2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點：投資組合的風(fēng)險和報酬

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進入2015年注會預(yù)習(xí)備考期,，是梳理考點的寶貴時期,，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點：投資組合的風(fēng)險和報酬,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)證券組合的預(yù)期報酬率

　　(二)投資組合的風(fēng)險計量

　　(三)有效集 

　　(四)相關(guān)系數(shù)與機會集的關(guān)系

　　(五)資本市場線

　　(六)風(fēng)險的分類

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第四章財務(wù)估價基礎(chǔ)第二節(jié)風(fēng)險和報酬的內(nèi)容。

　　【知識點】：投資組合的風(fēng)險和報酬

　　投資組合理論認為,，若干種證券組成的投資組合,，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險不是這些證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險,，投資組合能降低風(fēng)險,。

　　(一)證券組合的預(yù)期報酬率

　　各種證券預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)

　　【擴展】

　　(1)將資金投資于最高資產(chǎn)收益率資產(chǎn)，可獲得最高組合收益率;

　　(2)將資金投資于最低資產(chǎn)收益率資產(chǎn),，可獲得最低組合收益率,。

　　(二)投資組合的風(fēng)險計量

　　基本公式

　　2.相關(guān)系數(shù)的確定

　　3.兩種證券投資組合的風(fēng)險衡量

　　4.三種組合

　　5.相關(guān)結(jié)論

　　(1)

　　(2)相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險之間的關(guān)系

　　6.投資機會集曲線的含義

　　(1)兩種投資組合的投資機會集曲線描述不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬的關(guān)系;

　　(2)兩種以上證券的所有可能組合會落在一個平面中。

　　(三)有效集

　　理解：有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合,。集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險水平上,，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下,，風(fēng)險是最低的,。投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合。

　　(四)相關(guān)系數(shù)與機會集的關(guān)系

　　(五)資本市場線

　　存在無風(fēng)險投資機會時的組合報酬率和風(fēng)險的計算公式

　　總期望報酬率 =Q×(風(fēng)險組合的期望報酬率)+(1-Q)×(無風(fēng)險利率)

　　總標準差=Q×風(fēng)險組合的標準差

　　其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風(fēng)險組合的比例,，1-Q代表投資于無風(fēng)險資產(chǎn)的比例,。

　　【提示】如果貸出資金，Q將小于1;如果是借入資金,，Q會大于1,。

　　(六)風(fēng)險的分類

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