普通股價值的評估方法和期望報酬率_2023年注會財管重要考點
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【知識點】普通股價值的評估方法和期望報酬率
【所屬章節(jié)】
第三章：價值評估基礎
第四節(jié)：債券、股票價值評估
普通股價值的評估方法和期望報酬率
一,、普通股價值的評估方法
（一）含義
普通股價值（股票本身的內在價值）是指普通股預期能夠提供的所有未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
（二）股票估值的基本模型
1.有限期持有,，未來準備出售——類似于債券價值計算
2.無限期持有
現(xiàn)金流入只有股利收入
（3）非固定增長股
①預測期的劃分
通常,，如果將預測期分成兩階段的話，該模型被稱為兩階段增長模型,，第一階段被稱為詳細預測期,，第二階段被稱為后續(xù)期。
②股票價值計算方法-分段計算,。
（三）決策原則
若股票價值高于市價（購買價格）,，該股票值得購買。
二,、普通股的期望報酬率
（一）計算方法：
找到使未來的現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的那一點折現(xiàn)率,。
1.零增長股票
計算公式：r=D/P0
2.固定增長股票
計算公式：r=D1/P0+g
3.非固定增長股票
計算方法：逐步測試結合內插法
3.非固定增長股票
逐步測試結合內插法找到使得未來的流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的那一個折現(xiàn)率。
（二）決策原則
股票期望報酬率高于股票投資人要求的必要報酬率,，值得投資,。
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