附認(rèn)股權(quán)證債券籌資_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-10-17 17:24:45

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“附認(rèn)股權(quán)證債券籌資”在學(xué)習(xí)時(shí)要以客觀題和主觀題全面準(zhǔn)備的程度來復(fù)習(xí)。以往考題中曾出現(xiàn)過計(jì)算分析題和選擇題,，因此復(fù)習(xí)的深度要到位,。

需要邊學(xué)邊總結(jié)，本文中將知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行了提示點(diǎn)撥和總結(jié)提煉,，在同學(xué)們學(xué)完一遍之后可以反復(fù)鞏固回憶,。

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附認(rèn)股權(quán)證債券籌資

（一）認(rèn)股權(quán)證的含義及特征

1.含義：

認(rèn)股權(quán)證是公司發(fā)放的一種憑證,，授權(quán)其持有者在一個(gè)特定期間以特定價(jià)格購買特定數(shù)量的公司股票。

2.認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)（以股票為標(biāo)的物）的共同點(diǎn)

相同點(diǎn)	解釋
標(biāo)的資產(chǎn)	均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)
選擇權(quán)	在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,，具有選擇權(quán)
執(zhí)行價(jià)格	均有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

3.認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別

區(qū)別點(diǎn)	股票看漲期權(quán)	認(rèn)股權(quán)證
行權(quán)時(shí) 股票來源	看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場	當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時(shí),，股票是新發(fā)股票
對每股收益和股價(jià)的影響	不存在稀釋問題【提示】標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約,，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易	執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加,，從而稀釋每股收益和股價(jià)
期限	時(shí)間短,，通常只有幾個(gè)月	期限長，可以長達(dá)10年,，甚至更長
布萊克-斯科爾斯模型的運(yùn)用	可以適用【提示】期限短,，可以假設(shè)沒有股利支付	不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià) 【提示】期限長，不分紅很不現(xiàn)實(shí)

（二）發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的三種用途

1.在公司發(fā)行新股時(shí),，為避免原有股東每股收益和股權(quán)被稀釋,，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購新股,，或直接出售認(rèn)股權(quán)證,，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失。

2.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員,。

3.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行,，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券,。

（三）附認(rèn)股權(quán)證債券的含義及種類

1.附認(rèn)股權(quán)證債券的含義

是指公司債券附認(rèn)股權(quán)證，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）認(rèn)購公司股票的權(quán)利,，是債券加上認(rèn)股權(quán)證的產(chǎn)品組合,。

2.附認(rèn)股權(quán)證債券的種類

種類	特點(diǎn)
分離型	指認(rèn)股權(quán)證與公司債券可以分開，單獨(dú)在流通市場上自由買賣
非分離型	指認(rèn)股權(quán)證無法與公司債券分開,，兩者存續(xù)期限一致,，同時(shí)流通轉(zhuǎn)讓,，自發(fā)行至交易均合二為一，不得分開轉(zhuǎn)讓【提示】非分離型附認(rèn)股權(quán)證債券近似于可轉(zhuǎn)債
現(xiàn)金匯入型	指當(dāng)持有人行使認(rèn)股權(quán)利時(shí),，必須再拿出現(xiàn)金來認(rèn)購股票
抵繳型	指公司債券票面金額本身可按一定比例直接轉(zhuǎn)股【提示】如現(xiàn)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方式