企業(yè)價值評估的目的和對象_2019年注會財管強化階段知識點

來源：東奧會計在線責編：盧旺達2019-09-06 11:15:03

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企業(yè)價值評估的目的和對象_2019年注會財管強化階段知識點

【內(nèi)容導航】

企業(yè)價值評估的目的和對象

【所屬章節(jié)】

第八章企業(yè)價值評估

【知識點】企業(yè)價值評估的目的和對象

企業(yè)價值評估的目的和對象

一,、企業(yè)價值評估的目的

價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策,。具體體現(xiàn)在以下三個方面：

(一)價值評估可以用于投資分析

(二)價值評估可以用于戰(zhàn)略分析

(三)價值評估可以用于以價值為基礎(chǔ)的管理

二、企業(yè)價值評估的對象

價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值,。企業(yè)整體的經(jīng)濟價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值,。

企業(yè)整體價值可以分為實體價值和股權(quán)價值、持續(xù)經(jīng)營價值和清算價值,、少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值等類別,。

(一)企業(yè)的整體價值

企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下三個方面：

1.整體不是各部分的簡單相加

2.整體價值來源于要素的結(jié)合方式

3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

(二)企業(yè)的經(jīng)濟價值

經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念。它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值,，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量,。特別要注意區(qū)分會計價值、現(xiàn)時市場價值與公平市場價值,。

1.會計價值與現(xiàn)時市場價值

會計價值是指資產(chǎn),、負債和所有者權(quán)益的賬面價值。會計計量大多使用歷史成本,。

2.區(qū)分現(xiàn)時市場價值與公平市場價值

企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值,。

資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。

現(xiàn)時市場價值是指按現(xiàn)行市場價格計量的資產(chǎn)價值，它可能是公平的,，也可能是不公平的,。

(三)企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別

1.實體價值與股權(quán)價值

企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價值，稱為“企業(yè)實體價值”,。企業(yè)實體價值是股權(quán)價值與凈債務價值之和,。

企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+凈債務價值

股權(quán)價值不是指所有者權(quán)益的會計價值(賬面價值)，而是股權(quán)的公平市場價值,。凈債務價值也不是指它們的會計價值(賬面價值),，而是凈債務的公平市場價值。

2.持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值

企業(yè)能夠給所有者提供價值的方式有兩種：一種是由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,，稱為持續(xù)經(jīng)營價值(簡稱續(xù)營價值);另一種是停止經(jīng)營,，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，稱為清算價值,。我們必須明確擬評估的企業(yè)是一個持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)還是一個準備清算的企業(yè),，評估的價值是其持續(xù)經(jīng)營價值還是其清算價值。

在大多數(shù)的情況下,，評估的是企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值,。一個企業(yè)的公平市場價值，應當是其持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個,。

3.少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值

在評估企業(yè)價值時,，必須明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值，還是控股權(quán)價值,。

買入企業(yè)的少數(shù)股權(quán)和買入企業(yè)的控股權(quán),，是完全不同的兩回事。

從少數(shù)股權(quán)投資者來看,，V(當前)是企業(yè)股票的公平市場價值,。它是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值。對于謀求控股權(quán)的投資者來說,，V(新的)是企業(yè)股票的公平市場價值,。它是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。新的價值與當前價值的差額稱為控股權(quán)溢價,，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值?？毓蓹?quán)溢價=V(新的)-V(當前),。

一個人也許不能控制自己的成敗，但一定不要讓自己留下遺憾,。2019年注會考試即將來臨,，小奧?？忌寄軌蝽樌P(guān)，早日取證,。

(注：以上內(nèi)容選自閆華紅老師《財管》授課講義)

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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