2013《財務(wù)成本管理》高頻考點：企業(yè)價值評估的對象

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2013《財務(wù)成本管理》高頻考點：企業(yè)價值評估的對象。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第七章企業(yè)價值評估第一節(jié)企業(yè)價值評估概述的內(nèi)容,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.企業(yè)的整體價值

　　2.企業(yè)的經(jīng)濟價值

　　3.企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別

　　【考頻分析】：

　　考頻：★

　　復(fù)習(xí)程度：熟悉本考點,，在腦中形成印象，不用死記硬背,。

　　【高頻考點】：企業(yè)價值評估的對象

　　企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值,。

　　(一)企業(yè)的整體價值

　　1.整體不是各部分的簡單相加

　　2.整體價值來源于要素的結(jié)合方式

　　3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

　　4.整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來

　　(二)企業(yè)的經(jīng)濟價值

　　經(jīng)濟價值是指一項資產(chǎn)的公平市場價值,，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量。

　　需要注意的問題：

　　1.區(qū)分會計價值與經(jīng)濟價值

　　2.區(qū)分現(xiàn)時市場價格與公平市場價值

　　現(xiàn)時市場價格可能是公平的,，也可能是不公平的,。

　　(三)企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別

　　1.實體價值與股權(quán)價值

　　2.持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值

　　3.少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值

　　股權(quán)價值在這里不是所有者權(quán)益的會計價值(賬面價值),，而是股權(quán)的公平市場價值。

　　凈債務(wù)價值也不是它們的會計價值(賬面價值),，而是債務(wù)的公平市場價值,。

　　2.持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值

　　持續(xù)經(jīng)營價值(簡稱續(xù)營價值)：由營業(yè)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。

　　清算價值：停止經(jīng)營，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流,。

　　【提示】

　　(1)一個企業(yè)的公平市場價值,，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個。

　　(2)一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值,，本應(yīng)當(dāng)進行清算,。但是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營,。這種持續(xù)經(jīng)營,，摧毀了股東本來可以通過清算得到的價值。

　　3.少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值

　　(1)所有權(quán)和控制權(quán)關(guān)系

　　(2)少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值關(guān)系

　　少數(shù)股權(quán)價值[V(當(dāng)前)]：是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值,。

　　控股權(quán)價值[V(新的)]：是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。

　　控股權(quán)溢價=V(新的)-V(當(dāng)前)

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