公司的資本成本_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：郭晶2019-05-29 13:24:57

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試已經(jīng)進(jìn)入備考階段了,，同學(xué)們?cè)诮酉聛?lái)的這段時(shí)間一定要把基礎(chǔ)打好，小編摘取了財(cái)管基礎(chǔ)班的一些知識(shí)點(diǎn),，希望能幫助到同學(xué)們,。

公司的資本成本_2019年注會(huì)財(cái)管基礎(chǔ)階段知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

公司的資本成本

【所屬章節(jié)】

第四章資本成本

【知識(shí)點(diǎn)】公司的資本成本

公司的資本成本

1.概念：是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來(lái)源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù),。

2.重點(diǎn)注意的幾個(gè)問(wèn)題：

（1）資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià),。

從籌資人（公司）的角度看，假設(shè)不考慮所得稅,、交易費(fèi)用等其他因素的影響,，投資人從證券上所取得的報(bào)酬就是證券發(fā)行公司的成本。

任何交易都至少有兩方，一方的所得就是另一方所失,，一方的收益就是另一方的成本,。所以，投資人的稅前必要報(bào)酬率等于公司的稅前資本成本,。

（2）資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率,。

公司投資報(bào)酬率>投資人要求的必要報(bào)酬率（資本成本），會(huì)吸引新的投資者,；

公司投資報(bào)酬率<投資人要求的必要報(bào)酬率（資本成本）,，股東會(huì)出售股票。

因此,，假設(shè)不考慮所得稅,、交易費(fèi)用等其他因素的影響，公司的資本成本是投資人的必要報(bào)酬率,。

（3）不同資本來(lái)源的資本成本不同,。

公司有多種資本來(lái)源，如債務(wù),、優(yōu)先股,、普通股等。每一種資本來(lái)源被稱為一種資本要素,。每一種要素的投資人都希望在投資上取得報(bào)酬,，但是由于風(fēng)險(xiǎn)不同，每一種資本要素要求的報(bào)酬率不同,。公司的資本成本是構(gòu)成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中各種資金來(lái)源成本的組合,，即各資本要素成本的加權(quán)平均值。

（4）不同公司的資本成本不同,。

公司資本成本的高低取決于三個(gè)因素：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（公司未來(lái)的前景的不確定性導(dǎo)致的要求投資報(bào)酬率增加的部分）和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（指高財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)）。

由于公司所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不同（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同）,、資本結(jié)構(gòu)不同（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不同）,，因此各公司的資本成本不同。

公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)較高,，公司的資本成本也就較高。

想要順利通關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試雖然并不容易,，但世上無(wú)難事只怕有心人,，認(rèn)定了這個(gè)目標(biāo)，拼盡全力,，一定會(huì)迎來(lái)勝利的時(shí)刻,。

（注：以上內(nèi)容選自劉更新老師《財(cái)管》授課講義）

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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