內(nèi)含增長率的測算_2019年注會財管每日攻克一考點及習題

來源：東奧會計在線責編：盧旺達2019-09-10 11:29:07

報考科目數(shù)量

3科

學習時長

日均>3h

要有把路走絕的精神,，激流勇退是一種境界，把路走絕是一種精神,。2019年注冊會計師備考,，堅持到底就是成功！預?？忌寄茼樌P注會考試,！

內(nèi)含增長率的測算_2019年注會財管每日攻克一考點及習題

每日一考點：內(nèi)含增長率的測算

1.含義

沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率,。

2.計算

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式,，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可,。

0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計營業(yè)凈利率×(1-預計股利支付率)

方法二：教材公式法

內(nèi)含增長率=

【提示】公式中使用的指標理論為預測期數(shù)據(jù),，若題中給出指標不變或沿用基期，則可以使用基期指標,。

方法三：擴展公式法

內(nèi)含增長率= 內(nèi)含增長率2

【提問】企業(yè)本年營業(yè)收入為5000萬元,。假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%,，且兩者保持不變,，可動用的金融資產(chǎn)為0，預計營業(yè)凈利率為5%,，預計股利支付率為30%,。則其內(nèi)含增長率為多少?

【答案】凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率=1/(60%-15%)=1/45%

內(nèi)含增長率=5%×(1/45%)×70%/[1-5%×(1/45%)×70%]=8.43%

3.結論：

預計銷售增長率=內(nèi)含增長率，外部融資額=0

預計銷售增長率>內(nèi)含增長率,，外部融資額>0(追加外部資金)

預計銷售增長率<內(nèi)含增長率,，外部融資額<0(資金剩余)

【提問】企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設每元銷售所需資金不變,。

如果	那么
企業(yè)的實際增長率高于本年的內(nèi)含增長率時	企業(yè)（需要）從外部融資,，外部融資增長比為（正）
當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時	企業(yè)（不需要）從外部融資，外部融資增長比為（負）
營業(yè)凈利率越高	內(nèi)含增長率（越高）
凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率越高	內(nèi)含增長率（越高）
股利支付率越高	內(nèi)含增長率（越低）
如果外部融資銷售增長比為負數(shù)	企業(yè)應（增加）股利或短期投資

——以上注會考試相關考點內(nèi)容選自《閆華紅深度串講班》

cpa

每日習題

【例題·多選題】甲公司無法取得外部融資,，只能依靠內(nèi)部積累增長,。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有(　　),。(2014年)

A.營業(yè)凈利率越高,，內(nèi)含增長率越高

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)越高,，內(nèi)含增長率越高

C.經(jīng)營負債銷售百分比越高，內(nèi)含增長率越高

D.股利支付率越高,，內(nèi)含增長率越高

【答案】ABC

【解析】內(nèi)含增長率=(預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×預計利潤留存率)/(1-預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×預計利潤留存率),，根據(jù)公式可知預計營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率,、預計利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動,，選項A、B正確;經(jīng)營負債銷售百分比提高,，會使凈經(jīng)營資產(chǎn)降低,，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率提高，從而使內(nèi)含增長率提高,，選項C正確;而預計利潤留存率與預計股利支付率反向變動,，所以預計股利支付率與內(nèi)含增長率反向變動，選項D錯誤,。

【例題·單選題】企業(yè)目前的營業(yè)收入為1000萬元,，由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資,，而主要靠調(diào)整股利分配政策,，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明,，該公司經(jīng)營資產(chǎn),、經(jīng)營負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關系。現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年營業(yè)凈利率5%,，不進行股利分配,。若可供動用的金融資產(chǎn)為0，則據(jù)此可以預計下年銷售增長率為(　　),。

A.12.5%

B.10%

C.37.5%

D.13%

【答案】A

【解析】由于不打算從外部融資,，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率。

凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比=60%-15%=45%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率=1/45%

內(nèi)含增長率=[5%×(1/45%)×100%]/[1-5%×(1/45%)×100%]=12.5%,。

【例題·單選題】甲公司2015年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70%,，經(jīng)營負債銷售百分比15%，營業(yè)凈利率8%,，假設公司2016年上述比率保持不變,，沒有可動用的金融資產(chǎn)，不打算進行股票回購,，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長,，為實現(xiàn)10%的銷售增長目標,，預計2016年股利支付率(　　)。(2016年)

A.37.5%

B.62.5%

C.42.5%

D.57.5%

【答案】A

【解析】內(nèi)含增長率=[預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×(1-預計股利支付率)]/[1-預計營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率×1-預計股利支付率)],。

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率=1/(70%-15%)=100/55

10%=[8%×100/55×(1-預計股利支付率)]/[1-8%×100/55×(1-預計股利支付率)]

則股利支付率=37.5%,。

——以上注會考試相關習題內(nèi)容選自《閆華紅基礎班》

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用,，禁止任何形式的轉載)

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