期權(quán)的概念和類(lèi)型_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-05-17 14:14:09

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

2023年注會(huì)考試備考已開(kāi)始,，為了幫助大家順利完成財(cái)管科目基礎(chǔ)階段的學(xué)習(xí),，東奧整理了2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)講解，正在備考財(cái)管科目的小伙伴快來(lái)看看吧,！

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期權(quán)的概念和類(lèi)型_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】期權(quán)的概念和類(lèi)型

【所屬章節(jié)】

第六章：期權(quán)價(jià)值評(píng)估

第二節(jié)：期權(quán)的概念,、類(lèi)型和投資策略

期權(quán)的概念和類(lèi)型

一、期權(quán)的概念

1.含義

期權(quán)是指一種合約,，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利,。

2.要點(diǎn)

主要要點(diǎn)

含義

需注意的問(wèn)題

期權(quán)是

一種權(quán)利

期權(quán)合約至少涉及購(gòu)買(mǎi)人和出售人兩方

持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

期權(quán)的

標(biāo)的資產(chǎn)

期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購(gòu)買(mǎi)或出售的資產(chǎn)。它包括股票,、政府債券,、貨幣、股票指數(shù),、商品期貨等,。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱(chēng)為衍生金融工具

值得注意的是,，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn),。期權(quán)是可以“賣(mài)空”的。期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人也不一定真的想購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)。因此,，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割,，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可

二、期權(quán)的類(lèi)型

（一）期權(quán)的種類(lèi)

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)	種類(lèi)	特征
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	歐式期權(quán) European　option	該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	美式期權(quán) American　option	該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看漲期權(quán) Call　option	看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前,，以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利,。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買(mǎi)”。因此也可以稱(chēng)為“擇購(gòu)期權(quán)”,、“買(mǎi)入期權(quán)”或“買(mǎi)權(quán)”
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看跌期權(quán) Put　option	看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前,，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”,。因此也可以稱(chēng)為“擇售期權(quán)”,、“賣(mài)出期權(quán)”或“賣(mài)權(quán)”

一、期權(quán)的概念

1.含義

2.要點(diǎn)

主要要點(diǎn)

含義

需注意的問(wèn)題

期權(quán)是

一種權(quán)利

期權(quán)合約至少涉及購(gòu)買(mǎi)人和出售人兩方

持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

期權(quán)的

標(biāo)的資產(chǎn)

值得注意的是,，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn),。期權(quán)是可以“賣(mài)空”的。期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人也不一定真的想購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn),。因此,，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可

二,、期權(quán)的類(lèi)型

（一）期權(quán)的種類(lèi)

分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)	種類(lèi)	特征
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	歐式期權(quán) European　option	該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行
按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間	美式期權(quán) American　option	該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看漲期權(quán) Call　option	看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前,，以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買(mǎi)”,。因此也可以稱(chēng)為“擇購(gòu)期權(quán)”,、“買(mǎi)入期權(quán)”或“買(mǎi)權(quán)”
按照合約授予期權(quán)持有人權(quán)利的類(lèi)別	看跌期權(quán) Put　option	看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利,。其授予權(quán)利的特征是“出售”,。因此也可以稱(chēng)為“擇售期權(quán)”、“賣(mài)出期權(quán)”或“賣(mài)權(quán)”

看漲期權(quán)總結(jié)

①若到期日市價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格,，多頭與空頭價(jià)值：金額的絕對(duì)值相等,，符號(hào)相反；

②若到期日市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，多頭與空頭價(jià)值：均為0,。

微信截圖_20230509163808

③多頭：凈損失有限（最大值為期權(quán)價(jià)格）,，而凈收益卻潛力巨大

④空頭：凈收益有限（最大值為期權(quán)價(jià)格），而凈損失不確定

微信截圖_20230509163845

看跌期權(quán)總結(jié)

①若到期日市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格,，多頭與空頭價(jià)值：金額的絕對(duì)值相等，符號(hào)相反,；

②若到期日市價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格,，多頭與空頭價(jià)值：均為0。

微信截圖_20230509163906

③多頭：凈損失有限（最大值為期權(quán)價(jià)格）,，凈收益不確定,；最大值為執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格。

④空頭：凈收益有限（最大值為期權(quán)價(jià)格）,，凈損失不確定,；最大值為執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格。

微信截圖_20230509163935

看漲,、看跌期權(quán)總結(jié)

（1）多頭和空頭彼此是零和博弈：即“空頭期權(quán)到期日價(jià)值=-多頭期權(quán)到期日價(jià)值”,；“空頭期權(quán)凈損益=-多頭期權(quán)凈損益”

（2）多頭是期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者，其凈損失有限（最大值為期權(quán)價(jià)格）,；空頭是期權(quán)的出售者,，收取期權(quán)費(fèi)，成為或有負(fù)債的持有人,，負(fù)債的金額不確定,。

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本文知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容根據(jù)東奧名師閆華紅老師《輕一高效基礎(chǔ)班》講義整理，閆華紅老師主編的《輕松過(guò)關(guān)?一》與課程內(nèi)容同步,，以下為《輕一》試讀內(nèi)容,，點(diǎn)擊圖片試讀更多！

2023年注會(huì)考試時(shí)間是8月25日-27日,，備考時(shí)間所剩無(wú)幾,，請(qǐng)大家嚴(yán)格按照學(xué)習(xí)計(jì)劃開(kāi)始備考，有針對(duì)性地做題,，提前進(jìn)行機(jī)考操作演練,，爭(zhēng)取順利通過(guò)考試！

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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