利率_2021年注會《財管》導(dǎo)學(xué)課堂

來源：東奧會計在線責(zé)編：張芳銘2020-11-09 14:33:10

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

新的章節(jié),，需要我們拿出全新的熱情去學(xué)習(xí)。在預(yù)習(xí)階段把重難點知識記牢,，就能在2021年注冊會計師考試中取得好成績,，小編已為大家整理好第三章第一節(jié)的知識，快快查收吧,！

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利率_2021年注會《財管》導(dǎo)學(xué)課堂

思維導(dǎo)圖

第一節(jié) 利率

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考情分析

考情分析

重點內(nèi)容精講

三,、利率的期限結(jié)構(gòu)

(一)含義

利率期限結(jié)構(gòu)是指某一時點不同期限債券的到期收益率與期限之間的關(guān)系，反映的是長期利率和短期利率的關(guān)系,。

【提示】這里的債券的到期收益率是指即期利率,。

【理解】即期利率與預(yù)期利率

(二)利率期限結(jié)構(gòu)理論

1.無偏預(yù)期理論

（1）基本假設(shè)

投資者	只要總收益相同，投資者對于不同期限沒有偏好,。
債券	不同期限的債券是完全替代品,。
市場	資金市場是統(tǒng)一無差別的，資金可以自由流動,。

【理解】既然不同期限的債券是完全替代品,，投資者對此并無偏好，所以只要投資總期限相等,，投資總回報必須相等,。

（2）基本結(jié)論

基本觀點

利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期。

長短期利率之間的關(guān)系

長期即期利率=未來短期預(yù)期利率平均值,。

【提示】這里的平均值,，指的是幾何平均值。

（注：由于21年新課暫未開通,，重點內(nèi)容精講以20年講義為主）

—— 以上重點內(nèi)容選自閆華紅老師授課講義

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