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2013《財務成本管理》高頻考點：期權價值的影響因素
【小編導言】我們一起來學習2013《財務成本管理》高頻考點：期權價值的影響因素,。本考點屬于《財務成本管理》第九章期權估價第一節(jié)期權概述的內容。
【內容導航】：
1.期權的內在價值和時間溢價
2.影響期權價值的因素
3.期權價值的范圍
【考頻分析】：
考頻：★★★
復習程度：掌握本考點,，能力等級3。
【高頻考點】：期權價值的影響因素
(一)期權的內在價值和時間溢價
期權價值=內在價值+時間溢價
1.期權的內在價值
期權的內在價值，是指期權立即執(zhí)行產生的經濟價值,。內在價值的大小,，取決于期權標的資產的現(xiàn)行市價與期權執(zhí)行價格的高低,。
|
價值狀態(tài) |
看漲期權 |
看跌期權 |
執(zhí)行狀況 |
|
“實值期權”（溢價期權） |
市價高于 執(zhí)行價格時 |
市價低于 執(zhí)行價格時 |
有可能被執(zhí)行,，但也不一定被執(zhí)行 |
|
“虛值期權”（折價期權） |
市價低于 執(zhí)行價格時 |
市價高于 執(zhí)行價格時 |
不會被執(zhí)行 |
|
“平價期權” |
市價等于 執(zhí)行價格時 |
市價等于 執(zhí)行價格時 |
不會被執(zhí)行 |
2.期權的時間溢價
|
含義 |
計算公式 |
影響因素 |
|
期權的時間溢價是指期權價值超過內在價值的部分。 |
時間溢價 =期權價值-內在價值 |
它是“波動的價值”,，而不是時間“延續(xù)的價值”,。 |
(二)影響期權價值的因素
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變量 |
歐式看漲期權 |
歐式看跌期權 |
美式看漲期權 |
美式看跌期權 |
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股票價格 |
+ |
- |
+ |
- |
|
執(zhí)行價格 |
- |
+ |
- |
+ |
|
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
|
股價波動率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
無風險利率 |
+ |
- |
+ |
- |
|
紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
(三)期權價值的范圍
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