市盈率模型

優(yōu)點(diǎn)

（1）計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；

（2）市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái),，直觀(guān)地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系,；

（3）市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率,、股利支付率的影響,，具有很高的綜合性。

局限性

（1）如果收益是負(fù)值,，市盈率就失去了意義,；
（2）市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響,。β值顯著大于1的企業(yè),，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮�,�,；β值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高,；周期性的企業(yè),，企業(yè)價(jià)值可能被歪曲。

適用范圍

市盈率模型最適合連續(xù)盈利,，并且β值接近于1的企業(yè),。

市凈率模型

優(yōu)點(diǎn)

（1）市凈率極少為負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè),；
（2）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得,，并且容易理解；
（3）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定,，也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱,；
（4）如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致，市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化,。

局限性

（1）賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響,，如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策，市凈率會(huì)失去可比性,；
（2）固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè),，凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大，其市凈率比較沒(méi)有實(shí)際意義,；
（3）少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值,，市凈率沒(méi)有意義，無(wú)法用于比較,。

適用范圍

這種方法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn),、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。

市銷(xiāo)率模型

優(yōu)點(diǎn)

（1）它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)；

（2）它比較穩(wěn)定,、可靠,，不容易被操縱；

（3）市銷(xiāo)率對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,，可以反映這種變化的后果,。

局限性

不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一,。

適用范圍

主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè),，或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。