2014《財(cái)務(wù)成本管理》答疑精選：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)

　　【東奧小編】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段,，以下是東奧會(huì)計(jì)在線獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí),，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺,。

　　【提問(wèn)原題】：

　　原題：多項(xiàng)選擇題

　　以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中,，正確的有( )。

　　A.預(yù)測(cè)基數(shù)應(yīng)為上一年的實(shí)際數(shù)據(jù),，不能對(duì)其進(jìn)行調(diào)整

　　B.預(yù)測(cè)期是指企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期,，通常在10年以上

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

　　D.對(duì)銷售增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，如果宏觀經(jīng)濟(jì),、行業(yè)狀況和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略預(yù)計(jì)沒(méi)有明顯變化,，則可以按上年增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)

　　正確答案：C, D

　　知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)

　　答案解析：本題的主要考核點(diǎn)是關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的有關(guān)內(nèi)容。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下,，預(yù)測(cè)的基數(shù)有兩種確定方式：一種是上年的實(shí)際數(shù)據(jù),，另一種是修正后的上年數(shù)據(jù)，即可以對(duì)上年的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整,。預(yù)測(cè)期是指企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期,，通常在5至7年之間，一般不超過(guò)10年;實(shí)體現(xiàn)金流量(從企業(yè)角度考察)應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量(從投資人角度考察),。銷售增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)以歷史增長(zhǎng)率為基礎(chǔ),，根據(jù)未來(lái)的變化進(jìn)行修正。在修正時(shí)如果宏觀經(jīng)濟(jì),、行業(yè)狀況和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略預(yù)計(jì)沒(méi)有明顯變化,，則可以按上年增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　【東奧注會(huì)學(xué)員提問(wèn)】：

　　老師您好,，答案C融資現(xiàn)金流量是指股權(quán)融資加債務(wù)融資嗎?即源于實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量?

　　【東奧會(huì)計(jì)在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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