營運(yùn)資本管理策略_2020年注會《財(cái)管》重要知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：cyw2020-08-14 14:55:11

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

營運(yùn)資本管理策略

【所屬章節(jié)】

第十二章　營運(yùn)資本管理——第一節(jié)　營運(yùn)資本管理策略

【知識點(diǎn)】營運(yùn)資本管理策略

營運(yùn)資本管理策略

一、營運(yùn)資本投資策略

(一)適中型投資策略

1.流動(dòng)資產(chǎn)的相關(guān)成本

(1)短缺成本

(2)持有成本：持有成本主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會成本,。

2.適中型投資策略下的成本特點(diǎn)

使得持有成本和短缺成本總計(jì)的最小化,，這種投資策略要求短缺成本和持有成本大體相等，稱為適中型投資策略,。

3.適中型投資策略下流動(dòng)資產(chǎn)投資狀況

就是按照預(yù)期的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、銷售額及其增長,，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優(yōu)投資規(guī)模,，安排流動(dòng)資產(chǎn)投資。

(二)保守型投資策略

流動(dòng)資產(chǎn)投資狀況	成本特點(diǎn)
表現(xiàn)為安排較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率	承擔(dān)較大的流動(dòng)資產(chǎn)持有成本,，但短缺成本較小

(三)激進(jìn)型投資策略

流動(dòng)資產(chǎn)投資狀況	成本特點(diǎn)
表現(xiàn)為較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率	節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,，但公司要承擔(dān)較大的短缺成本

二,、營運(yùn)資本籌資策略

營運(yùn)資本籌資策略，是指在總體上如何為流動(dòng)資產(chǎn)籌資,，采用短期資金來源還是長期資金來源,，或者兼而有之。

(一)流動(dòng)資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)

1.籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo)—易變現(xiàn)率

(1)易變現(xiàn)率的含義：經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重,。

(2)易變現(xiàn)率的計(jì)算

易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債)-長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)

【提示1】經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債也稱為自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債,。

【提示2】“股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債”本章也將其稱為長期資金來源，則：

易變現(xiàn)率=(長期資金來源-長期資產(chǎn))/經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)2.指標(biāo)的特點(diǎn)

易變現(xiàn)率高,，資金來源的持續(xù)性強(qiáng),，償債壓力小，管理起來比較容易,，稱為保守型籌資策略,。

易變現(xiàn)率低，資金來源的持續(xù)性弱,，償債壓力大,，稱為激進(jìn)型籌資策略。

(二)營運(yùn)資本籌資策略的種類

1.流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特殊分類

分類			含義
流動(dòng)資產(chǎn)	金融性流動(dòng)資產(chǎn)
	經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)	波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)	受季節(jié)性,、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)所需資金
		穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)	即使處于經(jīng)營淡季也仍然需要保留,、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定運(yùn)行的流動(dòng)資產(chǎn)所需資金
流動(dòng)負(fù)債		臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債	金融性流動(dòng)負(fù)債
		自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債	經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債

2.營運(yùn)資本的籌資策略

(1)適中型籌資策略

適中型籌資策略

(2)激進(jìn)型籌資策略

(3)保守型籌資策略

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