貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用_2024注會(huì)財(cái)管備考重點(diǎn)
3科
日均>3h
學(xué)習(xí)2024年注會(huì)《財(cái)管》貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算是歷年客觀題和主觀題的考核重點(diǎn)，也是考驗(yàn)同學(xué)們注會(huì)財(cái)管科目入門與否的關(guān)鍵,，靈活運(yùn)用需要多加練習(xí),。
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【所屬章節(jié)】
第三章 價(jià)值評估基礎(chǔ)
第二節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值
【知 識(shí) 點(diǎn)】
貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用
（一）年內(nèi)計(jì)息多次時(shí)
分析
A公司平價(jià)發(fā)行一種一年期,，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券,；B公司平價(jià)發(fā)行一種一年期，票面利率為6%,，每半年付息一次,，到期還本的債券。
1.報(bào)價(jià)利率,、計(jì)息期利率和有效年利率
報(bào)價(jià)利率 | 是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的年利率,，也被稱為名義利率 |
計(jì)息期利率 | 是指借款人對每一元本金每期支付的利息 它可以是年利率，也可以是半年利率,、季度利率,、每月或每日利率等 |
有效年利率 | 在按照給定的計(jì)息期利率和每年復(fù)利次數(shù)計(jì)算利息時(shí),，能夠產(chǎn)生相同結(jié)果的每年復(fù)利一次的年利率被稱為有效年利率，或者稱等價(jià)年利率 |
2.利率間的換算
設(shè)年內(nèi)計(jì)息m次
（1）報(bào)價(jià)利率（r）
（2）計(jì)息期利率=報(bào)價(jià)利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)=r/m
（3）有效年利率：i=[1+（r/m）]m-1
（4）連續(xù)復(fù)利的有效年利率
當(dāng)復(fù)利次數(shù)m趨于無窮大時(shí),，利息支付的頻率比每秒1次還頻繁,，所得到的利率為連續(xù)復(fù)利。
連續(xù)復(fù)利的有效年利率=e報(bào)價(jià)利率-1
結(jié)論
當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)：有效年利率=報(bào)價(jià)利率
當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)：有效年利率>報(bào)價(jià)利率
每年計(jì)息次數(shù)越多,，年有效利率越大,。
3.計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí)
基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為計(jì)息期利率（r/m）,，將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可,。
提示
連續(xù)復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算公式在期權(quán)價(jià)值那一章講。
（二）知三求四的問題
F=P×（1+i）n
P=F×（1+i）-n
F=A×（F/A,，i,，n）
P=A×（P/A，i,，n）
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