心情激動(dòng)的感覺(jué)就是,，注會(huì)出成績(jī)的那一天,，看到自己六科全部通過(guò)！其實(shí)備考注會(huì)沒(méi)有想象中那么艱難,，掌握了方法就相當(dāng)于成功了一半,。為了讓大家輕松學(xué)習(xí)，這里整理了2020年CPA《財(cái)管》第十一章——股利分配,、股票分割與股票回購(gòu),，供各位學(xué)員進(jìn)行學(xué)習(xí)。

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【章節(jié)導(dǎo)航】

《財(cái)管》共二十一章，以下為第十一章——股利分配,、股票分割與股票回購(gòu)的內(nèi)容介紹,，本章共3個(gè)小節(jié)：

第一節(jié) 股利理論與股利政策（★★★）

第二節(jié) 股利的種類、支付程序與分配方案（★）

第三節(jié) 股票分割與股票回購(gòu)（★★）

重要考點(diǎn)：2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》重要知識(shí)點(diǎn)匯總,，通關(guān)必看,！

【歷年考情】

第十一章——股利分配、股票分割與股票回購(gòu)屬于次重要章節(jié),，在近10年的考試中主要考查客觀題,，分值在6分左右,。

以下為本章的考點(diǎn)知識(shí)、各年度考題分布和近10年的平均分值,。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于最近10年的注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試）

【學(xué)習(xí)攻略】

本章第一節(jié)股利理論與股利政策重點(diǎn)考查股利政策的類型,，要掌握并能區(qū)分各類股利政策的優(yōu)缺點(diǎn),；第三節(jié)股票分割與股票回購(gòu)也要特別關(guān)注，經(jīng)常在客觀題中考查,，在學(xué)習(xí)這部分知識(shí)點(diǎn)時(shí),，要對(duì)比理解記憶各類知識(shí)點(diǎn)的異同。

學(xué)習(xí)計(jì)劃：高效備考,！2020年CPA考試《財(cái)管》基礎(chǔ)階段學(xué)習(xí)計(jì)劃

【相關(guān)真題】2019年計(jì)算題

甲公司是一家高科技上市公司,，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬(wàn)股，2018年凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元,。為回饋投資者,，甲公司董事會(huì)正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：

方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元,。

方案二：每10股發(fā)放股票股利10股,。

預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2019年10月20日；

除權(quán)（除息）日：2019年10月21日,；

現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日,；

新增無(wú)限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。

假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價(jià)30元,。

要求：

（1）如果采用方案一,，計(jì)算甲公司每股收益、每股股利,。如果通過(guò)股票回購(gòu)等額現(xiàn)金支付給股東,，回購(gòu)價(jià)格每股50元。設(shè)計(jì)股票回購(gòu)方案,，并簡(jiǎn)述現(xiàn)金股利與股票回購(gòu)的異同,。

（2）如果采用方案二，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股收益,、每股除權(quán)參考價(jià),。如果通過(guò)股票分割達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計(jì)股票分割方案,，并簡(jiǎn)述股票股利與股票分割的異同,。

【東奧答案】

（1）每股收益=5000/2000=2.5（元）

每股股利=6/10=0.6（元）

股利總額=0.6×2000=1200（萬(wàn)元）

股票回購(gòu)股數(shù)=1200/50=24（萬(wàn)股）

股票回購(gòu)方案：按照回購(gòu)價(jià)格每股50元回購(gòu)24萬(wàn)股股票。

相同點(diǎn)：股東都會(huì)得到現(xiàn)金收入1200萬(wàn)元,公司所有者權(quán)益都會(huì)減少1200萬(wàn)元。

不同點(diǎn)：股票回購(gòu)卻有著與發(fā)放現(xiàn)金股利不同的意義,。

①對(duì)股東而言，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅,，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅,。

②對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司價(jià)值：

第一,，公司進(jìn)行股票回購(gòu)的目的之一是向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào),。

第二，當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu),，有助于提高每股收益。

第三,，避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響,。

第四，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用,。

第五,，通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高股票價(jià)格,，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

第六,，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu),。

【知識(shí)點(diǎn)】股票回購(gòu)的意義

每股收益=5000/（2000+2000/10×10）=1.25（元）

每股除權(quán)參考價(jià)=30/（1+1）=15（元）

股票分割方案：按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割。

相同點(diǎn)：普通股股數(shù)增加,；每股收益和每股市價(jià)下降,；資本結(jié)構(gòu)不變。

不同點(diǎn)：股票分割會(huì)降低每股面值,，股票股利不會(huì)降低每股面值,；股票分割不會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，股票股利會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,；股票分割不屬于股利支付方式,，股票股利屬于股利支付方式。

【知識(shí)點(diǎn)】股利分配方案,、股票分割

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注：以上真題由考生回憶反饋，東奧教研團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì),，東奧會(huì)計(jì)在線整理發(fā)布

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