債務(wù)資本成本的估計(jì)_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2023-05-08 13:35:03

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

要知道，什么時(shí)候開(kāi)始學(xué)習(xí)都不算晚,！2023年注會(huì)基礎(chǔ)階段備考已開(kāi)始,，這個(gè)階段大家的主要任務(wù)是全面學(xué)習(xí)重要考點(diǎn),，以下是東奧整理的2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)講解,，趕快來(lái)打卡學(xué)習(xí),！

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債務(wù)資本成本的估計(jì)_2023年注會(huì)財(cái)管重要考點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】債務(wù)資本成本的估計(jì)

【所屬章節(jié)】

第四章：資本成本

第二節(jié)：債務(wù)資本成本的估計(jì)

債務(wù)資本成本的估計(jì)

（一）到期收益率法

1.若不考慮發(fā)行費(fèi)

基本原理

逐步測(cè)試求折現(xiàn)率,，即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券價(jià)格的那一個(gè)折現(xiàn)率

適用范圍

公司目前有上市的長(zhǎng)期債券

計(jì)算公式

微信截圖_20230505161407

式中：P0—債券的市價(jià)

rd—到期收益率即稅前債務(wù)資本成本

n—債務(wù)的剩余期限,，通常以年表示

2.新發(fā)債券,，考慮發(fā)行費(fèi)用的影響

（二）可比公司法

適用范圍	公司沒(méi)有上市的債券,，可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物
基本做法	計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率，作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本
注意的問(wèn)題	可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè),，具有類(lèi)似的商業(yè)模式,。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類(lèi)似

（三）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

適用范圍

沒(méi)有上市的債券,，也找不到合適的可比公司

基本公式

稅前債務(wù)成本=政府債券的到期收益率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率（或稱,，違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）

信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的確定

信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。具體做法如下：

（1）選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券

（2）計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率

（3）計(jì)算與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）

（4）計(jì)算上述兩個(gè)到期收益率的差額,，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

（5）計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值,，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

（四）財(cái)務(wù)比率法

適用范圍	公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券,，找不到合適的可比公司，也沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料
基本做法	需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率,，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級(jí)別,，有了信用級(jí)別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本

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本文知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容根據(jù)東奧名師閆華紅老師《輕一高效基礎(chǔ)班》講義整理，閆華紅老師主編的《輕松過(guò)關(guān)?一》與課程內(nèi)容同步,，以下為《輕一》試讀內(nèi)容,，點(diǎn)擊圖片試讀更多！

2023年注會(huì)考試時(shí)間是8月25日-27日,，以上就是“債務(wù)資本成本的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)的講解,，大家學(xué)會(huì)了嗎？希望大家珍惜時(shí)間,，努力學(xué)習(xí),，爭(zhēng)取順利通過(guò)2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試！

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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