要有把路走絕的精神，激流勇退是一種境界,，把路走絕是一種精神,。2019年注冊會計(jì)師備考,，堅(jiān)持到底就是成功！預(yù)?？忌寄茼樌P(guān)注會考試,！

每日一考點(diǎn)：內(nèi)含增長率的測算

1.含義

沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時(shí)的銷售增長率,。

2.計(jì)算

方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式,，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可,。

0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

方法二：教材公式法

內(nèi)含增長率=

【提示】公式中使用的指標(biāo)理論為預(yù)測期數(shù)據(jù),，若題中給出指標(biāo)不變或沿用基期，則可以使用基期指標(biāo),。

方法三：擴(kuò)展公式法

內(nèi)含增長率=

【提問】企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入為5000萬元,。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,，且兩者保持不變，可動用的金融資產(chǎn)為0,，預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率為5%,，預(yù)計(jì)股利支付率為30%。則其內(nèi)含增長率為多少?

【答案】凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/(60%-15%)=1/45%

內(nèi)含增長率=5%×(1/45%)×70%/[1-5%×(1/45%)×70%]=8.43%

3.結(jié)論：

預(yù)計(jì)銷售增長率=內(nèi)含增長率,，外部融資額=0

預(yù)計(jì)銷售增長率>內(nèi)含增長率,，外部融資額>0(追加外部資金)

預(yù)計(jì)銷售增長率<內(nèi)含增長率，外部融資額<0(資金剩余)

【提問】企業(yè)銷售增長時(shí)需要補(bǔ)充資金,。假設(shè)每元銷售所需資金不變,。

——以上注會考試相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容選自《閆華紅深度串講班》

每日習(xí)題

【例題·多選題】甲公司無法取得外部融資,，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下,，下列說法中正確的有(　　),。(2014年)

A.營業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長率越高

B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高,，內(nèi)含增長率越高

C.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比越高,，內(nèi)含增長率越高

D.股利支付率越高，內(nèi)含增長率越高

【答案】ABC

【解析】內(nèi)含增長率=(預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率)/(1-預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率),，根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率,、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動,，選項(xiàng)A,、B正確;經(jīng)營負(fù)債銷售百分比提高,，會使凈經(jīng)營資產(chǎn)降低，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高,，從而使內(nèi)含增長率提高,，選項(xiàng)C正確;而預(yù)計(jì)利潤留存率與預(yù)計(jì)股利支付率反向變動，所以預(yù)計(jì)股利支付率與內(nèi)含增長率反向變動,，選項(xiàng)D錯(cuò)誤,。

【例題·單選題】企業(yè)目前的營業(yè)收入為1000萬元，由于通貨緊縮,，某公司不打算從外部融資,，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求,。歷史資料表明,，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%，計(jì)劃下年?duì)I業(yè)凈利率5%,，不進(jìn)行股利分配,。若可供動用的金融資產(chǎn)為0，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為(　　),。

A.12.5%

B.10%

C.37.5%

D.13%

【答案】A

【解析】由于不打算從外部融資,，此時(shí)的銷售增長率為內(nèi)含增長率。

凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比=60%-15%=45%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/45%

內(nèi)含增長率=[5%×(1/45%)×100%]/[1-5%×(1/45%)×100%]=12.5%,。

【例題·單選題】甲公司2015年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70%,，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比15%，營業(yè)凈利率8%,，假設(shè)公司2016年上述比率保持不變,，沒有可動用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購,，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長,，為實(shí)現(xiàn)10%的銷售增長目標(biāo)，預(yù)計(jì)2016年股利支付率(　　),。(2016年)

A.37.5%

B.62.5%

C.42.5%

D.57.5%

【答案】A

【解析】內(nèi)含增長率=[預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)]/[1-預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×1-預(yù)計(jì)股利支付率)],。

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/(70%-15%)=100/55

10%=[8%×100/55×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)]/[1-8%×100/55×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)]

則股利支付率=37.5%。

——以上注會考試相關(guān)習(xí)題內(nèi)容選自《閆華紅基礎(chǔ)班》

(本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)