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財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法_2020年注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：樊蕾2019-12-23 16:01:31
報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

果在勝利前卻步,，往往只會(huì)擁抱失?。蝗绻诶щy時(shí)堅(jiān)持,，常常會(huì)獲得新的成功,。注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)已更新,，一起來(lái)學(xué)習(xí)一下吧！

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法_2020年注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

【所屬章節(jié)】

第九章 資本結(jié)構(gòu)

【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法

一,、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象

二,、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

1.公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=

其中：EPS是每股收益變動(dòng)額，EBIT是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額

2.公式推導(dǎo)：

假設(shè)利息I,、稅率T,、優(yōu)先股股息PD、普通股股數(shù)N不變,，則：

第0期：EPS0=[(EBIT0-I)×(1-T)-PD]/N

第1期：EPS1=[(EBIT1-I)×(1-T)-PD]/N

EPS=EPS1-EPS0=EBIT×(1-T)/N

代入財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式：

DFL== ==

3.結(jié)論：

如果固定融資成本債務(wù)利息和優(yōu)先股股利等于0,，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),。當(dāng)債務(wù)利息成本或優(yōu)先股股利不為0時(shí),，通常財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都是大于1的，即顯現(xiàn)出財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu),，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響

注：以上注會(huì)考試知識(shí)點(diǎn)選自Weibo老師《注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管》授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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