加權(quán)平均資本成本的計算——注會財管知識點解讀

來源：東奧會計在線責(zé)編：馮婷婷2024-05-09 17:51:35

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

這一知識點是注會考試中的重點，是注會考試中客觀題的常考點,。

加權(quán)平均資本成本-大

定義：加權(quán)平均資本成本是公司全部長期資本的平均成本,，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計算,，故稱加權(quán)平均資本成本。

【注意】在計算加權(quán)平均資本成本時債務(wù)的資本成本要用稅后的債務(wù)資本成本

公式：K_WACC=∑ⁿ_j=1K_jW_j

權(quán)重	賬面價值權(quán)重	反映過去	根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例優(yōu)點：計算簡便缺點：（1）賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)；（2）賬面價值會歪曲資本成本,，因為賬面價值與市場價值有極大的差異
	實際市場價值權(quán)重	反映現(xiàn)在	根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價值比例衡量每種資本的比例優(yōu)點：反映目前實際狀況缺點：由于市場價值不斷變動，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動,，計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是經(jīng)常變化的
	目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重	反映未來	指根據(jù)按市場價值計量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例優(yōu)點：（1）這種方法可以選用平均市場價格,，回避證券市場價格變動頻繁的不便；（2）可以適用于企業(yè)評價未來的資本結(jié)構(gòu),，而不像賬面價值權(quán)重和實際市場價值權(quán)重那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)

提示:考試做題時根據(jù)題目要求確定權(quán)數(shù)

解讀

提示：

1新發(fā)普通股和原有普通股的資本成本相同,；

2.留存收益和普通股的資本成本計算原理相同，但是留存收益不考慮發(fā)行費用,；

3.新發(fā)債務(wù)和原有債務(wù),，因合同不同，所以資本成本不同,。

舉例理解一下：

江灣公司2023年末長期資本賬面總額為1000萬元,，其中：銀行長期貸款為400萬元，占40％,；長期債券為150萬元，占15％,；股東權(quán)益為450萬元（共200萬股,，每股面值1元，市價8元）,，占45％,。個別資本成本分別為：5％、6％,、9％,。如果公司要籌措新資金100萬元,，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)）是：銀行長期貸款30%，長期債券20%,，股東權(quán)益50%,。假設(shè)個別資本成本保持不變，債務(wù)市場價值等于賬面價值,。

要求：分別按照賬面價值,、市場價值、目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)計算該公司2023年末的加權(quán)平均資本成本,。

【答案】

（1）按賬面價值權(quán)數(shù)計算：K_w=5%×40%+6%×15%+9%×45%=6.95%

（2）按市場價值權(quán)數(shù)計算：

K_w=5%×400+6%×150+9%×200×8/（400+150+200×8）=173/2150=8.05%

或,，

K_w=5%×【400/（400+150+1600）】+6%×【150/（400+150+1600）】+9%×【1600/（400+150+1600）】=8.05%

（3）按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)計算：K_w=5%×30%+6%×20%+9%×50%=7.2%

此知識點是注會考試中的重點內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)重點掌握,。

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

打印

精選推薦