資本成本的影響因素_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)
3科
日均>3h
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“資本成本的影響因素”分為外部因素與內(nèi)部因素,。需要考生們了解這些具體影響因素是如何對(duì)資本成本產(chǎn)生變化的，區(qū)分記憶各分類,。
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資本成本的影響因素
影響因素 | 說(shuō)明 | |
外部因素 | 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 | ①無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升,，公司的債務(wù)資本成本會(huì)上升,，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了。②根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升也會(huì)引起普通股成本上升,。 |
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 溢價(jià) | ①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)由資本市場(chǎng)上的供求雙方?jīng)Q定,，個(gè)別公司無(wú)法控制；②市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)資本成本 | |
稅率 | ①稅率是政府政策,，個(gè)別公司無(wú)法控制；②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本 | |
內(nèi)部因素 | 資本結(jié)構(gòu) | ①適度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下,，資本成本最小 ②增加債務(wù)的比重,，可能會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高,，又會(huì)引起債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本上升 |
投資政策 | ①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn) ②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資,，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升 | |
知識(shí)點(diǎn)來(lái)源：第四章 資本成本
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財(cái)管》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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