2022年注會財管重要知識點：普通股籌資

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-05-13 13:49:05

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

2022年許多考生報考了注會財管科目,，財管科目教材共有20章,，考生們應該如何學習呢？東奧小編為大家準備了2022年注會財管重要知識點,，幫助大家輕松入門財管,，快來學習吧！

推薦閱讀：2022年注冊會計師《財管》重要知識點全梳理,！

2022年注會財管重要知識點：普通股籌資

【內容導航】

普通股籌資

【所屬章節(jié)】

第十章長期籌資——第二節(jié) 普通股籌資

【知識點】普通股籌資

普通股籌資

一、普通股籌資的特點

（一）優(yōu)點

1.沒有固定利息負擔,；

2.沒有固定到期日,；

3.財務風險小,；

4.能增加公司的信譽,；

5.籌資限制較少；

6.在通貨膨脹時普通股籌資容易吸收資金,。

（二）缺點

1.普通股的資本成本較高,；

2.會增加新股東，可能會分散公司的控制權,；

3.信息披露成本大,，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；

4.股票上市會增加公司被收購的風險,；

5.新股東加入會降低普通股的每股收益,，從而可能引起股價的下跌,。

二、普通股的發(fā)行方式

（一）以發(fā)行對象為標準的分類

分類

特征

優(yōu)點

缺點

公開發(fā)行（公募）

向不特定對象公開募集股份,。

發(fā)行范圍廣,、發(fā)行對象多，易于足額募集資本,；股票的變現性強,，流通性好；有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力

手續(xù)繁雜,，發(fā)行成本高

非公開發(fā)行（私募）

發(fā)行公司只對特定的發(fā)行對象推銷股票,。

靈活性較大，發(fā)行成本低

發(fā)行范圍小,，股票變現性差

（二）以發(fā)行中是否有中介機構（證券承銷商）協助

方式		優(yōu)點	缺點
直接發(fā)行		可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程,，并可節(jié)省發(fā)行費用	籌資時間長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險,，并需要發(fā)行公司有較高的知名度,、信譽和實力
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	包銷	可及時籌足資本，不承擔發(fā)行風險	損失部分溢價,，發(fā)行成本高
間接發(fā)行（委托發(fā)行）	代銷	可獲部分溢價收入,，降低發(fā)行費用	承擔發(fā)行風險

（三）以發(fā)行股票能否帶來現款為標準的分類

分類	含義	適用情況
有償增資發(fā)行	指認購者必須按股票的某種發(fā)行價格支付現款，方能獲得股票的一種發(fā)行方式	公開增發(fā),、配股和定向增發(fā)都屬于采用有償增資發(fā)行方式
無償增資發(fā)行	認購者不必向公司繳納現金就可獲得股票的發(fā)行方式	發(fā)行對象只限于原股東,。一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉增資本時采用
搭配增資發(fā)行	僅讓股東支付發(fā)行價格的一部分就可獲得一定數額股票的發(fā)行方式,。無償發(fā)行部分,，由資本公積或留存收益轉增	這種發(fā)行方式通常是對原有股東的一種優(yōu)惠

三、股權再融資

股權再融資（Seasoned Equity Offering,，SEO）,，是指上市公司在首次公開發(fā)行以后，再次發(fā)行股票以進行股權融資的行為,。

微信截圖_20220512130912

（一）配股

1.含義及特征

含義	是指向原普通股股東按其持股比例,、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為
目的	（1）不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利（2）因發(fā)行新股將導致短期內每股報酬稀釋，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償（3）鼓勵老股東認購新股,，以增加發(fā)行量
配股權的特征	是普通股股東的優(yōu)惠權,，實際上是一種短期的看漲期權
配股價格確定	配股一般采取網上定價的方式配股價格由主承銷商和發(fā)行人協商確定

2.配股條件

配股條件	上市公司向原股東配股的，除滿足公開發(fā)行的基本條件外,，還應當符合下列規(guī)定：（1）擬配售股份數量不超過本次配售股份前股份總額的30% （2）控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量（3）采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行【提示】控股股東不履行認配股份的承諾,，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量70%的,，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經認購的股東

3.除權參考價格

除權參考價格

通常配股股權登記日后要對股票進行除權處理,。除權后股票的理論除權基準價格為：

配股除權參考價=（配股前股票市值+配股價格×配股數量）/（配股前股數+配股數量）

=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）

【提示】如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格,，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，一般稱之為“填權”,；反之股價低于除權基準價格則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權”

4.每股股票配股權價值

一般來說,，老股東可以以低于配股前股票市價的價格購買所配發(fā)的股票,，即配股權的執(zhí)行價格低于當前股票價格，此時配股權是實值期權,，因此配股權具有價值,。

每股股票配股權價值=（配股除權參考價?配股價格）/購買一股新股所需的原股數=（ST-X）/N。

（二）增發(fā)新股

1.增發(fā)方式的比較

區(qū)別	公開增發(fā)		非公開增發(fā)
發(fā)行條件	盈利持續(xù)性與盈利水平條件	（1）最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣非經常損益前后孰低）（2）最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均≥6%（扣非經常損益前后孰低）（3）最近24個月內曾公開發(fā)行證券的,，不存在發(fā)行當年營業(yè)利潤比上年下降50%以上情形	無盈利性要求條件
	分紅條件	最近3年以現金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現的年均可分配利潤的30%	無分紅條件
	財務性投資條件	除金融企業(yè)外,，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項,、委托理財等財務性投資的情形	無財務性投資條件
發(fā)行價格	應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價		不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%
增發(fā)新股的認購方式	通常為現金認購		不限于現金,，還包括股權、債權,、無形資產,、固定資產等非現金資產

2.增發(fā)對股東財富的影響

若不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業(yè)價值的變化：

（1）如果增發(fā)價格高于增發(fā)前市價，老股東的財富增加,，并且老股東財富增加的數量等于新股東財富減少的數量,；

（2）如果增發(fā)價格低于增發(fā)前市價，老股東的財富減少,，并且老股東財富減少的數量等于新股東財富增加的數量,；

（3）如果增發(fā)價格等于增發(fā)前市價，老股東和新股東的財富不變,。

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財管基礎精講班課程講義

2022年注會《財務成本管理》各章節(jié)思維導圖匯總《輕松過關?一》精彩內容快來試讀,，點擊試讀更多內容＞＞＞

1647855223950074389_00

輕一試讀

滑動圖片試讀輕一內容

● ● ● ● ●

2022年注會考試基礎階段備考資料推薦

全年學習計劃	2022年注會全年學習計劃,！基礎階段備考正在進行中
教材變化解讀	閆華紅老師：2022年注會財管教材變化解讀及備考建議
名師課程免費聽	2022年注會新課開講,！32位名師課程免費聽，趕快收藏,！
輕松過關?試讀	2022年注會《輕松過關?》系列圖書試讀來襲！