混合籌資工具價(jià)值評(píng)估_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)
3科
日均>3h
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“普通股價(jià)值評(píng)估”涉及優(yōu)先股和永續(xù)債兩種評(píng)估,，建議在學(xué)習(xí)中進(jìn)行參考對(duì)比,，在學(xué)懂一種方法后,，對(duì)比區(qū)別來(lái)記憶與運(yùn)用另一種方式,。
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混合籌資工具價(jià)值評(píng)估
（一）優(yōu)先股的特殊性
1.優(yōu)先分配利潤(rùn)
2.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)
3.表決權(quán)限制
提示
除以下情況外,，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒(méi)有表決權(quán)：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容,；（2）一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過(guò)10%,；（3）公司合并,、分立,、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股,；（5）公司章程規(guī)定的其他情形,。上述事項(xiàng)的決議，除須經(jīng)出席會(huì)議的普通股股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)之外,，還須經(jīng)出席會(huì)議的優(yōu)先股股東（不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò),。
（二）優(yōu)先股和永續(xù)債的價(jià)值評(píng)估
1.優(yōu)先股價(jià)值的評(píng)估方法
2.永續(xù)債價(jià)值的評(píng)估方法
（三）優(yōu)先股和永續(xù)債的期望報(bào)酬率
提示
若遇到每年支付股利多次，要先計(jì)算每期的報(bào)酬率,，再調(diào)整為年有效期望報(bào)酬率,。
擴(kuò)展
提前出售證券的證券期望報(bào)酬率的確定
1.若持有期多期（存在利息會(huì)生息的問(wèn)題）：
方法：只能利用求折現(xiàn)率法
逐步測(cè)試結(jié)合內(nèi)插法計(jì)算投資收益率，找到使得未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的那一個(gè)折現(xiàn)率,。
2.若持有期為1期（不存在利息會(huì)生息的問(wèn)題）：
方法：利用簡(jiǎn)便公式法
投資收益率=年收益/投資額=（股利或利息收益+資本利得收益）/投資額
提示
此時(shí)利用簡(jiǎn)便公式與利用求折現(xiàn)率的方法結(jié)果一致,。
知識(shí)點(diǎn)來(lái)源：第三章 價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)
以上內(nèi)容選自閆華紅老師24年《財(cái)管》基礎(chǔ)階段課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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