2022年注會財管重要知識點：金融工具與金融市場

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-03-17 20:54:56

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2022年注會財管重要知識點：金融工具與金融市場

【內容導航】

金融工具與金融市場

【所屬章節(jié)】

第一章財務管理基本原理

【知識點】金融工具與金融市場

金融工具與金融市場

一,、金融工具的類型

1.含義：金融工具是指形成一方的金融資產并形成其他方的金融負債或權益工具的合約,。

2.金融工具的特征

3.金融工具的種類

金融工具按其收益性特征可以分成三類

分類	含義	收益或價值的影響因素	常見類型
（1）固定收益證券	是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券	收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低,，除非發(fā)行人破產或違約，證券持有人將按規(guī)定數額取得收益	固定利率債券,、浮動利率債券,、優(yōu)先股、永續(xù)債
（2）權益證券	代表特定公司所有權的份額	收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高,，其持有人非常關心公司的經營狀況	普通股
（3）衍生證券	是公司進行套期保值或者轉移風險的工具	衍生證券的價值依賴于其他證券（基礎金融工具）	種類繁多,，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權,、期貨,、遠期和利率互換合約。常見衍生證券包括可轉換債券,、期權和認股權證

二,、金融市場的類型

分類標準	分類	特點
1.依據所交易的金融工具的期限		市場	證券期限	利率或要求的報酬率	風險	市場工具
	貨幣市場	短期金融工具交易的市場	≤1年	低	較小	短期國債（在英、美稱為國庫券）,、可轉讓存單,、商業(yè)票據、銀行承兌匯票等
	資本市場	銀行中長期存貸市場和有價證券市場	＞1年	高	較大	股票,、公司債券,、長期政府債券和銀行長期貸款等
2.按照證券的不同屬性	債務市場	債務市場交易的對象是債務憑證
2.按照證券的不同屬性	股權市場	股權市場交易的對象是股票
3.按照所交易證券是否初次發(fā)行	一級市場	也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場
3.按照所交易證券是否初次發(fā)行	二級市場	是在證券發(fā)行后,，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場,，也稱流通市場或次級市場
4.按照交易程序	場內交易市場	指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所,，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則
4.按照交易程序	場外交易市場	沒有固定場所,，由持有證券的交易商分別進行

提示：

我國內地的資本市場從20世紀90年代開始發(fā)展，由場內市場和場外市場兩部分構成,。

其中,，場內市場的主板（含中小板）、創(chuàng)業(yè)板（俗稱二板）,、科創(chuàng)板和場外市場的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（俗稱新三板）,、區(qū)域性股權交易市場、證券公司主導的柜臺市場共同組成了我國多層次資本市場體系,。

三,、金融市場的功能

金融市場的功能

四、資本市場效率

（一）資本市場效率的意義

1.有效資本市場的含義

含義

所謂“有效資本市場”是指資本市場上的價格能夠同步地,、完全地反映全部的可用信息

外部標志

一是證券的有關信息能夠充分地披露和均勻地分布,，使每個投資者在同一時間內得到等量等質的信息

二是價格能迅速地根據有關信息變動，而不是沒有反應或反應遲鈍

2.資本市場有效的基礎條件

條件	說明
理性的投資人	假設所有投資人都是理性的，當市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計
獨立的理性偏差	資本市場有效性并不要求所有投資者都是理性的,，總有一些非理性的人存在,。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消,，使得股價變動與理性預期一致,，市場仍然是有效的
套利	資本市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數并不相當,，市場會高估或低估股價,。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產組合,，進行套利交易,。專業(yè)投資者的套利活動,，能夠控制業(yè)余投資者的投機,，使市場保持有效

提示：以上三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會基礎精講班課程講義

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