稅前債務(wù)資本成本的估計_2019年注會財管基礎(chǔ)階段知識點
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注冊會計師備考正在進(jìn)行，想要通關(guān)注會打牢基礎(chǔ)十分重要,，下面是東奧小編摘取的2019年注會基礎(chǔ)班的部分知識點,，快來看吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
稅前債務(wù)資本成本的估計
【所屬章節(jié)】
第四章 資本成本
【知識點】稅前債務(wù)資本成本的估計
稅前債務(wù)資本成本的估計
不考慮發(fā)行費用的稅前債務(wù)資本成本估計（四個方法）
1.到期收益率法
適用范圍：目前有上市的長期債券
基本原理：
（1）未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率,；
（2）利用內(nèi)插法求解
2.可比公司法
適用范圍：沒有上市債券,，可以找到一個擁有可交易債券（即可上市交易）的可比公司作為參照物
基本原理：計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本
注意問題：可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式,。最好兩者的規(guī)模,、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似
3.風(fēng)險調(diào)整法
適用范圍：沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司
基本公式：稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
基本原理和注意問題：
（1）政府債券的市場回報率如何確定,？
應(yīng)采用與企業(yè)債券到期日接近的政府債券的到期收益率（具體在股權(quán)成本部分討論）
（2）信用風(fēng)險補償率如何確定,？
信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計,。具體做法如下：
①選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券（不一定符合可比公司條件）,；
②計算這些上市公司債券的到期收益率；
③計算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（無風(fēng)險報酬率）
④計算上述兩個到期收益率的差額,，即信用風(fēng)險補償率,；
⑤計算信用風(fēng)險補償率的平均值，作為本公司的信用風(fēng)險補償率
4.財務(wù)比率法
適用范圍：沒有上市的長期債券,，找不到合適的可比公司,，并且沒有信用評級資料
基本原理：需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別,，有了信用級別就可以使用風(fēng)險調(diào)整法確定其債務(wù)成本
希望以上小編整理的注會財管稅前債務(wù)資本成本的估計知識點,，能夠幫助同學(xué)們更好的學(xué)習(xí)和理解，東奧祝同學(xué)們備考愉快,！
（注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財管》授課講義）
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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