現(xiàn)金流量的含義與影響因素_2024注會財管備考重點
3科
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2024年注會《財管》第五章現(xiàn)金流量的含義與影響因素考核時會涉及概念類選項及依據(jù)概念進行計算。如結合題目中案例計算初始投資是多少,？又或是公司進行一項新決策,，相關成本有哪些項,。因此,，考生需要在理解概念的基礎上，進行數(shù)據(jù)運算,。同時本節(jié)在2023年中也涉及考核過計算題,，是值得重點關注的考點。
注會考試中《財管》科目是學習難度較大的科目,。除了要有一定的會計理論基礎支撐之外,。還要有一定的理科思維及運算能力,。但并不意味著《財管》是難以突破的存在。掌握重點知識,，爭取在核心內(nèi)容上得分,，亦是備考的技巧之一。想知道更多《財管》的備考重點,，點擊查看：2024年注會財管《輕一》名師講義，備考重點匯總>>
【所屬章節(jié)】
第五章 投資項目資本預算
第三節(jié) 投資項目現(xiàn)金流量的估計
【知 識 點】
現(xiàn)金流量的含義與影響因素
（一）現(xiàn)金流量的含義
由一項投資項目所引起的現(xiàn)金收支,，叫做現(xiàn)金流量（Cash Flow）,。
提示
（1）針對投資項目而言
（2）廣義現(xiàn)金：既包括庫存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn),，也包括相關非貨幣性資產(chǎn)（如原材料,、設備等）的變現(xiàn)價值。
（二）投資項目相關現(xiàn)金流量確定應考慮的影響因素
1.區(qū)分相關成本和非相關成本
含義 | 舉例 | |
相關 成本 | 是指在分析評價時必須加以考慮的與特定決策有關的成本 | 機會成本,、重置成本,、可避免成本、可延緩成本,、專屬成本,、差量成本、變動成本,、邊際成本等都屬于相關成本 |
非相關成本 | 是指在分析評價時不需考慮的與特定決策無關的成本 | 沉沒成本,、歷史成本、賬面成本,、共同成本,、不可避免成本、不可延緩成本,、無差別成本等往往是非相關成本 |
2.不要忽視機會成本
含義 | 在投資方案的選擇中,，如果選擇了一個投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機會,。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價,，被稱為這項投資方案的機會成本 |
特點 | 機會成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費用,，而是失去的收益 機會成本總是針對具體方案的,，離開被放棄的方案就無從計量確定 |
3.要考慮投資方案對公司其他項目的影響
當我們采納一個新的項目后，該項目可能對公司的其他項目造成有利或不利的影響,。
4.對營運資本的影響
所謂營運資本的需要,，指增加的經(jīng)營性流動資產(chǎn)與增加的經(jīng)營性流動負債之間的差額。
提示
在確定投資方案相關的現(xiàn)金流量時,，應遵循的基本原則是：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關的現(xiàn)金流量,。
（三）確定現(xiàn)金流量應注意的問題
1.時點化假設
①第一筆現(xiàn)金流出的時間為“現(xiàn)在”時點即“零”時點,。不管它的日歷時間是幾月幾日。在此基礎上,，一年為一個計息期,。
②對于原始投資，如果沒有特殊指明,，均假設現(xiàn)金在每個“計息期期初”支付,；如果特別指明支付日期，如3個月后支付100萬元,，則要考慮在此期間的貨幣時間價值,。
③對于收入、成本,、利潤以及所得稅如果沒有特殊指明,，均假設發(fā)生在“計息期期末”（固定資產(chǎn)更新決策的現(xiàn)金流量確定除外，變現(xiàn)損益對稅的影響與變現(xiàn)時點一致）,。
2.項目投資的實體現(xiàn)金流量假設
（1）計算項目凈現(xiàn)值的兩種方法
方法 | 現(xiàn)金流量的特點 | 折現(xiàn)率 |
實體現(xiàn)金流量法 | 以企業(yè)實體為背景,，確定項目對企業(yè)實體現(xiàn)金流量的影響 確定現(xiàn)金流出量時不考慮利息和償還本金 | 以企業(yè)的加權平均資本成本作為折現(xiàn)率 |
股權現(xiàn)金流量法 | 以股東為背景，確定項目對股權現(xiàn)金流量的影響 利息和償還本金為相關的現(xiàn)金流出量 | 以股權資本成本為折現(xiàn)率 |
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