財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-08-30 17:28:24

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師新備考周期已經(jīng)開始，想要參加25考季的注會(huì)新生可以跟隨東奧會(huì)計(jì)在線提供的搶學(xué)系列專題進(jìn)行提前備考,。先入門后精專,，這是拿下高難度考種的竅門。

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與公司的目標(biāo)是一致的,。實(shí)踐中,，公司采取什么樣的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與公司的資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策等多種因素有關(guān),。

001

（一）利潤最大化目標(biāo)

理由

缺點(diǎn)

利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,，利潤越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)

（1）沒有考慮利潤的取得時(shí)間

（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系

（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

提示

1.如果投入資本相同,、利潤取得的時(shí)間相同,、獲得利潤承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念,。

2.短期金融決策和短期經(jīng)營決策經(jīng)常采用利潤最大化目標(biāo)進(jìn)行決策,。

（二）每股收益最大化目標(biāo)

理由

缺點(diǎn)

把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來

（1）沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間

（2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)

（3）現(xiàn)實(shí)中每股股票投資資本差別也很大，不同公司的每股收益不可比

提示

如果每股收益的取得時(shí)間,、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),、投入資本相同，則每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),。

（三）股東財(cái)富最大化目標(biāo)（本書觀點(diǎn)）

1.增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)

理論依據(jù)

股東創(chuàng)辦公司的目的是增加自身財(cái)富,。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資本,。沒有了權(quán)益資本，企業(yè)也就不復(fù)存在了

衡量

股東財(cái)富的增加

=股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值

=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本

【提示】權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

2.其他表述形式

（1）股價(jià)最大化

優(yōu)點(diǎn)

①以每股價(jià)格最大化為目標(biāo),，反映了資本和獲利之間的關(guān)系

②每股價(jià)格受預(yù)期每股收益的影響,，反映了股東投資的大小和取得時(shí)間

③每股價(jià)格受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響，反映了股東投資的風(fēng)險(xiǎn)

問題

①有時(shí)股價(jià)波動(dòng),，股東財(cái)富并沒有變動(dòng)（例如企業(yè)給股東分派現(xiàn)金股利后通常股價(jià)會(huì)下跌,，但是股東財(cái)富并沒有減少,，因?yàn)楣蓶|投資資本減少了）

②資本市場(chǎng)不是完全有效，股價(jià)的變化不一定真實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況

結(jié)論

在資本市場(chǎng)有效的情況下,，假設(shè)股東投資資本不變,，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

（2）企業(yè)價(jià)值最大化

理解

002

結(jié)論

股價(jià)最大化	在資本市場(chǎng)有效的情況下，假設(shè)股東投資資本不變,，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化具有同等意義
企業(yè)價(jià)值最大化	假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化具有相同的意義

總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的區(qū)別：

目標(biāo)	利潤取得的時(shí)間	承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)	投入資本和獲利之間的關(guān)系	股東投入資本
利潤最大化	×	×	×	×
每股收益最大化	×	×	考慮	×
股東財(cái)富最大化	考慮	考慮	考慮	考慮
每股股價(jià)最大化	考慮	考慮	考慮	×
企業(yè)價(jià)值最大化	考慮	考慮	考慮	×

提示

每股收益、每股股價(jià)是相對(duì)數(shù)指標(biāo),，所以反映了資本和獲利之間的關(guān)系,，但是由于不同公司每股投入資本不同，即每股收益和每股股價(jià)指標(biāo)是沒有考慮每股股東投入資本的數(shù)額,。

提示

教材在不同議題的討論中,，分別使用不同的目標(biāo),。

目標(biāo)	目標(biāo)可接受的前提
利潤最大化	如果利潤的的取得時(shí)間,、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、投入資本相同
每股收益最大化	如果每股收益的取得時(shí)間,、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),、投入資本相同
股價(jià)最大化	如果資本市場(chǎng)有效且股東投資資本不變
企業(yè)價(jià)值最大化	如果債務(wù)價(jià)值不變且股東投資資本不變