,。

應(yīng)注意的問(wèn)題：區(qū)分歷史成本和未來(lái)成本、區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益,、區(qū)分長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù),。

一.債券的內(nèi)部收益率

債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率,，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。

簡(jiǎn)便算法：R=[I+(B-P)÷N]÷[(B+P)÷2]×100%

按年付息,、到期還本的債券：

1.平價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率等于票面利率

2.溢價(jià)發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率低于票面利率

3.折價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率

指標(biāo)關(guān)系：

1.當(dāng)債券價(jià)值>債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率>市場(chǎng)利率(投資人所期望的)

2.當(dāng)債券價(jià)值<債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率<市場(chǎng)利率

3.當(dāng)債券價(jià)值=債券購(gòu)買價(jià)格：債券內(nèi)部收益率=市場(chǎng)利率

二.股票的內(nèi)部收益率

使股票未來(lái)現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購(gòu)買價(jià)格時(shí)的折現(xiàn)率,，即股票的內(nèi)部收益率,。

股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買該股票,。

1.若永久持有不準(zhǔn)備出售：

零增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：R=D/P0

固定增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：R=D1/P0+g=股利收益率+股利增長(zhǎng)率

階段性增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率：利用逐步測(cè)試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率

2.若有限期持有未來(lái)準(zhǔn)備出售

則股票投資的收益由股利收益和資本利得(轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益)構(gòu)成,。這時(shí)，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率,。

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