影響因素

闡釋

標(biāo)的資產(chǎn)市場價格

在其他條件一定的情形下,，看漲期權(quán)的價值隨著標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的上升而上升,；看跌期權(quán)的價值隨著標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的上升而下降。

執(zhí)行價格

在其他條件一定的情形下,，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高,，期權(quán)的價值越小,；看跌期權(quán)的執(zhí)行價格越高,，期權(quán)的價值越大。

到期期限

對于美式期權(quán)而言,，無論是看跌期權(quán)還是看漲期權(quán)，在其他條件一定的情形下,，到期時間越長,，期權(quán)的到期日價值就越高。

但注意該結(jié)論對于歐式期權(quán)而言未必成立,。一是期限較長的期權(quán)并不會比期限較短的期權(quán)增加執(zhí)行的機(jī)會,；二是期限較長的買入期權(quán)，可能會由于標(biāo)的股票派發(fā)現(xiàn)金股利,，形成價值扣減,。

標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率

標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大,。

對于購入看漲期權(quán)的投資者來說,，標(biāo)的資產(chǎn)價格上升可以獲利，標(biāo)的資產(chǎn)價格下降最大損失以期權(quán)費(fèi)為限,，兩者不會抵消,，因此，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大,，期權(quán)價值越大,；對于購入看跌期權(quán)的投資者來說，標(biāo)的資產(chǎn)價格下降可以獲利,，標(biāo)的資產(chǎn)價格上升最大損失以期權(quán)費(fèi)為限,，兩者不會抵消，因此,，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大,，期權(quán)價值越大,。

無風(fēng)險利率

如果考慮貨幣的時間價值，則投資者購買看漲期權(quán)未來履約價格的現(xiàn)值隨利率的提高而降低,，即投資成本的現(xiàn)值降低,，此時在未來時期內(nèi)按固定履行價格購買股票的成本降低，看漲期權(quán)的價值增大,，因此,，看漲期權(quán)的價值與利率正相關(guān)變動；而投資者購買看跌期權(quán)未來履約價格的現(xiàn)值隨利率的提高而降低,，此時在未來時期內(nèi)按固定履行價格銷售股票的現(xiàn)值收入越小,，看跌期權(quán)的價值就越小，因此,，看跌期權(quán)的價值與利率負(fù)相關(guān)變動,。

預(yù)期股利

在除息日后，現(xiàn)金股利的發(fā)放引起股票價格降低,，看漲期權(quán)的價值降低,，而看跌期權(quán)的價值上升。因此,，看漲期權(quán)的價值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的股利成負(fù)相關(guān)變動,，而看跌期權(quán)的價值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的股利成正相關(guān)變動。